Kaj pomeni "Agencijski stroški dolga"?
Agencijski stroški dolga se nanaša na povečanje stroškov dolga, ko se interesi delničarjev in poslovodstva razhajajo v družbi v javni lasti. Obstajajo določene vrste korporativno upravljanje, kot so upravni odbori in izdaja dolga, ki poskušajo zmanjšati to navzkrižje interesov. Uvedba dolga v sliko pa ustvarja še en potencialni navzkrižje interesov, saj imajo lastniki, upravitelji in imetniki obveznic vsak svoj cilj.
Zakaj so določene nekatere omejitve?
Dobavitelji dolgov, tako kot imetniki obveznic, podjetjem nalagajo nekatere omejitve (prek obveznice) zaradi strahu pred težavami pri agencijskih stroških.
Dobavitelji dolžniškega financiranja se zavedajo dveh stvari:
- Uprava nadzoruje njihov denar
- Velike so možnosti, da obstajajo težave glavnega zastopnika v katerem koli podjetju.
Da bi ublažili morebitne izgube zaradi menedžerske drznosti, dobavitelji dolgov določajo nekatere omejitve pri uporabi svojega denarja.
Ko se koristi in tveganja ne ujemajo enakomerno
Na splošno se stroški dolga za agencijo pojavijo, ko se poslovodstvo ukvarja s projekti ali vedenjem, ki delničarjem koristi bolj kot imetnikom obveznic. Na primer, prevzemanje bolj tveganih projektov bi lahko delničarjem prineslo večjo korist. Prevzemanje večjega tveganja pomeni večje možnosti, da bo družba neplačala imetnikom obveznic.
The problem glavnega zastopnika obravnava pomanjkanje simetrije med željami naročnika in zastopnika. Problem glavnega zastopnika je običajno med delničarji podjetja in zastopniki, ki vodijo podjetje (generalni direktor in drugi vodstveni delavci). Ko vodstveni delavci počnejo stvari, ki so v njihovem interesu in niso v korist delničarjev, potem v podjetju nastane agencijska težava.
(Več o problemu glavnega zastopnika preberite v našiCFA Level 1 Vadnica.)
