Opredelitev neto izposojenih rezerv

Kaj so neto izposojene rezerve?

Neto izposojene rezerve so bile ena stran statistike, ki je bila (do leta 2013) objavljena v tedenskih podatkih zveznih rezerv, ki kažejo razlika med presežnimi rezervami, ki so jih banke imele na računu pri Fed, in likvidnimi rezervami, ki so si jih banke izposodile pri Fed. Ko je bila ta razlika (presežne rezerve - zadolževanja) negativno število, je to pomenilo, da je bančništvo na splošno sistem je večkrat zadolževal Fed kot zadolževanje Fed (z ohranjanjem presežnih rezerv) depozite).

Razumevanje neto izposojenih rezerv

V preteklosti so morale depozitne banke ves čas hraniti določeno količino rezerv v gotovini ali vlogah v svoji regionalni podružnici Federal Reserve. Vsak znesek, ki presega ta minimum, je bil dejansko kratkoročno posojilo Fed v istem smislu bančne vloge, ki jih imajo potrošniki in podjetja na svojih bančnih računih, so kratkoročno posojilo banko.

Po drugi strani pa bi se lahko banke, če nimajo dovolj likvidnih rezerv za izpolnitev minimalnih (ali drugih likvidnostnih potreb), zadolžujejo neposredno pri Državne rezerve, v svoji funkciji posojilodajalca v skrajni sili, skozi okno za popust.

Razlika med tema dvema zneskoma (znesek presežnih rezerv, ki jih imajo banke, in skupno zadolževanje pri Fed programi kreditiranja) bi na nek način nakazovali, ali so banke pri neto posojanju ali zadolževanju pri Federal Reserve Sistem. Ko bi skupno zadolževanje pri Fed preseglo skupne presežne rezerve v vseh bankah, bi bilo to število neto negativno in so ga imenovali "neto izposojene rezerve", ker so se banke v neto znesku zadolževale pri Fed. V obratnem primeru, ko so banke imele več presežnih rezerv skupaj od zneska banke so si zadolževale pri Fedu, število bi bilo pozitivno in se je imenovalo »neto brez rezerve ".

V času finančnega stresa bi se banke soočile s pritiskom na svoje rezerve zaradi likvidnostnih potreb in zahtev za odkup ter več bank bi se moralo zateči k zadrževanju zadolževanja iz diskontnega okna Fed, da bi se izognile neplačilom na svojem trgu obveznosti. To bi vodilo v čiste izposojene rezerve, saj se je diskontno zadolževanje povečalo, presežne bančne rezerve pa so se zmanjšale. Čiste izposojene rezerve bi tako lahko kazale na tesno kreditno okolje glede na povpraševanje po posojilih in naraščajoče obrestne mere.

Finančna kriza in konec čistih izposojenih rezerv

Med finančno krizo leta 2008 in posledično veliko recesijo je Fed uvedel številne nujne ukrepe in posodila ogromne vsote bankam in drugim finančnim institucijam v prizadevanjih za stabilizacijo finančnega sektorja. Zadolževanje bank pri Fed se je v letu 2008 močno povečalo nad presežnimi rezervami, kar je ustvarilo rekordne ravni neto izposojenih rezerv, ki so do oktobra 2008 dosegle 136 milijard dolarjev. 

Jeseni 2008 je Fed prvič začel izplačevati obresti bankam za njihove presežne rezerve, ki jih hrani Fed.To je dalo bankam spodbudo, da zadržijo (in prejmejo plačila obresti) več presežnih rezerv, zlasti glede na izjemno stopnjo tveganja in negotovost pri dajanju posojil trgu. Hkrati so banke zaradi ogromnih vložkov rezerv, ki jih je uporabljal s svojimi različnimi novimi posojili in količinskim olajšanjem, preplavile nove rezerve.

Zaradi tega so jeseni 2008 presežne rezerve eksplodirale in hitro presegle skupno diskontno zadolževanje za na stotine milijard in nato bilijone dolarjev, kar ima za posledico neverjetno raven prostega neto rezerve. V naslednjih letih je to ustvarilo okolje, v katerem so bile obilne presežne rezerve norma, in je rutinsko daleč preseglo posojila Fed za popust. Merjenje neto izposojenih ali čistih prostih rezerv je postalo manj uporabno kot pokazatelj stresa v obdobju finančnega sistema, glede na novo okolje denarne politike, in zbiranje te statistike se je končalo leta 2013.