Kako ustvariti sodoben portfelj s fiksnimi dohodki

Stalni prihodekvlaganje v naših mislih pogosto zaostaja za hitro rastočo borzo s svojimi vsakodnevnimi dejanji in obljubami o superiornosti vrača. Če pa ste upokojeni - ali se bližate upokojitev—Instrumenti s fiksnim dohodkom se morajo premakniti na voznikov sedež. Na tej stopnji ohranjanje kapitala z zagotovljenim tokom dohodka postane najpomembnejši cilj.

Danes morajo vlagatelji zmešati stvari in se izpostaviti drugačnemu razredi sredstev ohraniti visoke prihodke portfelja, zmanjšati tveganje in ostati pred inflacijo. Tudi odlični Benjamin Graham, oče vrednost naložbe, je za poznejše vlagatelje predlagal portfeljsko kombinacijo delnic in obveznic.

Če bi bil danes živ, bi Graham verjetno zapel isto melodijo, še posebej od prihoda novih in raznolikih izdelkov in strategij za vlagatelje, ki iščejo dohodek. V tem članku bomo določili časovni načrt za oblikovanje sodobnega portfelja s fiksnim dohodkom.

Nekaj ​​zgodovinske perspektive

Od vsega začetka nas učijo, da zaloge presegajo donose iz obveznic. Čeprav se je v preteklosti izkazalo, da je to res, razlika med obema donosi ni tako velika, kot bi si mislili. Tukaj je tisto, kar Journal of American Finance iz študije "Dolgoročne obveznice vs. Zaloge "(2004). Študija je z uporabo več kot 60 razporejenih 35-letnih intervalov od leta 1900 do 1996 pokazala, da se zaloge vrnejo po tem inflacijo je bilo izmerjeno za približno 5,5%.

Po drugi strani so se pokazale obveznice resnične donose (po inflaciji) približno 3%. Vlagatelji pa se morajo zavedati, da so donosnosti fiksnih dohodkov zgodovinsko nizke v primerjavi s tistimi pred letom 2008 in se po mnenju MaryAnn Hurley, podpredsednice za fiksne prihodke pri D.A., verjetno ne bodo vrnili. Davidson & Co.

Dolga Bond kratka

Ena najpomembnejših sprememb vlaganja s fiksnim dohodkom na prelomu v 21. stoletje je, da je dolga vez (obveznica z zapadlostjo v več kot 10 letih) se je odrekla prejšnji precejšnji vrednosti donos koristi.

Na primer, poglejte krivulje donosnosti za glavne razrede obveznic, kakršne so bile 18. julija 2019:

S pregledom teh grafikonov lahko pridemo do več zaključkov:

• Dolga (20 ali 30-letna) obveznica ni zelo privlačna naložba; v primeru Zakladnice, 30-letna obveznica trenutno prinaša največ šest mesecev Zakladni menica.
• Visoka ocena korporativne obveznice zagotavljajo privlačno pobiranje donosov zakladnic (5,57% do 4,56% za 10-letne zapadlosti).
• Na obdavčljivem računu, občinske obveznice lahko ponudi privlačno davčno enakovredni donosi državnim in podjetniškim obveznicam, če ne še bolje. To vključuje dodaten izračun za potrditev, vendar je treba dobro oceniti kupon donos in ga delite z 0,68, da ocenite učinke stanja in zvezni davek prihranki (za vlagatelja v 32% zvezni davčni razred).

Ker so kratkoročni donosi tako blizu dolgoročnim, preprosto ni več smiselno, da se zavežete dolgi obveznici. Zaklenite svoj denar za nadaljnjih 20 let, da pridobite nič manj kot 20 ali 30 bazičnih točk preprosto ni dovolj, da bi bila naložba vredna.

Ravna krivulja donosa kaže na upočasnjeno gospodarstvo, pravi Hurley. »Če vlagate v 7- do 15-letne obveznice, čeprav je malo povečanja donosa, ko je kratka vrednost z zapadlostjo, daljši vrednostni papir bo pridobil tudi manjši donos, vendar bo padel manj kot sektorji s krajšo krivuljo, "je dejal Hurley pravi. "Ko bo Fed popustil, se bo krivulja donosa poglobila in kratke obrestne mere bodo padle bolj kot dolge."

Priložnost za vlaganje s fiksnim dohodkom

To je za vlagatelje s fiksnim dohodkom priložnost, saj je mogoče nakupe opraviti v obdobju od pet do deset let, potem reinvestirano po prevladujočih obrestnih merah, ko te obveznice zapadejo v plačilo. Ko te obveznice zrel je tudi naravni čas za ponovno oceno stanja gospodarstvo in po potrebi prilagodite svoj portfelj.

Nižji donos lahko utegne vlagati vlagatelje, da prevzamejo večje tveganje, da bi dosegli enake donose, kot bi jih imeli v preteklih letih. Sedanje razmerje med kratkoročnimi in dolgoročnimi donosi tudi ponazarja uporabnost a lestvica obveznic. Laddering vlaga v osem do deset posameznih vprašanj, pri čemer vsako leto zapade ena. To vam lahko pomaga pri raznolikosti in prepreči napovedovanje obrestne mere v prihodnost, saj bodo zapadlosti razporejene po krivulja donosa, s možnosti za ponovno prilagajanje vsako leto kot tvoj vidljivost postane bolj jasno.

Raznolikost portfelja: pet idej

Raznolikost kot oblika upravljanja s tveganji bi morali imeti v mislih vsi vlagatelji. Različne vrste naložb v razpršenem portfelju bodo vlagatelju v povprečju pomagale doseči višje dolgoročne donose.

1. Delnice

Dodamo nekaj solidnih izplačil dividend lastniških vrednostnih papirjev oblikovanje uravnoteženega portfelja postaja dragocen nov model za pozne naložbe, tudi za ljudi, ki so že v upokojitvi. Veliko velikih, uveljavljenih podjetij v S&P 500 plačati donose, ki presegajo sedanje stopnje inflacije (ki znašajo približno 2,4% na leto), skupaj z dodatno koristjo, ki vlagatelju omogoča sodelovanje pri dobiček podjetja rast.

Preprosto pregledovalnik zalog lahko uporabite za iskanje podjetij, ki ponujajo visokodividendaizplačila obenem pa izpolnjujejo določene zahteve glede vrednosti in stabilnosti, na primer tiste, ki so primerne za konservativnega vlagatelja, ki si prizadeva zmanjšati idiosinkratičnost (za posamezne delnice) in tržna tveganja. Spodaj je seznam podjetij z naslednjimi primeri meril zaslona:

• Velikost: Tržna kapitalizacija najmanj 10 milijard dolarjev
• Visoke dividende: Vsi plačujejo najmanj 2,8% donos
• Nizka nestanovitnost: Vse zaloge imajo a beta manj kot 1, kar pomeni, da so trgovali z manj nestanovitnost kot celoten trg.
• Razumna vrednotenja: Vse zaloge imajo a P/E-razmerje med rastjo, oz Razmerje PEG 1,75 ali manj, kar pomeni, da so pričakovanja rasti razumno vključena v zalogo. Ta filter odstrani podjetja, katerih dividende so zaradi poslabšanja umetno visoke zaslužki osnove.
• Raznolikost sektorja: A košara zalog iz različnih sektorjev lahko z vlaganjem v vse dele gospodarstva zmanjšajo nekatera tržna tveganja.

Seveda vlaganje v lastniške vrednostne papirje prinaša velika tveganja v primerjavi s sredstvi s fiksnim dohodkom, vendar jih je mogoče ublažiti z diverzifikacijo znotraj sektorjev in ohranjanje skupne izpostavljenosti lastniškega kapitala pod 30 do 40% celotne vrednosti portfelja.

Vsak mit o tem, da so delnice z visokimi dividendami neoporečne, neizvršitelji so le to: miti. Upoštevajte, da so med letoma 1972 in 2005 delnice družbe S&P, ki so izplačale dividende, prinesle več kot 10 -odstotni donos letno letno, v primerjavi s samo 4,3% v istem obdobju za delnice, ki niso plačale dividende. Stalne količine gotovino dohodek, nižji nestanovitnost in višji donos? Ne zvenijo več tako zlobno, kajne?

2. Nepremičnina

Nič podobnega kot lep košček nepremičnine, ki ponuja bogate prihodke od najemnin za izboljšanje vaših poznejših let. Namesto da bi obrnili najemodajalca, raje vlagajte nepremičninski investicijski skladi (REIT). Ti visoko donosni vrednostni papirji zagotavljajo likvidnost, trgujejo z zalogami in imajo dodatno prednost, ker so ločeni razred premoženja iz obveznic in delnic. REIT so način za diverzifikacijo sodoben portfelj s fiksnim dohodkom proti tržnim tveganjem delnic in kreditnim tveganjem pri obveznicah.

3. Obveznice z visokim donosom

Obveznice z visokim donosom, aka "junk obveznice, "so še ena možna pot. Res je, te dolžniški instrumenti ponujanje nadtržnih donosov je zelo težko vlagati v vsakega posameznika z zaupanjem, vendar z izbiro a obvezniški sklad z doslednimi operativnimi rezultati lahko posvečate a del vašega portfelja za izdaje obveznic z visokim donosom kot način za povečanje donosa s fiksnim dohodkom.

Veliko sredstev z visokim donosom bo zaprto, kar pomeni, da se lahko cena trguje višje od neto vrednost sredstev (NAV) sklada. Poiščite sklad z malo do nič premijo nad NAV za dodatno mero varnosti pri vlaganju tukaj.

4. Vrednostni papirji, zaščiteni pred inflacijo

Nato razmislite Zakladniški vrednostni papirji, zaščiteni pred inflacijo (TIPS). So odličen način za zaščito pred kakršno koli inflacijo v prihodnosti. Nosijo skromno obrestna mera kupona (običajno med 1% in 2,5%), vendar je dejanska korist ta, da se bo cena sistematično prilagajala, da bo sledila inflaciji.

Pomembno je omeniti, da je NASVET najbolje držati davčno ugodnejši računov, saj se prilagoditve inflacije izvedejo z dodatki k ravnatelj znesek. To pomeni, da bi lahko ustvarili velike kapitalski dobički ko se proda, zato nasvete hranite pri tem IRAin dodali boste trden udarec v boju proti inflaciji z varnostjo, ki jo lahko zagotovijo le ameriške zakladnice.

5. Dolg nastajajočega trga

Podobno kot pri izdajah z visokim donosom je tudi obveznice nastajajočega trga najbolje vlagati prek a vzajemni sklad ali borzni sklad (ETF). Posamezna vprašanja so lahko nelikviden in težko učinkovito raziskovati. Vendar so bili v preteklosti donos višji od dolga v naprednem gospodarstvu, kar je lepo diverzificiralo in pomagalo odvračati tveganja za posamezne države. Tako kot pri visoko donosnih sredstvih jih je veliko skladov v razvoju so zaprtega tipa, zato poiščite tiste, ki so primerne cene v primerjavi z njihovimi NAV.

Vzorec portfelja

Ta vzorčni portfelj bi zagotovil dragoceno izpostavljenost drugim trgom in razredom sredstev. Spodnji portfelj je bil ustvarjen z mislijo na varnost. Prav tako je pripravljena sodelovati v svetovni rasti z naložbami v delnice in nepremičnina premoženje.

Velikost portfelja bo treba natančno izmeriti, da se določi optimalna raven denarnih tokov, največje prihranke pri davkih pa bo ključnega pomena. Če se izkaže, da bo vlagateljev pokojninski načrt zahteval periodično "risanje navzdol"od zneskov glavnice in prejema denarnih tokov je najbolje, da obiščete a certificirani finančni načrtovalec (CFP) za pomoč pri dodelitvi sredstev. Lahko deluje tudi CFP Simulacije Monte Carla da vam pokaže, kako bi se določeni portfelj odzval na različna gospodarska okolja, spremembe obrestnih mer in druge možne dejavnike.

Ali uporabiti sredstva

Kot ste morda opazili, smo priporočili možnosti skladov za številna zgoraj opisana sredstva. Odločitev o uporabi sklada bo odvisna od tega, koliko časa in truda vlagatelj želi nameniti svojemu portfelju - in koliko pristojbine si lahko privoščijo.

Sklad, ki želi na letni ravni odvreči 5% prihodkov ali dividend, se odreče velikemu delu že tako majhne pite z količnik stroškov celo 0,5%. Zato bodite pozorni na sredstva z dolgoletno zgodovino, nizkim prometom in predvsem nizkimi provizijami pri tej poti.

Spodnja črta

Naložbe s stalnim dohodkom so se v kratkem času dramatično spremenile. Čeprav so nekateri vidiki postali bolj zapleteni, Wall Street se je odzval s ponudbo več orodij za sodobnega vlagatelja s fiksnim dohodkom za ustvarjanje portfeljev po meri. Biti uspešen vlagatelj s fiksnim dohodkom danes bi lahko pomenilo, da greste izven okvirjev klasičnega sloga in z uporabo teh orodij za ustvarjanje sodobnega portfelja s fiksnim dohodkom, ki je primeren in prilagodljiv v negotovih okoliščinah svet.

Za vsako vrsto naložb, navedenih tukaj, so povezana tveganja - ali ne obstajajo vedno? Razpršenost med vrstami sredstev pa se je izkazala za zelo učinkovit način za zmanjšanje celotnega portfeljskega tveganja. Največja nevarnost za vlagatelja, ki išče glavno zaščito pred dohodkom, je v koraku z inflacijo. Pameten način za zmanjšanje tega tveganja je razprševanje med visokokakovostnimi, donosnejšimi naložbami, namesto da se zanašate na standardne obveznice.