Fiskalna politika vs. Denarna politika: prednosti in slabosti
Ko gre za vplivanje na makroekonomske rezultate, so se vlade običajno oprle na enega od dveh osnovnih ukrepov: monetarna politika ali davčno politiko.
Denarna politika vključuje upravljanje denarne ponudbe in obrestnih mer s strani centralne banke. Za spodbujanje nestabilnega gospodarstva bo centralna banka znižala obrestne mere, zaradi česar bo ceneje zadolževanje ob hkratnem povečanju denarna ponudba. Če gospodarstvo raste prehitro, lahko centralna banka izvaja strogo denarno politiko z zvišanjem obrestnih mer in odstranitvijo denarja iz obtoka.
Fiskalna politikana drugi strani pa določa, na kakšen način centralna država zasluži denar z obdavčitvijo in kako porablja denar. Za spodbujanje gospodarstva bo vlada zmanjšala davčne stopnje hkrati povečuje lastno porabo; medtem ko bo ohladil pregreto gospodarstvo, bo zvišal davke in zmanjšal porabo. Veliko se razpravlja o tem, ali je denarna politika ali fiskalna politika boljše gospodarsko orodje, vsaka politika pa ima prednosti in slabosti, ki jih je treba upoštevati.
Ključni odlomki
- Centralne banke z orodji denarne politike nadzorujejo gospodarsko rast in spodbujajo gospodarstva iz obdobja recesije.
- Čeprav so lahko centralne banke učinkovite, lahko pride do negativnih dolgoročnih posledic, ki izhajajo iz kratkoročnih popravkov, sprejetih v sedanjosti.
- Fiskalna politika se nanaša na orodja, ki jih uporabljajo vlade za spreminjanje ravni obdavčitve in porabe, da vplivajo na gospodarstvo.
- Fiskalno politiko lahko vplivajo politika in umirjanje volivcev, kar lahko privede do slabih odločitev, ki niso podprte s podatki ali ekonomsko teorijo.
- Če denarna politika ni usklajena s fiskalno politiko, ki jo sprejmejo vlade, lahko spodkopava tudi prizadevanja.
Pregled denarne politike
Denarna politika se nanaša na dejanja, ki jih centralna banka države sprejme za dosego svojih ciljev makroekonomsko ciljev politike. Nekatere centralne banke so zadolžene za ciljanje na določeno stopnjo inflacije. V Združenih državah je bila ustanovljena Federal Reserve Bank (Fed), katere pooblastilo je za doseganje največje zaposlitve in stabilnosti cen.
To se včasih imenuje Fedov "dvojni mandat". Večina držav ločuje denar oblasti iz kakršnega koli zunanjega političnega vpliva, ki bi lahko spodkopal njen mandat ali pa ga zameglil objektivnost. Posledično so številne centralne banke, vključno z Državne rezerve, delujejo kot neodvisne agencije.
Ko gospodarstvo države raste tako hitro, da inflacijo Če se zviša na zaskrbljujoče ravni, bo centralna banka uvedla omejevalno denarno politiko, da bi zaostrila denar ponudbo, kar učinkovito zmanjšuje količino denarja v obtoku in znižuje stopnjo, po kateri nov denar vstopa v sistem. Zvišanje prevladujoče obrestne mere brez tveganja bo podražilo denar in povečalo stroške izposojanja ter zmanjšalo povpraševanje po denarju in posojilih.
Fed lahko poveča tudi rezerve, ki jih morajo imeti pri roki poslovne in maloprodajne banke, kar omejuje njihovo sposobnost pridobivanja novih posojil. Prodaja državnih obveznic iz bilance stanja javnosti na odprtem trgu prav tako zmanjšuje denar v obtoku. Ekonomisti Monetarist šola spoštuje vrline denarne politike.
Ko nacionalno gospodarstvo zdrsne v recesijo, lahko ta ista politična orodja delujejo v obratni smeri in predstavljajo ohlapno ali ekspanzivno denarno politiko. V tem primeru se obrestne mere znižajo, omejitve rezerv popustijo, obveznice pa se kupijo v zameno za novoustanovljeni denar. Če ti tradicionalni ukrepi ne uspejo, lahko centralne banke sprejmejo nekonvencionalno denarno politiko, kot je npr kvantitativnega popuščanja (QE).
Prednosti in slabosti denarne politike
-
Ciljanje obrestnih mer nadzoruje inflacijo
Majhna inflacija je zdrava za rastoče gospodarstvo, saj spodbuja naložbe v prihodnost in delavcem omogoča, da pričakujejo višje plače. Inflacija se pojavi, ko se splošne ravni cen vseh dobrin in storitev v gospodarstvu povečajo. Z dvigom ciljne obrestne mere se naložbe podražijo in upočasnijo gospodarska rast malo.
-
Lahko se izvede dokaj enostavno
Centralne banke lahko hitro uporabijo orodja denarne politike. Pogosto lahko že dajanje trga na trg sporoči svoje namere.
-
Centralne banke so neodvisne in politično nevtralne
Tudi če je ukrep denarne politike nepriljubljen, ga je mogoče izvesti pred volitvami ali med njimi brez strahu pred političnimi posledicami.
-
Oslabitev valute lahko poveča izvoz
Povečanje denarne ponudbe ali znižanje obrestnih mer ponavadi razvrednoti lokalno valuto. A šibkejša valuta na svetovnih trgih lahko spodbudi izvoz, saj so ti izdelki za tujce dejansko cenejši. Nasprotni učinek bi se zgodil za podjetja, ki so predvsem uvozniki, kar bi škodilo njihovemu bistvu.
-
Učinki imajo časovni zamik
Tudi če se hitro izvedejo, se makro učinki denarne politike običajno pojavijo po preteku določenega časa. Učinki na gospodarstvo se lahko pojavijo v mesecih ali celo letih. Nekateri ekonomisti menijo, da je denar "zgolj tančica", medtem ko kratkoročno spodbuja gospodarstvo, nima dolgoročnih učinkov, razen zvišanja splošne ravni cen, ne da bi povečala realno gospodarsko izhod.
-
Tehnične omejitve
Obrestne mere se lahko nominalno znižajo le na 0%, kar banki omejuje uporabo tega orodja politike, ko so obrestne mere že nizke. Ohranjanje zelo nizkih stopenj za daljše časovno obdobje lahko privede do a pasti likvidnosti. Zaradi tega so orodja denarne politike učinkovitejša med gospodarsko širitvijo kot recesija. Nekatere evropske centralne banke so pred kratkim eksperimentirale z politika negativnih obrestnih mer (NIRP), vendar rezultati še nekaj časa ne bodo znani.
-
Denarna orodja so splošna in vplivajo na celotno državo
Orodja denarne politike, kot so ravni obrestnih mer, vplivajo na celotno gospodarstvo in ne upoštevajo dejstva, da nekatera področja v državi morda ne bodo potrebovala dražljaj, medtem ko bi države z visoko brezposelnostjo morda potrebovale več spodbude. Splošno je tudi v smislu, da denarnih orodij ni mogoče usmeriti v reševanje določenega problema ali spodbujanje določene industrije ali regije.
-
Nevarnost hiperinflacije
Če so obrestne mere prenizke, lahko pride do prekomernega zadolževanja po umetno ugodnih obrestnih merah. To lahko nato povzroči a špekulativni mehurček, pri čemer cene naraščajo prehitro in do absurdno visokih ravni. Dodajanje več denarja v gospodarstvo lahko povzroči tudi nevarnost, da bo inflacija izven nadzora zaradi predpostavke ponudba in povpraševanje: če je v obtoku na voljo več denarja, se bo vrednost vsake denarne enote zmanjšala glede na nespremenjeno raven povpraševanja, zaradi česar bodo cene v tem denarju nominalno dražje.
Prednosti in slabosti fiskalne politike
Fiskalna politika se nanaša na davčno politiko in politiko porabe nacionalne vlade. Ostra ali omejevalna fiskalna politika vključuje zvišanje davkov in zmanjšanje zvezne porabe. Ohlapna ali ekspanzivna fiskalna politika je ravno nasprotna in se uporablja za spodbujanje gospodarske rasti. Številna orodja fiskalne politike temeljijo na kejnzijanski ekonomiji in upajo, da se bodo okrepila agregatno povpraševanje.
-
Lahko neposredno porabijo za posebne namene
Za razliko od orodij denarne politike, ki so splošne narave, lahko vlada porabo usmeri v posebne projekte, sektorje ali regije spodbuditi gospodarstvo kjer se zdi, da je najbolj potreben.
-
Lahko uporabite obdavčitev za odvračanje od negativnih zunanjosti
Obdavčitev onesnaževalcev ali tistih, ki prekomerno uporabljajo omejene vire, lahko pomaga odpraviti negativne učinke, ki jih povzročajo, medtem ko ustvarjajo državne prihodke.
-
Kratek časovni zamik
Učinke orodij fiskalne politike je mogoče opaziti veliko hitreje kot učinke denarnih orodij.
-
Lahko je politično motiviran
Zvišanje davkov je lahko nepriljubljeno in politično nevarno za izvajanje.
-
Davčne spodbude se lahko porabijo za uvoz
Učinek davčnih spodbud je utišan, ko se denar, porabljen za gospodarstvo z davčnimi prihranki ali državno porabo, porabi uvoz, pošiljanje tega denarja v tujino, namesto da bi ga obdržali v lokalnem gospodarstvu.
-
Lahko ustvari proračunski primanjkljaj
Vlada proračunski primanjkljaj takrat, ko letno porabi več denarja, kot ga porabi. Če je poraba visoka in so davki predolgo nizki, se takšna primanjkljaj se lahko še naprej širijo na nevarne ravni.
Spodnja črta
Monetarna in fiskalna politika orodja se skupaj uporabljajo za ohranjanje stabilne gospodarske rasti ob nizki inflaciji, nizki brezposelnosti in stabilnih cenah. Na žalost ni srebrne ali splošne strategije, ki bi jo bilo mogoče izvesti, saj oba nabora političnih orodij nosita s seboj svoje prednosti in slabosti. Učinkovita uporaba pa prinaša neto korist družbi, zlasti pri spodbujanju povpraševanja po krizi.