Amazon zaslužek: kaj se je zgodilo z AMZN

Kaj se je zgodilo

Amazon je poročal o izrednem padcu zaslužka, ki se nadaljuje na videz popolnoma nespremenjen protimonopolne preiskave, kar je približno podvojilo njen EPS iz leta v leto, ko so analitiki pričakovali, da bo padlo za 75%. To je potem, ko je Amazon v zadnjem četrtletju približno vložil 4 milijarde dolarjev v obvladovanje okužbe s COVID-19 ko je bilo sproženih več žvižgačev, potem ko so spregovorili o nezadostni zaščiti pred bolezen. Ker je karantena prisilila ljudi, da ostanejo notri, je prodaja Amazonove e-trgovine razblinila in razbila pričakovanja. Njegov zelo donosen segment spletnih storitev Amazon se je močno povečal, vendar so pričakovanja analitikov nekoliko zgrešila. Amazonove delnice se po trgovanju po urah močno povečujejo.

(Spodaj je predogled prvotnega zaslužka Investopedia, objavljen 23. julija 2020.)

Kaj iskati

Amazon.com Inc. (AMZN) se je med krizo COVID-19 izkazal kot eden izmed najbolj uspešnih v času naraščajočega spletnega nakupovanja in velikega povpraševanja po storitvah računalništva v oblaku. Delnice Amazona so se glede na marčevsko najnižjo vrednost letos dvignile za skoraj 80%, kar je dramatično prehitelo trg. Odlična uspešnost Amazona je kljub manjkajočim ocenam zaslužka v zadnjem četrtletju in kot izvršni direktor Jeff Bezos porabi milijarde dolarjev za povečanje dobavne verige in varnostnih postopkov skladišča Amazon pandemija.

Vlagatelji bodo natančno pogledali, kako ti trendi vplivajo na podjetje, ko Amazon poroča o zaslužku po zaprtju trga 30. julija za drugo četrtletje 2020.Analitiki trenutno pričakujejo zelo mešano četrtletje. Ocenjujejo dobiček na delnico (EPS) se bo tretjič znižal v štirih četrtletjih, čeprav družba v sedmih četrtletjih beleži najbolj zdrave prihodke.

Ključna meritev, ki jo bodo vlagatelji Amazona spremljali pri rezultatih, je hitro rastoči segment računalništva v oblaku, Spletne storitve Amazon (AWS). Največje podjetje na področju storitev v oblaku na svetu, Amazon Web Services, pomembno prispeva k rasti prihodkov podjetja in ima tudi daleč najvišje stopnje dobička med vsemi podjetji Amazon. V drugem četrtletju analitiki pričakujejo, da bo AWS dosegel močno prodajo, čeprav bo ta rast počasnejša kot v zadnjih četrtletjih.

Poleg tega, da so v zadnjih 12 mesecih uspešnejše, so delnice Amazona tudi v zadnjih 12 mesecih prehitele trg in dosegle 55,6 -odstotni donos v primerjavi s 9,5 -odstotnim pri S&P 500.

Amazon je pogrešal ocene zaslužkov analitikov za prvo četrtletje 2020, ko se je Amazon spopadal s tem, kako v času pandemije izpolniti naraščajoča naročila potrošnikov. Medtem ko je delnica dan po objavi zaslužka 30. aprila padla, se je v naslednjih treh mesecih ponovno okrepila. Učinkovitost Amazonovega EPS je bila v preteklosti neredna, saj se je izvršni direktor Bezos osredotočil na dolgoročno rast namesto na četrtletni dobiček. To dokazujejo rezultati EPS v obdobjih drugega četrtletja v zadnjih treh proračunskih letih, pri čemer se je EPS v poslovnem letu 2017 znižal za 77,6%, v letu 2018 se je povečal za 1165,7%, v letu 2019 pa v bistvu ostal pri 3,0% rasti. Analitiki ocenjujejo, da se bo EPS v drugem četrtletju 2020 znižal za 74,6% na 1,32 USD na delnico.Eden od razlogov za to zmanjšanje je, da je Bezos dejal, da namerava družba Amazon oceniti 4 milijarde dolarjev dobička iz poslovanja v drugem četrtletju za nadaljnje stroške, povezane s COVID-19.

Nasprotno pa je Amazon vsako četrtletje več kot štiri leta poročal o močni četrtletni rasti prihodkov na letni ravni. Analitiki pričakujejo, da se bo ta trend nadaljeval z rastjo prihodkov v drugem četrtletju 2020 za 27,8%. S to stopnjo bi se Amazonovi prihodki v drugem četrtletju med letoma 2017 in 2020 več kot podvojili. Analitiki kljub pandemiji ocenjujejo, da se bodo prihodki Amazona v celotnem letu 2020 povečali za 24,3%. Čeprav je to hitreje od poslovnega leta 2019, bi bilo to kljub temu najhitrejši tempo v petih letih.

Ključne meritve Amazon
Drugo četrtletje 2020 (ocena)	Drugo četrtletje 2019	Drugo četrtletje 2018
Zaslužek na delnico (v dolarjih)	1.32	5.22	5.07
Prihodki (v milijardah dolarjev)	81.0	63.4	52.9
Prihodki AWS (v milijardah)	11.0	8.4	6.1

Vir: Vidna alfa

Velik prispevek k dolgoročnemu uspehu Amazona je stalna rast v njegovem zelo donosnem segmentu spletnih storitev Amazon. Ta del podjetja podjetjem in posameznikom ponuja storitve v oblaku, ki se uporabljajo za izvajanje spletnih mest, baz podatkov in različnih programov. Za mnoga podjetja je to manj drago kot nakup in upravljanje neodvisnih strežnikov. Prihodki AWS so ključna merila za vlagatelje, saj so stopnje dobička v oblaku izredno visoke in prispevajo nesorazmeren odstotek Amazonovega dobička. Nasprotno, medtem ko večina Amazonove prodaje prihaja iz e-trgovine, ima ta prodaja relativno nizke stopnje dobička. Tako bo vsako izboljšanje prihodkov AWS veliko povečalo skupni dobiček v primerjavi s podobnim izboljšanjem prihodkov od e-trgovine.

Prodaja AWS se je v zadnjih nekaj letih močno povečala, čeprav se zdi, da se je stopnja rasti v zadnjih četrtletjih nekoliko upočasnila. LETNI četrtletni prihodki AWS so se v četrtletju leta 2018 povečali za najmanj 45,0%, v letu 2019 pa za najmanj 34,0%. V prvem četrtletju leta 2020 se je ta rast nekoliko upočasnila na 32,8%.

Analitiki ocenjujejo, da se bodo prihodki v oblaku v drugem četrtletju 2020 povečali za 31,1%, kar je najnižja raven v najmanj štirih letih. Kljub tej upočasnitvi je AWS pomembnejši kot kdaj koli prej pri krepitvi najvišje linije podjetja in rasti njegovih prihodkov. In bogate marže AWS so ključnega pomena za lažji rezultat, saj se stroški v ogromnem Amazonovem podjetju z nizko maržo e-trgovine povečujejo.