Kako deluje valutni forvard

Kaj je valutni forvard?

Forvard valuta je zavezujoča pogodba v deviznem trgu ki se zaklene v menjalni tečaj za nakup ali prodajo a valuto na prihodnji datum. Valutno ročišče je v bistvu prilagodljivo orodje za varovanje pred tveganjem, ki ne vključuje vnaprejšnjega plačila marža plačilo. Druga velika prednost terminske valute je, da njeni pogoji niso standardizirani in jih je mogoče prilagojeno določenemu znesku in za katero koli zapadlost ali obdobje dobave, za razliko od valute, s katero se trguje na borzi prihodnosti.

Osnove valutnega terminskega posla

Za razliko od drugih mehanizmov varovanja pred tveganjem, kot so valutne terminske pogodbe in opcijske pogodbe- ki zahtevajo vnaprejšnje plačilo za marže in plačila premij - valutni termini običajno ne zahtevajo vnaprejšnjega plačila, če jih uporabljajo velike korporacije in banke.

Vendar pa je terminska valuta malo prilagodljiva in predstavlja zavezujočo obveznost, kar pomeni da pogodbeni kupec ali prodajalec ne moreta oditi, če se na koncu izkaže, da je "zaklenjena" stopnja škodljiv. Zato, da bi nadomestili tveganje nedobav ali poravnave, finančne ustanove za transakcijo v terminskih valutah lahko zahteva depozit od mali vlagatelji ali manjša podjetja, s katerimi nimajo poslovnega odnosa.

Valutno poravnavo je lahko v gotovini ali na podlagi dostave, pod pogojem, da je možnost vzajemno sprejemljiva in je bila vnaprej določena v pogodbi. Valutni terminski posli so instrumenti brez recepta (OTC), saj ne trgujejo na centralizirani borzi in so znani tudi kot "dokončno naprej".

Primer valutnega terminskega posla

Mehanizem za izračun valutnega terminskega tečaja je preprost in je odvisen od obrestne razlike za valutni par (ob predpostavki, da se z obema valutama prosto trguje forex trg).

Predpostavimo na primer tok spot spot za kanadski dolar 1 USD = 1.0500 USD, enoletno obrestno mero za kanadske dolarje 3 odstotke in enoletno obrestno mero za ameriške dolarje 1,5 odstotka.

Po enem letu na podlagi pariteto obrestne mere, 1 USD skupaj z obrestmi v višini 1,5 odstotka bi bilo enako 1.0500 USD plus obresti v višini 3 odstotke, kar pomeni:

• 1 USD (1 + 0,015) = 1,0500 USD x (1 + 0,03)
• 1,015 USD = 1,0815 USD ali 1 USD = 1,0655 USD

Enoletna terminska obrestna mera v tem primeru je torej US $ = 1,0655 USD. Upoštevajte, da ker ima kanadski dolar višjo obrestno mero kot ameriški dolar, trguje po a terminski popust do zelena. Prav tako dejanski tečaj kanadskega dolarja za eno leto od zdaj nima nobene povezave z enoletnim terminskim tečajem.

Valutni terminski tečaj temelji le na razlikah v obrestnih merah in ne vključuje pričakovanj vlagateljev o tem, kje bi lahko bil dejanski tečaj v prihodnosti.

Valutni terminski posli in varovanje pred tveganji

Kako valutni termini delujejo kot mehanizem varovanja pred tveganjem? Predpostavimo, da kanadsko izvozno podjetje ameriškemu podjetju prodaja blago v vrednosti 1 milijon ameriških dolarjev in pričakuje, da bo prihodke od izvoza prejelo leto kasneje. Izvoznik je zaskrbljen, da se je kanadski dolar morda okrepil glede na sedanji tečaj (1,0500) od leta naprej, kar pomeni, da bi prejel manj kanadskih dolarjev na ameriški dolar. Kanadski izvoznik zato sklene a terminska pogodba prodati milijon dolarjev na leto od zdaj naprej po terminskem tečaju 1 USD = 1,0655 USD.

Če je leto dni pozneje tečaj 1 USD = 1,0300 USD - kar pomeni, da se je C $ zvišal, kot je predvideval izvoznik - z zaklepanjem po terminskem tečaju je imel izvoznik koristi v višini 35.500 USD (s prodajo 1 milijona USD po 1.0655 USD, ne po prodajnem tečaju 1,0300 USD). Po drugi strani pa, če je letni tečaj 1,0800 USD (tj. Kanadski dolar oslabljen v nasprotju s pričakovanji izvoznika), ima izvoznik navidezno izgubo v višini 14 500 USD.