Razumevanje stroškov kapitala vs. Zahtevana stopnja donosa
The zahtevana stopnja donosa (RRR) in stroški kapitala so ključna temeljna merila na področju financ in naložb. Ti ukrepi, ki se razlikujejo po obsegu, perspektivi in uporabi, lahko vplivajo na odločilne naložbene odločitve tako za podjetja kot za posamezne vlagatelje.
The zahtevano stopnjo donosa je minimalni donos, ki ga vlagatelj sprejme za lastništvo delnic podjetja kot nadomestilo za določeno raven tveganje povezane z imetjem delnic. Korporacije uporabljajo RRR za analizo potencialne donosnosti kapitalskih projektov.
Ključni obroki
- Nabavna vrednost se nanaša na pričakovane donose na vrednostne papirje, ki jih izda družba.
- Zahtevana stopnja donosa je premija donosa, potrebna za naložbe, da se upraviči tveganje, ki ga prevzame vlagatelj.
- Te meritve lahko korporacijam in posameznikom omogočijo vpogled v ključne poslovne osnove, kot so njihov profil tveganja/koristi in oportunitetni stroški.
The stroški kapitala se nanaša na pričakovane donose o vrednostnih papirjih izdano s strani podjetja
. Podjetja uporabljajo metriko stroškov kapitala, da presodijo, ali je projekt vreden porabe virov. Vlagatelji uporabljajo to merilo za določanje ali je naložba vredna tveganja v primerjavi z donosom.Ko je zahtevana stopnja donosa enaka stroškom kapitala, je to podlaga za ugoden scenarij. Na primer podjetje, ki je pripravljeno plačati 5% svojega zbranega kapitala, in vlagatelj, ki zahteva 5% donosnost svojega kapitala sredstvo verjetno bi bili zadovoljni trgovinski partnerji.
1:39
Kako izračunati zahtevano stopnjo donosa
Razumevanje stroškov kapitala
Podjetja skrbijo za njihov kapital. V nekem trenutku se mora podjetje odločiti, kdaj in za kakšen namen je smiselno zbirati kapital. Poleg odločitve, koliko denarja potrebuje, se mora podjetje odločiti, katero metodo uporabiti za pridobitev denarja.
Običajno se bo podjetje vprašalo: Ali naj izdamo novo zaloga? Kaj pa če obveznice? Ali pa je morda bolj smiselno najeti posojilo oz kreditna linija? Katera možnost zbiranja kapitala je ekonomsko in strateško najboljša za naše podjetje?
Teoretično bi se morali zahtevana stopnja donosa in stroški kapitala za dano naložbo gibati drug proti drugemu.
Vsaka možnost prinaša tveganja in stroške, pri katerih mora podjetje tehtati zahtevani donos, ki je potreben, da je kapitalni projekt vreden. Poznavanje stroškov kapitala lahko podjetju pomaga, da lažje primerja svoje možnosti za zbiranje denarja.
Izračun stroškov izdaje dolga in lastniškega kapitala
The stroški dolga je enostavno vzpostaviti. Upniki, bodisi posamezni vlagatelji v obveznice ali velike posojilne institucije, zaračunajo an obrestna mera v zameno za njihovo posojilo. Obveznica s 5% obrestna mera kupona ima enake stroške kapitala kot bančno posojilo s 5 -odstotno obrestno mero.
Izračun stroškov lastniških vrednostnih papirjev ali delnic pa je nekoliko bolj zapleten in negotov kot izračun stroškov dolga. Teoretično bi bili stroški lastniškega kapitala enaki zahtevanemu donosu za vlagatelje v lastniški kapital.
Prihod po tehtanih povprečnih cenah kapitala
Ko ima podjetje predstavo o stroških lastniškega in dolžniškega kapitala, običajno potrebuje: a Povprečna teža vseh svojih kapitalskih stroškov. To proizvaja tehtani povprečni stroški kapitala (WACC), kar je za vsako podjetje zelo pomembna številka.
Da bi bili stroški kapitalskega projekta ekonomsko smiselni, bi moral dobiček, ki ga podjetje pričakuje, presegati tehtane povprečne stroške kapitala.
Razumevanje zahtevane stopnje donosa
Zahtevana stopnja donosa na splošno odraža stališče vlagatelja in ne izdajatelja v smislu obvladovanja tveganja. V nominalnem smislu lahko vlagatelji najdejo donos brez tveganja z držanjem svojega denarja; ali pa z vlaganjem vanje najdejo donos z nizkim tveganjem varnih sredstev—Gotovina, kratkoročna Ameriške zakladnice, skladi denarnega trga in zlato.
Tveganje je pomemben dejavnik pri RRR
Tveganejša sredstva lahko ponujajo potencialno višje donose, kar vlagateljem zagotavlja ugodnejše razmerje med tveganjem in donosom. Mnogi vlagatelji uporabljajo razmerja med tveganjem in nagrado, da primerjajo pričakovane donose naložbe z zneskom tveganja, ki ga morajo prevzeti, da bi zaslužili te višje donose.
Vlagatelji, ki prevzamejo večje tveganje, lahko tudi izkoristijo potencialno večje donose.
RRR in stroški kapitala: O stroških priložnosti
Obe metrici poosebljata kritični koncept oportunitetni stroški- koristi, ki jih ima posamezni vlagatelj ali podjetje pogreša pri izbiri ene alternative pred drugo.
Na primer, ko vlagatelj kupi delnice v vrednosti 1.000 USD, so dejanski stroški vse, kar bi lahko imeli s temi 1.000 USD - vključno z nakupom obveznic, nakupom potrošniškega blaga ali varčevanjem račun. Ko podjetje izda 1 milijon dolarjev dolžniški vrednostni papirji, dejanski stroški za podjetje so vse ostalo, kar bi lahko naredili z denarjem, ki sčasoma gre za poplačilo teh dolgov.
Stroški kapitala in meritve RRR lahko pomagajo udeležencem na trgu vseh vrst - kupcem in prodajalcem -, da razvrstijo konkurenčno uporabo svojih sredstev in sprejmejo pametne finančne odločitve.