Razumevanje, kako zvezne rezerve ustvarjajo denar

Federal Reserve je centralna banka Združenih držav; je verjetno najvplivnejša gospodarska institucija na svetu. Ena od glavnih odgovornosti, določenih v listini zveznih rezerv, imenovani tudi Fedova, je upravljanje celotne neporavnane ponudbe ameriških dolarjev in nadomestkov dolarjev. Fed je odgovoren za ustvarjanje ali uničenje milijard dolarjev vsak dan.

Kljub temu, da so bili obtoženi vodenja tiskarskega stroja za dolarske bankovce, sodobne zvezne rezerve ne več preprosto vodijo novih papirnatih računov iz stroja. Nekaj ​​pravega tiskanja dolarjev se še vedno pojavlja (s pomočjo ameriškega ministrstva za finance), vendar velika večina ameriških denarna ponudba se digitalno bremeni in pripiše velikim bankam. Ustvarjanje pravega denarja se zgodi po tem, ko banke posojajo ta nova stanja širšemu gospodarstvu.

Določanje denarne ponudbe

The Zvezni odbor za odprti trg (FOMC) in povezani ekonomski svetovalci se redno sestajajo, da ocenijo ponudbo denarja v ZDA in splošno gospodarsko stanje. Če se ugotovi, da je treba ustvariti nov denar, potem Fed cilja na določeno stopnjo vložka denarja in uvede ustrezno politiko.

Težko je slediti dejanski količini denarja v gospodarstvu, saj je veliko stvari mogoče opredeliti kot denar. Očitno so papirni menice in kovinski kovanci denar, varčevalni računi in tekoči računi pa predstavljajo neposredna in likvidna denarna stanja. Pogosto se štejejo tudi skladi denarnega trga, kratkoročne obveznice in druge rezerve. Kljub temu lahko Fed samo približa denarno ponudbo.

Fed bi lahko začel operacije na odprtem trgu (OMO), kjer kupuje in prodaja zakladnice za vbrizgavanje ali absorpcijo denarja. Za začasne razširitve lahko uporablja pogodbe o ponovnem nakupu.Okno za popust lahko uporabi za kratkoročna posojila bankam. Daleč najpogostejši rezultat je povečanje bančnih rezerv. Torej, če želi Fed vnesti milijardo dolarjev v gospodarstvo, lahko preprosto kupi zakladne obveznice v vrednosti milijarde dolarjev na trgu, tako da ustvari milijardo dolarjev novega denarja.

Različne vrste denarja v denarni ponudbi so na splošno razvrščene kot M, na primer M0, M1, M2 in M3, glede na vrsto in velikost računa, na katerem se hrani instrument.Vse klasifikacije se ne uporabljajo široko in vsaka država lahko uporablja različne klasifikacije. Denarna ponudba odraža različne vrste likvidnost vsaka vrsta denarja v gospodarstvu. Razdeljen je na različne kategorije likvidnosti (ali porabe).

Federal Reserve uporablja denarne agregate kot merilo za vpliv poslovanja na odprtem trgu, kot je trgovanje z zakladniškimi vrednostnimi papirji ali spreminjanje diskontne mere, na gospodarstvo. Vlagatelji in ekonomisti pozorno opazujejo agregate, ker ponujajo natančnejši prikaz dejanske velikosti delovne ponudbe države.S pregledom tedenskih poročil o M1 in M2 Po podatkih lahko vlagatelji merijo stopnjo spremembe denarnih agregatov in splošno denarno hitrost.

Mehanizem ustvarjanja denarja

V prvih dneh centralnega bančništva je bilo ustvarjanje denarja fizična realnost; novi papirni bankovci in novi kovinski kovanci bi bili izdelani, vtisnjeni z napravami proti goljufijam in kasneje sproščeno v javnost (skoraj vedno prek neke favorizirane vladne agencije ali politično povezano poslovanje).

Centralne banke so od takrat postale veliko bolj tehnološko ustvarjalne. Fed je ugotovil, da za delo na izmenjavi ni treba, da je denar fizično prisoten. Podjetja in potrošniki bi lahko uporabljali čeke, debetne in kreditne kartice, nakazila salda in spletne transakcije. Tudi ustvarjanje denarja ni nujno fizično; centralna banka si lahko preprosto predstavlja nova salda v dolarjih in jih pripiše na druge račune.

Sodobna centralna banka oblikuje nove račune, ki jih je mogoče zlahka unovčiti, na primer ameriške zakladnice, in jih doda obstoječim bančnim rezervam. Običajno banke za prejem teh sredstev prodajajo druga denarna in finančna sredstva.

To ima enake učinke kot tiskanje novih računov in njihov prevoz v trezorje, vendar je cenejše. Prav tako je inflacijski, novo nakazana denarna stanja pa v gospodarstvu štejejo prav toliko kot fizični računi.

Led kreditnega trga

Recimo, da ameriško zakladništvo natisne 10 milijard dolarjev novih menic, Federal Reserve pa odobri dodatnih 90 milijard dolarjev na računih, ki jih je mogoče zlahka unovčiti. Sprva se lahko zdi, da je gospodarstvo pravkar prejelo denarni priliv v višini 100 milijard dolarjev, vendar je to le zelo majhen odstotek dejanskega ustvarjanja denarja.

To je posledica vloge bank in drugih posojilnih institucij, ki prejemajo nov denar. Skoraj vseh teh dodatnih 100 milijard dolarjev gre v bančne rezerve. Banke ne sedijo le pri vsem tem denarju, čeprav jim Fed zdaj plača 0,25% obresti, da denar samo parkirajo pri banki Fed.Večino tega posojajo vladam, podjetjem in zasebnikom.

Kreditni trgi so postali tok distribucije denarja. Vendar pa v a bančni sistem z delnimi rezervami, nova posojila dejansko ustvarijo še več novega denarja. Z zakonsko zahtevano stopnjo rezerv 10%bi lahko nove bančne rezerve v višini 100 milijard USD potencialno povzročile nominalno denarno povečanje za 1 bilijon USD.

Banke z delnimi rezervami in multiplikator denarja

V sodobnem bančnem sistemu centralna banka ustvarja denarne rezerve in jih pošilja poslovnim bankam. Banke lahko nato posojajo velik del tega denarja do določene meje, znane kot obvezna rezerva - ki je bila v ZDA okoli 10%

Torej, če Fed izda banki 1 milijardo dolarjev rezerv, lahko potem posojilojemalcem posodi 900 milijonov dolarjev. Ti posojilojemalci bodo nato ta sredstva nazadnje položili nazaj v bančni sistem (neposredno ali posredno od plačanih ljudi s posojenim denarjem), ki ga je mogoče nato izposoditi pri 90% - torej, če je teh 900 milijonov USD položenih, je lahko dodatnih 810 milijonov USD deponirano. Konec koncev, skozi to denarni multiplikator posledično se bodo milijarde dolarjev rezerv spremenile v 10 milijard dolarjev novega kreditnega denarja v gospodarstvu.