Kaj bo sprožilo naslednjo borzno nesrečo

Kljub okrevanju trga v zadnjih treh trgovalnih dneh ostajajo delnice velike ranljivosti. Med skrbmi glede a trgovinska vojna, Indeks S&P 500 (SPX) je do konca 5. aprila še vedno 7,3% pod najvišjo vrednostjo 26. januarja. Med večjimi silami, ki bi lahko sprožile a tržni zlom, zelo veliko potrošniški dolg je po mnenju Stephanie Pomboy, ustanoviteljice podjetja za gospodarske raziskave Macromavens, še posebej velika.

Kot je dolgo navedla intervju z Barronovim: "Kriza se lahko zgodi na dva načina. Počasen in dolgočasen način je Fed zaostrovanje se še naprej krepi in obrača vijake na gospodinjstva in korporacije špekulativnega razreda, trgi pa začenjajo pričakovati več neplačil in tveganje, da bodo cene cenejše. Bolj spektakularen način je, če delnice padejo zaradi teroristov ali Severne Koreje ali česar koli drugega, kar postavlja v ospredje celotno pokojninsko krizo. "

Rastoči dolg gospodinjstev

"Gospodinjstva si izposojajo 90 centov za vsak dodaten dolar, ki ga porabijo, v primerjavi s 40 centi pred štirimi leti," Pomboy je ugotovil, da bodo naraščajoči stroški izposojanja povzročili krizo za potrošnike, obremenjene z dolgom. Poleg tega je opazila porast potrošniškega zadolževanja takoj po

Zakon o ugodni oskrbi, ki naj bi znižal stroške zdravstvenega zavarovanja, je začel veljati leta 2013. (Več o tem: Zakaj se je leta 2018 lahko zgodil zlom borze.)

"Storitev dolga se povečuje po stopnji, ki bo odpravila celoten učinek znižanja davkov, "je pripomnila in dodala:" Za gospodinjstva, gledate na letno povečanje dolga za 75 milijard dolarjev. "Po podatkih Federal Reserve podatkov poroča Bloomberg, Dolg gospodinjstev v ZDA se je v četrtem četrtletju povečal najhitreje od leta 2007. Bloomberg dodaja, da tako poraba kot tudi odstopanja pri kreditnih karticah hitro naraščajo in da višje obrestne mere za stanje na kreditnih karticah predstavljajo "največjo finančno skrb za mnoge družine v ZDA".

Visoki stroški potreb

Pomboy je opozoril, da so se skupni prihranki po tem povečali s 440 milijard USD na 1,4 bilijona USD Finančna kriza 2008, zdaj pa se znižajo na 400 milijard dolarjev. Velik del tega velikega zmanjšanja prihrankov je po njenih besedah ​​posledica velikega povečanja stroškov nediskrecijskih predmetov, kot so hrana, energija, zdravstveno varstvo in stanovanja. "Potrošniki so morali črpati vse prihranke, ki so jih nabrali po krizi, in potegniti kreditno kartico dolga, da bi lahko sledili življenjskim potrebam, "je dejala za Barron's v intervjuju, objavljenem marca 22.

Po njenih besedah ​​so samo izdatki za hrano in energijo požrli 30% povečanja potrošnje potrošnikov v primerjavi s 11% v dveh prejšnjih letih. To izriva diskrecijsko porabo na drobno, zato vlagateljem svetuje, naj se "izognejo" temu sektorju. Obstajajo tudi veliko širše posledice. "Pri 70% gospodarstva bo upad potrošnje vplival na dobiček," je dejala. Pomboy pričakuje, da bo "enkratni dvig" nedavnih znižanj davkov v letu 2019 izginil, medtem ko bodo tarife predsednika Trumpa "lahko povzročile znižanje marže zaradi naraščajočih stroškov".

Pokojninska kriza

"Iščemo 4 bilijone dolarjev pokojninski primanjkljaj po javnem in zasebnem sektorju v ZDA, po devetih letih narasle inflacije sredstev, «je opazil tudi Pomboy. Na a na prebivalca osnova, to je več kot 12.000 USD za vsakega prebivalca ZDA. "Če trg popravlja celo 15%, in če ostane tam, bo naredil velike luknje v pokojninah, "je dodala.

Medtem je opozorila: "Borza je popolnoma odvisna od prostega denarja, ki ga je povzročil zaradi slabe gospodarske rasti in rasti zaslužka. Zamisel, da se lahko nenadoma obrnemo kvantitativnega popuščanja in nimajo udarnih posledic za delnice, se mi zdi malo v nebu. "(Več o tem glej tudi: Kazalnik pred zrušitvami blizu vrhunca med trgovinskimi napetostmi.)

Kam vlagati

Pomboyeve stranke so institucionalni vlagatelji, kot naprimer Vzajemni skladi in hedge skladi. Na vprašanje Barron's o svojem portfelju je rekla: "Imam zlato in neprijetno količino gotovine. Bil sem kratek na trgu in v prvem tednu februarja sem uspel ujeti nekaj uničenja. Še vedno imam kratko izpostavljenost. "Glede kriptovalute, ne razume pritožbe, glede na njihove "neverjetne" premije za cene in težave pri dostopu do vaših posesti in trgovanju z njimi. Ob tem, da bi raje hranila zlate kovance, je tudi to prepričana centralne banke bo začel urejati digitalni denar.

Za samo dolgo investicijskim menedžerjem, priporoča "podhranjenost ZDA tveganih sredstev v primerjavi, recimo, razvijajočih se trgih in trda sredstva. "Barronu je rekla tudi:" Lahko bi se spravil noter blaga: Indeks CRB, glede na relativno uspešnost, je skoraj najnižja, kar jih je kdaj bilo. "Nazadnje je navedla, da bi" bila prekomerno telesno težodolgotrajenZakladnice in podhranjenost dolarja, "ob pričakovanjih, da bo Fed letos načrtovana štiri zvišanja obrestnih mer znižal na tri ali celo dva in morda odložil načrtovano obrnitev količinskega olajšanja.