Ali lahko računate na dobro voljo?

Dobra volja nanj je težko računati, saj lahko njegova vrednost izvira iz abstraktnih in pogosto nezanesljivih stvari, kot so ideje in ljudje, za katere ni zagotovljeno, da bodo v podjetju delovale večno. Določanje dobre volje vključuje tudi nekaj časa za reševanje računovodske konvencije. Pri analizi podjetja osnove, vlagatelji bi se morali zelo potruditi, da bi dobili občutek, od kod prihaja vrednost dobrega imena podjetja in kam bi to lahko vodilo. (Poglej tudi: Finančni koncepti: Uvod.)

Zaradi svoje meglene narave je dobro ime označeno kot neopredmeteno sredstvo. To je splošni izraz, ki v enem pavšalnem znesku predstavlja vrednost blagovnih znamk, patente, baza kupcev zvestoba, konkurenčni položaj, R & R in druga težko cenovna sredstva, ki jih ima podjetje v lasti. Zajema vse dejavnike, ki so nad in zunaj Knjigovodska vrednost zaradi česar so vlagatelji pripravljeni kupiti podjetje.

Nevarnosti dobre volje v M&A

Vlagatelji morajo skrbeti za dobro voljo, ko podjetje kupi drugo podjetje in plača več kot

poštena tržna vrednost čistega premoženja. Recimo, da vlagate v Thunder Inc. Podjetje ima 100 milijonov dolarjev v gotovini brez drugega premoženje ali obveznosti in zato knjigovodska vrednost 100 milijonov dolarjev. Zdaj pa si predstavljajte, da je Thunder Inc. kupi Lightning Inc. za 100 milijonov dolarjev. Lightning Inc. ima celo vrsto različnih sredstev z poštena tržna vrednost 100 milijonov dolarjev, obveznosti 50 milijonov dolarjev in knjigovodska vrednost 50 milijonov dolarjev.

Knjigovodska vrednost Thunderbolta je pred poslom znašala 100 milijonov dolarjev. Po nakupu se Thunderbolt pojavi s 100 milijoni dolarjev sredstev in 50 milijoni dolarjev obveznosti, kar pomeni, da je njegova knjigovodska vrednost (sredstva minus obveznosti) le 50 milijonov dolarjev. Tu se pojavlja računovodska konvencija dobrega imena. Dobro ime je znesek, ki presega pošteno tržno vrednost čistega premoženja podjetja Lightning. Zaradi upoštevanja nakupne cene v višini 100 milijonov dolarjev bo dobro ime v vrednosti 50 milijonov dolarjev položeno na Thunderboltovo bilanco stanja.

Vse to računovodsko delo vlagatelje Thunderbolta postavlja v težak položaj. Koliko je resnično vredno dobro ime Thunderbolta? Morda se bo izkazalo, da ima blagovna znamka ali baza strank v vrednosti 150 milijonov dolarjev. Upoštevajte, morda je Thunderbolt preprosto plačal preveč. Zelo težko je vedeti. (Poglej tudi: Kaj vpliva na M&A Deal?)

Če je podjetje vredno več kot njegova opredmetena sredstva, je to lahko zato, ker so lastniki lahko dodali vrednost na manj otipljive načine. Na primer, večina vrednosti delnic Coca-Cole ni v njenih polnilnicah, ampak v blagovni znamki, ki jo je podjetje ustvarilo več let. Ali pomislite na Microsoft, katerega vrednost večinoma izvira iz bližnjihmonopol mesto v računalniški programski opremi.

Zapisi o dobri volji

Računovodska pravila so nekoč predvidevala vrednost neopredmetenih sredstev amortizirati sčasoma se na enak način obrabijo opredmetena sredstva. Danes priznavajo, da se številne vrste dobrega imena ne obrabijo, zato podjetja v vsakem poročevalskem obdobju ne zaračunavajo več samodejno stroškov. Namesto tega morajo vsako leto znova preveriti vrednost dobrega imena. Če je dobro ime vredno toliko, kot je bilo prvotno plačano, vrednost ostane pri miru. Po drugi strani pa, če je pridobitev sčasoma se izkaže, da je vreden manj od tistega, kar je poslovodstvo prvotno plačalo zanj, bo podjetje potem zmanjšalo njegovo vrednost oz odpisati njegova vrednost v celoti.

Zloglasni primer podjetja, ki mora zmanjšati dobro ime, je AOL Time Warner, ki je vlagateljem v začetku leta 2003 priznal, da je bila vrednost njene problematične enote America Online precenjena. Poročali so o čisti izgubi v višini 98,7 milijarde dolarjev za leto 2002, potem ko so v četrtem četrtletju zaračunali 45,5 milijarde dolarjev, kar je pripisano predvsem vrednosti problematične enote America Online. Odpis, ki je ustvaril največjo letno izgubo podjetij v zgodovini, je bil več kot dvakrat večji od pričakovanega na Wall Streetu. preplačan za AOL in Time Warner združeno.

Če je vodstvena ekipa podjetja nenehno zapisovanje dobre volje, daje jasen signal, da je vodstvo sprejelo slabe odločitve. Vlagatelji bodo morda želeli premisliti o naložbi.

Nasprotje plačila za dobro ime

Če je podjetje pridobljeno po ceni, ki je nižja od poštene vrednosti opredmetenih sredstev, se marža včasih imenuje "slaba volja" oz. negativno dobro ime. Takšni nakupi so redki; po naravi pomenijo kupčijo, vendar se zgodijo. Ko pa je slabe volje še več, kot si kupec misli, za vlagatelje ni kupčije. (Poglej tudi: Obtožbe za oslabitev: dobro, slabo in grdo.)

Spodnja črta

Vredno se je potruditi, da se preveri dobro ime. Račun se nahaja v bilanci stanja, vendar se pogosteje združi z drugimi sredstvi in ​​razkrije v opombah na koncu računovodskih izkazov. Ko ga odkrijete, je treba z njim ravnati previdno, vire njegove vrednosti pa natančno preučiti.