Kako biti popoln imetnik kopiranja

Copycat vlaganje, kot že ime pove, se nanaša na strategijo ponovitve naložbenih zamisli znanih vlagateljev ali investicijskih menedžerjev. Strategija je znana tudi kot vlaganje v plašč saj vlagatelj jaha na dlake tistih, ki imajo domnevno veliko več naložbene moči.

Toda ali je kopiranje vlaganja izvedljiva naložbena strategija? Čeprav so dokazi o njegovem uspehu nekoliko mešani, obstajajo nekatere tehnike, ki jih lahko uporabite za povečanje možnosti, da postanete popoln vlagatelj v imitacijo.

Buffett Bootleg vs. Miller Mime

Dolgoročni uspeh legendarnega vlagatelja Warren Buffett je v preteklih letih pritegnil množico imen, in to je lahko zato, ker je s ponovitvijo Buffettove strategije ljudje zaslužili.

Po študiji Geralda Martina in Johna Puthenpurackala iz leta 2008, hipotetičnem portfelju, ki je vlagal v Berkshire Hathaway's naložbe mesec dni po tem, ko so bile javno razkrite, bi od let 1976 do 2006 presegle S&P 500 za letno povprečje 10,75%.

Toda preden se odpravite, da bi preverili Buffettovo trenutno imetje, razmislite o drugi strani medalje, ko se dolg niz uspešnosti konča z odmevnim udarcem. Upravitelj sklada Bill Miller se je pridružil panteonu velikih upraviteljev naložb, potem ko je njegov sklad Legg Mason Value Trust 15 let zapored, od leta 1991 do 2006, premagal S&P 500. Millerjev sklad je bil leta 2007 nazadnje slab - izgubil je 7%, S&P 500 pa 5%.

Vendar pa je bilo leto 2008 resnična katastrofa za vrednostni sklad, ki je upadel za 55%, v primerjavi s 37% padcem za S&P 500, ko se je Miller napolnil z ognjevitostjo, kot sta Bear Stearns in AIG. V petih letih do marca 2012 je Sklad za vrednostne papirje objavil letni donos negativnih 6,9%, čeprav je bil S&P 500 je pridobil 2,0%, kar je slabše od referenčnega indeksa za skoraj devet odstotnih točk na letni ravni osnove.

Vlagatelji, ki so posnemali Millerja, bi se odločili, če bi tako nadaljevali tudi po letu 2006. Miller se je na koncu odločil, da bo leta 2012 odstopil z upravljanja vrednostnega sklada.

Kako biti kopija

Copycat vlaganje je bolj razširjeno, kot bi si kdo mislil, čeprav se pogosto izvaja diskretno in brez velikega pompa institucionalni vlagatelji kot vzajemni skladi in hedge skladi. Zdi se, da se je zamisel o zastavljanju naložbenih idej nekoga drugega ujela med male vlagatelje. Leta 2012 je bostonsko raziskovalno podjetje Aite Group januarja istega leta razglasilo »trgovanje s kopijami« kot enega izmed desetih najboljših trendov upravljanja premoženja.

Najzgodnejši vlagatelji, ki so posnemali, bi rutinsko iskali regulativne vloge družb vzajemnih skladov, da bi odkrili, na katere delnice so se v zadnjih mesecih naložili zvezdniški menedžerji. Danes raziskovalna podjetja, ki vlagajo v vrednost, kot je GuruFocus, ponujajo alternativo temu mukotrpnemu procesu s sledenjem in prikazom deležev najboljših vlagateljev in upravljavcev naložb.

The trend "zrcalnega vlaganja" je kopiral strategijo copycat in naredil še korak dlje. Storitve, kot je TD Ameritrade's Autotrade, vlagatelju omogočajo, da poveže naložbene račune s portfelji, ki jih aktivno upravljajo drugi vlagatelji ali strokovnjaki za naložbe in samodejno zrcalijo vse naložbene poteze, ki jih ti naredijo v okviru posebnih dodelitev, ki jih določi vlagatelj.

Očitna razlika med kopiranjem in zrcalnim vlaganjem je v tem, da si nekdanji poskuša podvojiti ideje o trgovanju le znanih in priznanih naložbenih gurujev.

Koga morate kopirati?

Vlagatelji, ki razmišljajo o strategiji kopiranja, bi morali razmisliti o ponovitvi naložbenih zamisli iz naslednjih virov.

Uspešni upravitelji denarja

Prijaviti se morajo vsi institucionalni upravitelji denarja z več kot 100 milijoni dolarjev kvalificiranega premoženja SEC obrazec 13F četrtletno s podrobnostmi o svojih naložbenih deležih. To je odličen izvorni dokument za podvige.

Skrbniki za nakup in zadržanje

Kopiranje vlagateljev bi bilo veliko bolje, če bi dobili ideje od dolgoročnih menedžerjev, ki verjamejo vanje kupi in zadržinamesto profesionalnih vlagateljev, ki so kratkoročni trgovci. To je zato, ker lahko časovni zamik med dejansko trgovino in njenim poročanjem škodi učinkovitemu ponovitvi trgovine. Bolje je iti z nekom, kot je Buffett, za katerega so pogosto govorili, da je »naše najljubše obdobje zadrževanja za vedno«.

Aktivistični vlagatelji

Aktivist vlagatelji, kot je Carl Icahn ponavadi lahko povzročijo, da se delnice cenijo, takoj ko novica o njihovi vpletenosti v podjetje postane javna. Icahn svoje naložbene načrte pogosto deli prek Twitterja, kar olajša kopičenje vlagateljev, namesto da bi čakali na vložitve predpisov.

Kakšna so tveganja?

Kot vsaka druga strategija ima tudi kopiranje kopiranja svoj delež tveganj, na primer naslednje.

Uspeh ni zagotovljen

Nobena naložbena strategija ni zanesljiv zmagovalec. Na primer, imetnik imitacije se bo morda moral držati strategije več let, če od takrat sledi upravljavcu, ki temelji na vrednosti vrednostne zaloge včasih traja celo večnost, da se obrneš. V tem primeru lahko izguba potrpljenja in predčasna opustitev strategije povzroči velike izgube.

Stalež se je morda že premaknil

Delnica se je morda že močno gibala med časom, ko jo je denarni upravitelj pridobil (ali odsvojil), in časom objave te novice. To negativno vpliva na profil tveganja in koristi delnic za vlagatelja imitacije.

Preveč kopij

Preveč vlagateljev - maloprodajnih in institucionalnih - gleda vrhunske hedge sklade in denarne upravitelje. Glede na današnjo hitrost razširjanja in trgovanja informacij vlagatelj, ki malo zamuja kopiranje je v velikem slabšem položaju, ker so se zaloge v kratkem času morda že precej premaknile razpon.

Različni naložbeni cilji

Vaš naložbeno obzorje in cilji se lahko razlikujejo od ciljev upravitelja denarja. Morda imate na primer zelo kratkoročno obzorje, medtem ko je upravitelj, ki ga kopirate, na dolgi rok. Ali pa ima upravitelj denarja stopnjo tolerance do tveganja, ki je veliko višja od vaše.

Kako to storiti?

Tukaj je nekaj predlogov, ki jih je treba upoštevati pri izvajanju imetniške strategije.

Sledite verodostojnim, uspešnim strokovnjakom

Držite se preizkušenih upraviteljev denarja, saj lahko občasno naletite na delnico, ki bi lahko bila spektakularen uspeh. Na primer, Carl Icahn je oktobra 2013, potem ko so se tistega leta več kot potrojile, prodal skoraj 3 milijone delnic Netflixa (NFLX).

Povprečna cena Icahnovega deleža v Netflixu je bila 58 dolarjev, ko je oktobra prvotno pridobil delnice. 31, 2012. Leto kasneje so bile delnice prodane okoli 323 USD za dobiček 457%. Takšno kopiranje pravočasne naložbe bi lahko prineslo donos za portfelj katerega koli vlagatelja.

Vadite potrpežljivost

Lov na delnico nikoli ni dobra ideja. Če se je delnica že zvišala glede na novice, da je naložbena težka kategorija v njej zasedla položaj, je najbolje, da počakate, da se vrne v vaš obseg nakupov. Če ne, pojdite na nekaj drugega.

Poiščite kopičenje

Delnice z veliko kapitalizacijo v težkih časih je lahko odlična priložnost za potrpežljive vlagatelje. Poiščite takšne delnice, pri katerih so upravitelji denarja začeli kopičiti pomembne pozicije, saj to signalizira njihovo zaupanje v preobrat v bližnji do srednjeročni smeri.

Sledite profesionalcem v različnih sektorjih

Ne dajajte vseh jajc v eno košarico, tako da se osredotočite le na strokovnjake za naložbe v enem ali dveh sektorjih. Številni top menedžerji in vlagatelji v določenem sektorju imajo v svojih deležih precejšnjo prekrivanje. Popestrite svojo strategijo kopiranja z repliciranjem naložbenih zamisli od gurujev v različnih sektorjih.

Izvedite lastno skrbnost

Ne domnevajte, da se s kopiranjem poslov najboljših upraviteljev denarja odvezujete odgovornosti za lastno skrbnost. Preden jih kupite, se prepričajte, da so primerki imitacije, ki jih upoštevate, primerni za vaše naložbene cilje in toleranco do tveganja.

Spodnja črta

Čeprav imajo naložbe v imitaciji tveganja, so razumni ukrepi-na primer sledenje uspešnim vlagateljem, potrpežljivost, iskanje akumulacije, diverzifikacija z različnimi sektorji in izvajanje lastne skrbnosti - vam lahko pomaga postati (skoraj) popoln imitator in izboljšate možnosti za naložbe uspeh.