Kdo je lastnik borz?

Borze niso podobne drugim podjetjem. Uspešnost nacionalne zaloge izmenjave pogosto jemljejo kot nadomestilo za zdravje nacionalnega gospodarstva ali vsaj navdušenje vlagateljev glede možnosti države. Nacionalne borze imajo tudi premalo cenjeno politično vlogo pri odločanju o kotaciji in standardih skladnosti za podjetja, ki želijo priti v javnost. Poleg vsega tega obstaja nejasen, a resničen občutek, da je nacionalni ponos pogosto nekako povezan z borzami.

S tem v mislih konsolidacijske poteze v borznem sektorju pritegnejo kar nekaj pozornosti, v dobrem ali slabem. Evropska unija je blokirala predlagano združitev Deutsche Borse z NYSE-Euronext (NYSE:NYX) leta 2011 z utemeljitvijo, da bi imelo novo podjetje virtualni monopol nad prodajo izvedenih finančnih instrumentov v Evropi. Istega leta je ponudba za Londonsko borzo (ali bolje rečeno, njeno partnersko skupino London Stock Exchange Group) za prevzem TMX Group (lastnik borze v Torontu) je padel, ko so jo delničarji v Torontu zavrnili.

Lastništvo preostalih večjih svetovnih borz je mešano, od javnih podjetij do državnega lastništva.

NYSE Euronext

NYSE Euronext je javno podjetje, ki kotira na indeksu S&P 100 in trdi, da vsak trgovalni dan trguje z vrednostnimi papirji v višini 100 milijard dolarjev.

Njegovo ime pove vse: lastnik je borze NYSE in evropskih borz s sedežem v Parizu, Amsterdamu, Bruslju in Lizboni.

To je daleč največja borza tako glede tržne kapitalizacije borze kot vrednosti, s katero se trguje na borzi. Ko je bila NYSE v celoti v lasti svojih članov, je leta 2006 po nakupu Arhipelaga in nato Euronext leta 2007 postala javna.

Nasdaq Inc.

Druga največja javna borza po vrednosti, Nasdaq Inc. je tudi drugo mesto glede trgovalne vrednosti.

V ZDA ima v lasti borze v Philadelphiji in Bostonu ter soimenjaka Nasdaq.

NASDAQ je leta 2008 pridobil sedem nordijskih in baltskih borz, skupaj znanih kot skupina OMX, vendar je bil v poskusu prevzema matične družbe Londonska borza.

Nasdaq Inc. je javno podjetje, s katerim se trguje.

Tokijska borza

Tretja največja borza na svetu je tudi največja, s katero se ne trguje javno. Čeprav je Tokijska borza je organizirana kot delniška družba, delnice pa so v lasti družb članic, kot so banke in borznoposredniške družbe.

Nasprotno pa se z manjšo borzo v Osaki javno trguje, kar se morda spodobi za dolgoletne japonske stereotipe o tem, da je Osaka bolj podjetniška in manj skrita kot Tokio.

Londonska borza

Četrta največja borza na svetu je v lasti London Stock Exchange Group, ki je tudi sama družba, s katero se trguje.

Zgodovina podjetja izvira iz skupnega podjetja Jonathan's Coffee House, kjer so bile leta 1698 objavljene cene osmih kosov. Posel je resnično napredoval do uvedbe telegrafa okoli leta 1840.

Hongkonška borza

Tretja največja azijska borza je hčerinsko podjetje Hong Kong Exchanges and Clearing Ltd, a javno podjetje, ki ima v lasti tudi Hong Kong Futures Exchange in Hong Kong Securities Klirinško podjetje.

Šanghajska borza

To je največja borza na svetu, ki je še vedno v lasti in pod nadzorom vlade, zlasti kitajske regulativne komisije za vrednostne papirje. The Šanghajska izmenjava deluje kot neprofitna organizacija in je nedvomno ena najbolj omejujočih glavnih borz v smislu kotiranja in meril trgovanja.

Bombajska borza in Nacionalna borza Indije

Poleg tokijske borze so glavne indijske borze povratne informacije o tem, kako se je večina borz organizirala. Medtem ko je indijska nacionalna borza demutualizirana, je še vedno v veliki lasti bank in zavarovalnic. Bombajska borza je v približno 40 -odstotni lasti posrednikov, preostali pa so v lasti drugih zunanjih vlagateljev in domačih finančnih institucij.

Druge velike izmenjave

Seveda v svetu trgovanja in naložb ne gre le za delnice. Izvedeni finančni instrumenti so zelo donosni pri izmenjavah. V Združenih državah Amerike je Chicago Mercantile Exchange (CME) se je leta 2000 razgradil, postal javen in sčasoma pridobil Chicago Board of Trade in NYMEX. Skupina CME je zdaj pomemben igralec v svetu terminskih pogodb in izvedenih finančnih instrumentov. Na strani možnosti borza opcij Chicago Board Options (CBOE) trguje tudi javno kot CBOE Holdings.

Eurex je pomembna borza izvedenih finančnih instrumentov v lasti Deutsche Borse in SIX Swiss Exchange, medtem ko je London Metal Exchange v zasebni lasti njenih članov prek LME Holdings Ltd.

Nenazadnje je Tokijska blagovna borza strukturirana na podoben način kot TSE in je v lasti predvsem bank, borznoposredniških družb in trgovcev z blagom, ki opravljajo svoje posle skozi.

Spodnja črta

Lastniki borz lahko od podjetij zahtevajo plačilo pristojbin za kotacijo, trgovci za dostop do trga in vlagatelji za transakcijske provizije. Zato sploh ni presenetljivo, da je bilo v tem prostoru toliko dejavnosti konsolidacije.

Čeprav so te transakcije zanimive, nimajo koristi za posameznega vlagatelja. Trgovanje z delnicami, ki kotirajo na tujih borzah, ostaja za ameriške vlagatelje težko in drago in nobena združitev tega ne bo spremenila.

Medtem se zdi, da na trgu delniških trgov obstaja nedvoumen trend k večji globalni integraciji in manjši velikosti malih neodvisnih operaterjev.