Spoznajte računovodstvo skladov zasebnega kapitala

Kako dojeti računovodstvo skladov zasebnega kapitala

Zasebni kapital računovodstvo skladov je drugačno od računovodskih izkazov drugih naložbenih sredstev, ker skladi zasebnega kapitala niso podobni drugim vrstam naložb. So en del sklad tveganega kapitala, en del podjetja za tvegani kapital, en del pa nekaj svojega, kar je razvidno iz njihovega računovodstva. Enaka računovodska pravila, ki jih vidite v drugih podjetjih, še vedno veljajo, vendar jih je treba pogosto prilagoditi, da se prilagodijo zasebna podjetja.

Razumevanje skladov zasebnega kapitala

Skladi zasebnega kapitala običajno vlagajo neposredno v podjetja. Skladi zasebnega kapitala pogosto kupujejo zasebna podjetja, včasih pa lahko kupijo tudi delnice javnih podjetij.

Skladi zasebnega kapitala si prizadevajo pridobiti obvladujoči delež v zasebnem podjetju. Ko je podjetje prevzeto, se v podjetje podpišejo strokovnjaki, ki izboljšajo in vodijo upravljanje ter izvajajo izboljšave. Skladi zasebnega kapitala uporabljajo različne strategije za izboljšanje podjetja, vključno s spremembo uprave, izboljšanjem operativne učinkovitosti, širitvijo podjetja ali njegovih proizvodnih linij. Cilj sklada za zasebni kapital je narediti podjetje čim bolj dobičkonosno z namenom, da svoje obvladujoče deleže proda za dobiček, ko podjetje postane bolj dragoceno.

Rezultat bi se lahko končal tudi v začetna javna ponudba (IPO), ko zasebno podjetje javnosti izda lastniške delnice za zbiranje kapitala ali sredstev. Podjetja za zasebni kapital prav tako pomagajo podjetjem pri združevanju med seboj. V obeh primerih obstaja obdobje let, v katerem natančna vrednost naložb sklada zasebnega kapitala ni objektivno opredeljena.

Skladi zasebnega kapitala vs. Varovalni skladi

Skladi zasebnega kapitala so podobni hedge skladom, saj imajo podobne strukture plačil. Hedge skladi so naložba, ki vsebuje združena sredstva ki vlagajo v različne vrednostne papirje in sredstva za doseganje donosnosti vlagateljem. Običajno je cilj hedge sklada zaslužiti čim več donosa v najkrajšem času. Dodelitev portfelja lahko vključuje blago, opcije, delnice, obveznice, izvedene finančne instrumente in terminske pogodbe. Za povečanje donosa se pogosto uporabljajo finančni vzvod ali izposojena sredstva.

Skladi zasebnega kapitala se razlikujejo od skladov za varovanje, saj je zasebni kapital bolj osredotočen na dolgoročno strategijo za povečanje dobička in donosa vlagateljev z delnim lastništvom podjetij. Vlagatelji lahko po potrebi likvidirajo svoj delež v hedge skladih, medtem ko je naložbo v sklad zasebnega kapitala običajno treba hraniti dlje časa, včasih deset let ali dlje.

Vendar pa obstajajo podobnosti med obema skladoma. Vlagatelji plačujejo provizije za upravljanje in odstotek zaslužka. Obe vrsti skladov vzdržujeta portfelje različnih naložb, vendar imata zelo različno usmerjenost. Zasebni kapital ima dolgoročne napovedi, kar vpliva na njegovo računovodstvo. Medtem ko hedge skladi vlagajo v karkoli in vse, je večina teh pozicij zelo likvidna, kar pomeni, da se lahko pozicije zlahka prodajo za ustvarjanje denarja. Nasprotno pa so skladi zasebnega kapitala ponavadi zelo visoki nelikviden.

Skladi zasebnega kapitala so podobni tveganega kapitala podjetja, ki vlagajo v zasebna podjetja z velikim potencialom rasti. Skladi tveganega kapitala pogosto vključujejo vlaganje v zagonska podjetja. Skladi zasebnega kapitala prav tako vlagajo neposredno v zasebna podjetja in se glede na naložbo morda leta ne bodo mogli dotakniti njihovih naložb.

Struktura sklada

Skladi zasebnega kapitala so ponavadi strukturirani kot omejeno partnerstvo sporazumov (LPA) z več razredi partnerjev. Pogosto obstaja razred ustanoviteljev partnerjev (FP), razred splošnega partnerja (GP) in razred omejenega partnerja (LP). Stroške in distribucijo sredstev je treba razporediti med te razrede partnerjev. Pravila za to morajo biti določena v sporazumu o omejeni družbi (LPA), med podjetji pa so lahko velika odstopanja. Vrsta struktura skladov zasebnega kapitala lahko vpliva na to, kako se zabeležijo računovodske informacije za vsako naložbo in za podjetje kot celoto. Na raven analize uporabe skladov zasebnega kapitala lahko vpliva tudi struktura.

Država pristojnosti lahko vpliva tudi na strukturo skladov zasebnega kapitala in na računovodstvo. Večina ameriških skladov za zasebni kapital je v Delawareu, lahko pa tudi skladi zasebnega kapitala odidejo na morje, na primer v omejeno partnerstvo Cayman, ali pa imajo sedež v drugi državi. Na primer, v Evropi je angleško omejeno partnerstvo zelo pogosto, tudi za sredstva, ki nimajo sedeža v Združenem kraljestvu.

Naložbe zasebnega kapitala

Upoštevajte tudi, da jih je veliko sklade zasebnega kapitala ustvarijo zapletene naložbene strukture za omejitev davčnih obremenitev svojih naložb, ki se razlikujejo glede na državo ali državo jurisdikcije, kar otežuje računovodstvo. Za zmanjšanje davčnega tveganja je mogoče uvesti ali pa ga je treba uvesti, nekatere strukture pa bodo morda morale prilagoditi s časom, odvisno od spreminjanja zakonodaje ali sprejete razlage davka legalizacija.

Poleg tega so pomembni tudi sporazumi, ki jih imajo skladi zasebnega kapitala z družbami, v katere vlagajo. Na primer, nekateri skladi zasebnega kapitala vlagajo v podjetje tako prek lastniškega kapitala kot dolga, kar podjetju deluje kot posojilo. Če je tako, je treba uskladiti plačila obresti. V drugih primerih ima lahko družba dogovor o izplačilu dividend skladu zasebnega kapitala, pri čemer je treba obravnavati delitev tega dobička.

Računovodski standardi

Podjetja za zasebni kapital se morajo držati standardov, ki jih izdaja Odbor za standarde računovodskih računov (FASB) in Odbor za mednarodne računovodske standarde (IASB). Računovodski standardi večinoma niso bili napisani z mislijo na zasebni kapital, zato je bila oblika zasebnega kapitala računovodstvo skladov je treba spremeniti, da bo jasno prikazalo poslovanje in finančno stanje zasebnega kapitala sklad. Obstajajo tudi razlike v pogojih sklada zasebnega kapitala za vsako podjetje, v katerega vlaga, namenu dejavnosti sklada za zasebni kapital in potrebah njegovih vlagateljev, kolikor finančne izjave so zaskrbljeni.

Na računovodstvo skladov zasebnega kapitala lahko vpliva tudi obseg nadzora, ki ga ima sklad nad podjetjem. Na primer, v skladu s splošno sprejetimi računovodskimi načeli Združenega kraljestva (GAAP), je računovodstvo lastniškega kapitala potrebno, če naložba daje skladu vpliven manjšinski (20 do 50%) delež v družbi in ni del večjega portfelja, medtem ko ameriški GAAP ne zahteva obračunavanja lastniškega kapitala za vplivno manjšino položajev. Nasprotno pa Mednarodni standardi računovodskega poročanja (MSRP) zahtevajo lastniško računovodstvo za vplivne manjšinske položaje, če se ne vrednotijo ​​pošteno skozi poslovni izid.

The računovodski standard ki ga sprejme sklad zasebnega kapitala, vpliva tudi na ravnanje s partnerskim kapitalom. V skladu z ameriškimi GAAP se partnerski kapital obravnava kot lastniški kapital, razen če imajo partnerji dogovor, ki jim omogoča, da v določenem času odkupijo svojo naložbo. Nasprotno pa britanski GAAP in MSRP obravnavata partnerski kapital kot dolg z omejeno življenjsko dobo.

Metodologije vrednotenja

Če pogledamo računovodstvo zasebnega kapitala, je vrednotenje kritičen element. Izbira računovodskih standardov vpliva na vrednotenje naložb. Medtem ko vsi računovodski standardi zahtevajo uvrstitev naložb poštena vrednost, se opredelitev poštene vrednosti med standardi precej razlikuje. V nekaterih primerih bi lahko sklad zasebnega lastniškega kapitala diskontiral vrednost naložbe, če bi trdil, da obstaja pogodbena ali regulativna omejitev, ki vpliva na tržno ceno. V drugih primerih so naložbe navedene po tem, koliko je sklad zanj plačal, zmanjšane za rezervacije, ali pa po prodajni ceni naložbe, če bi bila dana na trg.

Finančne izjave

Računovodski izkazi, pripravljeni za vlagatelje, se razlikujejo tudi glede na računovodski standard. Skladi zasebnega lastniškega kapitala v skladu z ameriškimi GAAP sledijo okviru, ki ga opisuje Ameriški inštitut za Pooblaščeni javni računovodje (AICPA) Revizijski in računovodski vodnik. To vključuje izkaz denarnih tokov, izkaz sredstev in obveznosti, razpored naložb, a izkaz poslovanja, pojasnila k računovodskim izkazom in ločen seznam finančnih sredstev Poudarki. Nasprotno pa MSRP zahteva tudi izkaz poslovnega izida, bilanco stanja in izkaz denarnih tokov kot ustrezna pojasnila in poročilo o vseh spremembah čistih sredstev, ki jih je mogoče pripisati skladu partnerji. UKA GAAP zahteva a izkaz poslovnega izida, bilanco stanja, izkaz denarnih tokov, izkaz dobičkov in izgub, ki jih sklad pripozna, ter vse opombe.