Forex: Največji trg na svetu Relativni novinec

Najstarejši trg na svetu?

Forex je največji in najlikvidnejši trg na svetu. Leta 2020 je bil svetovni trg Forex ocenjen na 2,4 kvadriliona dolarjev. Čudno pa je, da tega trga pred stoletjem ni bilo. Za razliko od delniških trgov, ki imajo svoje korenine že stoletja nazaj, je forex trg, kot ga razumemo danes, resnično nov trg. Danes bomo na kratko pogledali izvor forexa in njegovo funkcijo.

Nekateri bodo rekli, da trg forex dejansko izvira iz časov, ko so za kamenje trgovali s kamenjem, perjem, školjkami ali zarezanimi kostmi. Čeprav je res, da so te napovedovale rojstvo valute, v resnici nimamo dokazov, da bi zgodnji človek kratil kamenje ob perje.

V svojem najosnovnejšem smislu - to je pri ljudeh, ki pretvarjajo eno valuto v drugo zaradi finančne koristi - forex obstaja odkar so države začele kovati valute. Če je imel grški kovanec zaradi velikosti ali vsebine več zlata kot egipčanski, bi lahko trgovec trgoval na način, ki mu je pustil več grških kovancev. To je bil obseg forex trga vse do moderne dobe; stranke, ki lahko poslujejo v eni od dveh valut, bi za izplačilo uporabile valuto z nižjo vrednostjo in za prejeta plačila zahtevale valuto višje vrednosti, pri čemer bi imele koristi od

arbitraža- razlika v vrednosti med obema.

Vse pride do zlata

Glavni razlog, da v preteklosti ni bilo pravega forex trga, je, ker je velika večina svetovnih valut izpeljana iz standarda, kot sta srebro in zlato. Če bi jih sploh bilo poniževanje valute, bi se ljudje seveda prilagodili tako, da bi svoja imetja zamenjali v bolj odgovorno tujo valuto ali jih sami zamenjali za plemenite kovine. Navsezadnje so bile prve papirnate valute menice, ki so bile zamenljive za plemenite kovine v rezervi. Vsaj takšna je bila teorija.

Številni narodi, vključno z ZDA, so kljub navedenemu eksperimentirali s tiskanjem dodatnega denarja zlati standard. Upanje je bilo, da ljudje in drugi narodi ne bodo dovolj hitri, da bodo opazili, da se ta razvajena valuta uporablja za poplačilo obveznic in drugih javnih dolgov. Občasno je delovalo in s hitrim izčrpavanjem prihrankov državljanov države inflacijo in omogočanje vladajočim strankam, da se učinkovito izognejo svojim obveznostim.

Prepogosto je država lahko preprosto zavrnila pretvorbo valute v zlato ali srebro, kar pomeni, da so bile pošiljke razvrednotene valute edino plačilo za dolgove. To vedenje je bilo v času endemično Velika depresija. Številni narodi so začeli zahtevati prenehanje te škodljive prakse. Tako se je začelo delo na Bretton Woods sistem.

Ustvarjanje Bretton Woodsa

Proti koncu druge svetovne vojne so imeli zavezniški narodi sestanek za formalizacijo menjalnih tečajev med državami. Preprosto povedano, to je bil poskus trajne popravke valut. Določena vrednost je bila določena za vsako valuto glede na ameriški dolar, ameriškemu dolarju pa je bilo posebej priloženo vezavo 35 USD za unčo zlata. Od vsake vlade se je pričakovalo, da bo vodila denarno politiko, ki je upravičevala vezavo, in ZDA, ki imajo dolar kot rezervna valuta, se je pričakovalo, da bo ohranila svojo navedeno vrednost v zlatu.

Če bi imela katera država presežek nacionalne valute, bi jo lahko zamenjala za določeno količino zlata prek "zlatega okna" v skladu z vrednostmi, določenimi v sporazumu. Ali pa bi ga lahko pretvorili v ameriške dolarje - zaradi konvertibilnosti veljajo za zlata. To je zaščitilo narode v trgovini in jim otežilo napihovanje domače valute, ne da bi pri tem povzročilo, da so nekatere tuje sile zamenjale valuto za zlato.

Kljuki, nastavljeni v Bretton Woodsu, so imeli smisel, ko so bili postavljeni, a svet se je premaknil naprej in stvari so se spremenile. Ko je svetovna trgovina rasla in so nekateri narodi napredovali, drugi pa označevali, so se kljukice popačile. Temu dejstvu se je pridružil še problem sistema časti za denarno politiko. Bretton Woods je pogosto zaostajal za inflacijsko politiko, ko je vlada videla inflacijo kot najhitrejšo pot iz dolga. In ko so se ZDA napihnile, je njihov status rezervne valute še dodatno izkrivil stvari. Bretton Woods ni imel dovolj prožnosti, da bi se odzval na te spremembe.

Friedman, funt in rojstvo Forexa

Leta 1967 je Milton Friedman je bil pozitiven, da je bil britanski funt precenjen v primerjavi z ameriškim dolarjem zaradi ugodnega kritja Bretton Woodsa, ki ga je prejel, in gospodarskih težav, ki jih je imel od takrat. Poskusil ga je prodati na kratko. Vse čikaške banke, ki jih je poklical za vzpostavitev transakcije, so ga zavrnile. Ne bi dovolili transakcije, razen če obstaja komercialni interes. Na primer, večnacionalne banke in države same so že leta izvajale podobne transakcije. Zlasti Francija je sistematično skrajšala ameriški dolar s stalnim prejemanjem zlata v zameno za precenjene dolarje.

Friedman je svoje ogorčenje izrekel v a Newsweek stolpec, ki je pritegnil pozornost Lea Melameda iz Čikaška trgovska borza (CME). Melamed je Friedmanu naročil dokument na 11 straneh, ki opisuje potrebo po plavajočih valutah in trgu trgovanja z valutami, ki za trgovanje uporablja terminske pogodbe. Na srečo naj bi stagflacija sedemdesetih je prisilil predsednika Nixona, da zapre zlato okno ali si ogleda Francijo in druge narode, ki izpraznijo Fort Knox. Ta kombinacija predvidevanja in sreče je privedla do pravega forex trga s terminskimi pogodbami, ki so bile leta 1972 lansirane iz Chicaga.

Forex in davčna disciplina

Forex terminske pogodbe se je izkazalo, da ima veliko več uporabnosti, kot je kdo predvideval. Namesto da bi imeli rezerve v več različnih valutah in jih vrnili v domovino, ko so bili ugodni tečaji, se je zapletlo poročilo o bilanci stanja v postopku - podjetja bi lahko z enim samim izravnala valutno tveganje in pospešila transakcije pogodbo.

Špekulanti začela uporabljati iste pogodbe za dobiček, ko je državna denarna politika postala preveč ohlapna glede na druge države - razvoj, ki je pogosto učinkoviteje spodbujal denarne omejitve kot Bretton Woods doslej naredil. Čeprav je njihov namen dobiček, so forex trgovci učinkovit način za uveljavljanje davčne discipline nad napihovanjem držav.

Forex danes

Ker je bil naravno decentraliziran, se je forex razveselil, ko ga je internet iz nujnosti svetovnih časovnih pasov spremenil v 24/7 v realnem času. Je najhitrejši trg na svetu, ki se takoj odziva na signale ponudbe in povpraševanja, poslane z neporavnanimi pogodbami. Odstranil je tudi velik del valutno tveganje s katerimi se srečujejo podjetja z operacijami po vsem svetu.

Z menjavo bilijonov dolarjev na forex trgih vsako minuto pridobivajo in izgubljajo ogromne količine denarja. Madžarski priseljenec (George Soros) lahko uničijo Bank of England, ustvarijo 1 milijardo dolarjev za eno trgovino in povzročijo padec valute celotne države, ko se trgovci kopičijo na kratke pozicije.

Nenamerna funkcija forex trgov in trgovcev je, da uveljavijo fiskalno disciplino med državami, zaradi česar so te nujne. Malo je verjetno, da bodo vlade znova voljno sprejele standard, tudi tako ohlapen, kot je vezava ponudbe denarja na BDP, ki ga je mogoče zlahka manipulirati, zato Fiat denarja je tukaj, da ostane. V svetu, kjer je tiskani denar mogoče zamenjati le za več papirnatega denarja, je forex potreben za preprečevanje narodov izčrpavanje prihrankov svojih državljanov - če zaslužijo s tem dobrim dejanjem, imajo toliko več moči njim.