Razlike od zgoraj navzdol v primerjavi Pristopi od spodaj navzgor

Od zgoraj navzdol vs. Od spodaj navzgor: Pregled

Pristopi od zgoraj navzdol in od spodaj navzgor so metode, ki se uporabljajo za analizo in izbiro vrednostnih papirjev. Vendar se izrazi pojavljajo tudi na številnih drugih področjih poslovanja, financ, vlaganja in ekonomije. Čeprav sta obe shemi skupni izrazi, jih mnogi vlagatelji zmedejo ali pa ne razumejo popolnoma razlik med pristopi.

Vsak pristop je lahko precej preprost-pristop od zgoraj navzdol gre od splošnega do posebnega, pristop od spodaj navzgor pa se začne pri posebnem in se premakne na splošno. Te metode so možni pristopi za široko paleto prizadevanj, kot so določanje ciljev, proračuna in napovedovanja. V finančnem svetu imajo lahko analitiki ali celotna podjetja nalogo, da se osredotočijo eno na drugo, zato je razumevanje odtenkov obeh pomembnih.

Od zgoraj navzdol

Analiza od zgoraj navzdol na splošno se nanaša na uporabo celovitih dejavnikov kot podlago za odločanje. Pristop od zgoraj navzdol želi identificirati celotno sliko in vse njene sestavne dele. Te komponente so običajno gonilna sila za končni cilj.

Od zgoraj navzdol je običajno povezano z besedo »makro« oz makroekonomija. Makroekonomija sama je ekonomsko področje, ki obravnava največje dejavnike, ki vplivajo na celotno gospodarstvo. Ti dejavniki pogosto vključujejo stvari, kot so stopnja zveznih sredstev, stopnja brezposelnosti, bruto domači proizvod za posamezne države in države ter stopnje inflacije.

Analitik, ki išče perspektivo od zgoraj navzdol, želi pogledati, kako sistemski dejavniki vplivajo na rezultat. Pri podjetniških financah lahko to pomeni razumevanje, kako veliki trendi vplivajo na celotno industrijo. Pri oblikovanju proračuna, določanju ciljev in napovedovanju lahko isti koncept velja tudi za razumevanje in upravljanje makro dejavnikov.

Naložbe od zgoraj navzdol

V svetu vlaganj se vlagatelji od zgoraj navzdol ali naložbene strategije osredotočajo na makroekonomsko okolje in cikel. Te vrste vlagateljev običajno želijo uravnotežiti potrošnik po lastni presoji vlaganje v rezane izdelke, odvisno od trenutnega gospodarstva. V preteklosti je znano, da diskrecijske zaloge sledijo gospodarskim ciklom, pri čemer potrošniki kupujejo bolj diskrecijsko blago in storitve v širitvah in manj v krčenju.

Potrošniške sponke ponavadi ponujajo izvedljive naložbene priložnosti skozi vse vrste gospodarskih ciklov, saj vključujejo blago in storitve, ki ostajajo povpraševane ne glede na gibanje gospodarstva. Ko se gospodarstvo širi, se je mogoče za donos vrniti na diskrecijsko prekomerno težo. Druga možnost je, ko se gospodarstvo krči ali je v recesiji, imajo vlagatelji od zgoraj prekomerne teže do oaz in osnovnih živil.

Podjetja za upravljanje naložb in upravljavci naložb se lahko osredotočijo na celotno naložbeno strategijo od zgoraj navzdol upravljanje, ki opredeljuje priložnosti trgovanja z naložbami izključno na podlagi makroekonomskih razmer od zgoraj navzdol spremenljivke. Ta sredstva imajo lahko globalno ali domačo usmeritev, kar povečuje tudi kompleksnost obsega.

Običajno se ta sredstva imenujejo makro skladov. Odločitve o portfelju sprejemajo tako, da gledajo na svetovno ekonomijo na ravni države. Nadalje izboljšajo pogled na določen sektor, nato pa na posamezna podjetja v tem sektorju.

Od spodaj navzgor

The analiza od spodaj navzgor ima popolnoma drugačen pristop. Na splošno pristop od spodaj navzgor osredotoča svojo analizo na posebne značilnosti in mikro lastnosti posamezne zaloge. Pri naložbah od spodaj navzgor se osredotoča na podjetja po panogah ali po sektorjih osnove. Ta analiza skuša identificirati dobičkonosne priložnosti s posebnostmi lastnosti podjetja in njegovega vrednotenja v primerjavi s trgom.

Naložbe od spodaj navzgor začnejo svoje raziskave na ravni podjetja, vendar se pri tem ne ustavijo. Te analize močno tehtajo osnove podjetij, vendar obravnavajo tudi sektor in mikroekonomske dejavnike. Tako so naložbe od spodaj navzgor lahko nekoliko obsežne v celotni industriji ali pa lasersko usmerjene v prepoznavanje ključnih atributov.

Vlagatelji od spodaj navzgor

Najpogosteje so vlagatelji od spodaj navzgor vlagatelji, ki kupujejo in držijo, ki globoko razumejo osnove podjetja. Upravitelji skladov lahko uporabljajo tudi metodologijo od spodaj navzgor.

Na primer, portfeljska ekipa lahko dobi nalogo od spodaj navzgor v določenem sektorju, kot je tehnologija. Od njih se zahteva, da poiščejo najboljše naložbe s temeljnim pristopom, ki identificira podjetja z najboljšimi temeljnimi razmerji ali vodilnimi lastnostmi v industriji. Nato bi raziskali te zaloge glede makro in globalnih vplivov.

Pametni indeksni skladi, usmerjeni v metriko, so še en primer vlaganja od spodaj navzgor. Skladi, kot sta AAM S&P 500 High Dividend Value ETF (SPDV) in Schwab Temeljni ameriški indeks velikih podjetij ETF (FNDX) se osredotoča na posebne temeljne atribute od spodaj navzgor, za katere se pričakuje, da bodo ključni gonilniki uspešnosti. 

Posebni premisleki

Na splošno so lahko od zgoraj navzdol in od spodaj navzgor zelo izrazito različne, vendar se pogosto uporabljajo v vseh vrstah finančni pristopi kot so bilance in ravnotežja. Na primer, medtem ko se lahko naložbeni sklad od zgoraj navzdol osredotoči predvsem na vlaganje v skladu z makro trende, bo pred vlaganjem še vedno preučil osnove svojih naložb odločitev.

Nasprotno, medtem ko se pristop od spodaj navzgor osredotoča na osnove naložb, vlagatelji še vedno želijo razmisliti o sistematičnih učinkih na posamezna lastništva, preden se odločijo.