Opredelitev in primer trgovanja z matriko

Kaj je Matrix Trading?

Matrično trgovanje je a stalni prihodek trgovinska strategija, ki išče razlike v krivulja donosa, ki ga lahko vlagatelj izkoristi z ustanovitvijo a zamenjava obveznic. Do razhajanj pride, ko se trenutni donos na določenem razredu obveznic - na primer podjetniških ali občinskih - na primer ne ujema s preostalo krivuljo donosnosti ali z njenimi zgodovinskimi normami.

Vlagatelj, ki opravlja matrično trgovino, bi lahko iskal dobiček zgolj kot arbitraža- s čakanjem, da trg "popravi" odstopanje v razponu donosov - ali z menjavo prostega donosa, na primer z zamenjavo dolga s podobnimi tveganji, vendar različnimi premije za tveganje.

Razumevanje trgovanja z matriko

Matrično trgovanje je strategija zamenjave obveznic, da bi izkoristili začasne razlike v razpršitev donosa med obveznicami z različnimi bonitetami ali različnimi razredi.

Matrično trgovanje lahko zahteva matrično oblikovanje cen. Matrično določanje cen se uporablja, kadar se z določenim instrumentom s stalnim dohodkom ne trguje močno, zato se trgovec mora zanj določiti vrednost, ker nedavne cene morda ne odražajo vedno dejanske vrednosti v a na drobno se trguje trgu. To vključuje oceno, kakšna bi morala biti cena obveznice, tako da pogledamo podobna vprašanja dolga in nato uporabimo algoritme in formule za izločitev razumne vrednosti. Če je trenutna cena drugačna od pričakovane vrednosti, lahko trgovec oblikuje strategijo za izkoriščanje napačne cene.

Trgovci z matriko na koncu pričakujejo, da so očitne napačne cene relativnih donosov nenormalne in se bodo v kratkem času popravile. Krivulje donosa in razmiki donosov se lahko izločijo iz zgodovinskih vzorcev iz številnih razlogov, vendar bo večina teh razlogov imela skupni vir: negotovost trgovcev.

Posamezni razredi obveznic so lahko tudi časovno neučinkovito določeni, na primer pri odmevnem podjetju privzeto pošilja udarne valove prek drugih dolžniških instrumentov podjetij s podobnimi ocenami. Čeprav dogodek na določene obveznice morda ne vpliva neposredno, se še vedno pojavljajo napačne cene, saj si trgovci prizadevajo preoblikovati pozicije ali prihodnost vidijo kot negotovo. Ko se prah usede, se cene ponavadi vrnejo na prave vrednosti.

Tveganja trgovanja z matriko

Matrično trgovanje ni brez tveganja. Napačne cene se lahko pojavijo z dobrim razlogom in se morda ne bodo popravile na pričakovane ravni. Večji donos, kot je bilo pričakovano, je lahko posledica prodajnega pritiska v obveznici, povezanega z borbami temeljnega podjetja, ki še niso popolnoma uresničene. Tudi razmere se lahko še naprej slabšajo, čeprav za to ni utemeljenega razloga. Med a tržna panika, napačne cene so lahko obsežne in dolgotrajne. Medtem ko so napačne cene maj če se trgovec sam ne razreši, izgube morda ne bo mogel prenesti.

Kot vsaka strategija poskušajo matrični trgovci ustvariti dobiček, ko se zgodi tisto, kar pričakujejo. Če se motijo ​​in se napačna cena ne odpravi ali se še naprej premika proti njim, kar povzroči izgubo, bodo poskušali zapustiti položaj in mejne izgube.

Primer trgovanja z matriko

Predpostavimo, da je razlika v obrestnih merah med ameriškimi kratkoročnimi Zakladnice in korporativne obveznice z oceno AAA so bile v preteklosti 2%, razlika med zakladnicami in obveznicami AA pa 2,5%.

Predpostavimo, da ima družba XYZ obveznico z oceno AAA z donosnostjo 4% in njen konkurent ABC Corp. ima obveznico z oceno AA z donosnostjo 4,2%. Razlika med obveznico AAA in AA je le 0,2% namesto zgodovinskih 0,5%.

Trgovec z matriko bi kupil obveznico z oceno AAA in jo prodal v pričakovanju, da se bo razpon donosa povečal (zaradi česar se bo cena obveznice AA znižala, ko se bo njen donos povečal).

Trgovci lahko namesto določenih številk gledajo na razpone in se zanimajo, ko razpon preseže zgodovinsko območje. Trgovec lahko na primer opazi, da je razpon med AA in AAA pogosto med 0,4% in 0,7%. Če se obveznica močno premakne izven tega razpona, trgovca opozori, da se dogaja nekaj pomembnega, ali da obstaja možnost napačne cene, ki jo je mogoče izkoristiti.

Podobne strategije je mogoče uporabiti za obveznice z različno zapadlostjo, v različnih gospodarskih sektorjih in v različnih državah ali regijah.