Kakšna je razlika med stopnjo zaupanja in intervalom zaupanja v Value at Risk (VaR)?
The tvegana vrednost (VaR) uporablja tako raven zaupanja kot interval zaupanja. Upravljavec tveganj uporablja VaR za spremljanje in nadzor ravni tveganj v naložbenem portfelju podjetja. VaR je statistična metrika, ki z določeno stopnjo zaupanja meri znesek največje možne izgube v določenem obdobju. VaR kaže, da izgube podjetja v določenem obdobju z določenim odstotkom zaupanja ne bodo presegle določenega zneska dolarjev. Medtem ko sta raven zaupanja in interval zaupanja medsebojno povezana in sta lahko del a ocena tveganja, niso si popolnoma enaki.
Ključni odlomki
- Tvegana vrednost (VaR) je statistika, ki količinsko opredeli znesek potencialne izgube, ki bi lahko nastala v okviru naložbe, portfelja naložb ali podjetja v določenem časovnem obdobju.
- Ocena VaR pomaga finančnim institucijam pri prepoznavanju visoko tveganih naložb in določitvi denarnih rezerv, ki jih bodo potrebovale za kritje morebitnih izgub portfelja.
- VaR uporablja interval zaupanja in raven zaupanja za izdelavo modela ocene tveganja.
- Interval zaupanja sta dve nastavljeni vrednosti, za katere verjetnost kaže, da bo parameter padel med.
- Raven zaupanja odraža raven verjetnosti (izraženo v odstotkih), da bi interval zaupanja vseboval parameter populacije.
Vrednost pri tveganju (VaR)
VaR je uporabna statistika, saj finančnim institucijam pomaga določiti raven denarne rezerve pokriti morajo morebitne izgube portfelja. Upravljavci tveganj tradicionalno uporabljajo nestanovitnost kot statistično merilo tveganja. Vendar pa investicijske in poslovne banke pogosto uporabljajo VaR za ugotavljanje kumulativnih tveganj na podlagi zelo povezanih pozicij različnih oddelkov v instituciji.
Analiza VaR pomaga instituciji z visoko stopnjo zaupanja oceniti največji znesek ali odstotek, ki bi se lahko v danem času izgubil pri naložbi. Z modeliranjem VaR lahko upravljavci prepoznajo naložbe, ki imajo tveganja, ki so višja od sprejemljivih, in jim tako omogočijo zmanjšanje oz izstopne položaje če je potrebno.
Ena kritika VaR in drugih meritev ocene tveganja je njihov potencial za podcenjevanje tveganj in njihova nezmožnost upoštevanja Črni labod dogodki.
Stopnja zaupanja
Stopnja zaupanja določa, kako a upravljavec tveganj lahko pri izračunu VaR. Raven zaupanja je izražena v odstotkih in kaže, kako pogosto VaR spada v interval zaupanja. Če ima upravljavec tveganja 95 -odstotno stopnjo zaupanja, to pomeni, da je lahko 95 -odstotno prepričan, da bo VaR padel v interval zaupanja.
Predpostavimo na primer, da upravljavec tveganja določi 5-odstotni enodnevni VaR za 1 milijon USD. To pomeni, da ima 95 -odstotno stopnjo zaupanja, da najhujša dnevna izguba ne bo presegla milijon dolarjev.
Čeprav lahko upravljavec tveganja izbere poljubno število verjetnosti, je najpogosteje uporabljena stopnja zaupanja 95% ali 99%.
Interval zaupanja
Nasprotno pa je interval zaupanja je statistično merilo, ki proizvaja ocenjeno območje vrednosti, ki bo verjetno vključevalo neznani populacijski parameter. Recimo, da upravljavec tveganja meri interval zaupanja naložbenega portfelja. Ugotavlja, da je na končnih točkah 2 milijona in 10 milijonov dolarjev.
Upravljavec tveganj lahko premosti interval zaupanja in stopnjo zaupanja izračunajte ogroženo vrednost. Stopnja zaupanja ocene VaR je kvantil, ki ga upravljavec tveganja uporabi za izračun VaR. Tega pa ne smemo zamenjati z intervalom zaupanja. Interval zaupanja je interval z verjetnostjo, da vključuje oceno VaR.
Primerjava portfelja VaR
Recimo, da upravljavec tveganja ocenjuje VaR dveh različnih naložbeni portfelji. Prvi portfelj ima enodnevno vrednost, ki mu grozi 11 milijonov dolarjev, interval zaupanja pa od 6 do 17 milijonov dolarjev milijonov, medtem ko ima drugi portfelj enodnevno vrednost VaR v višini 5 milijonov USD z intervalom zaupanja od 3 do 7 USD milijonov. Prvi portfelj ima 95% stopnjo zaupanja, drugi portfelj pa 99% stopnjo zaupanja. Prvi portfelj je bolj tvegan in ima večjo stopnjo negotovosti, ker sta interval zaupanja in VaR veliko večja.
Interval zaupanja prvega portfelja vključuje 95 -odstotno vrednost VaR v višini 11 milijonov dolarjev. Po drugi strani pa interval zaupanja za drugi portfelj vključuje VaR v višini 5 milijonov USD v 99% časa.