Трајање кључне стопе Дефиниција

Шта је трајање кључне стопе?

Трајање кључне стопе мери како се вредност дужничке хартије од вредности или портфеља дужничких инструмената, генерално обвезница, мења у одређеном тренутку доспећа дуж целе криве приноса. Када се друга доспећа одржавају константним, трајање кључне каматне стопе се користи за мерење осетљивости цене дужничке хартије од вредности на промену приноса од 1% за одређено доспеће.

Кључне Такеаваис

Трајање кључне каматне стопе израчунава промену цене обвезнице у односу на промену приноса од 100 базних поена (1%) за дато доспеће.
Када крива приноса има паралелни помак, можете користити ефективно трајање, али се трајање кључне стопе мора користити када се крива приноса креће на непаралелан начин, како би се процијениле промјене вриједности портфолија.
Мере трајања говоре вам о ценовном ризику који се односи на држање хартија од вредности са фиксним приходом с обзиром на промену каматних стопа.

Формула за трајање кључне стопе

Формула трајања кључне стопе.
Инвестопедиа

Где:

instagram viewer

П_-= цена хартије од вредности након 1% смањење у свом приносу
П₊= цена хартије од вредности након 1% повећати у свом приносу
П₀= оригинална цена хартије од вредности

Израчунавање трајања кључне стопе

Као пример, претпоставимо да је а обвезница првобитно је цена 1.000 долара, а са повећањем приноса од 1% цена би била 970 долара, а са смањењем приноса од 1% цена би била 1.040 долара. на основу горње формуле, трајање кључне каматне стопе за ову обвезницу би било:

$\begin{matrix} КРД. = ($ 1., 0. 4. 0. - $ 9. 7. 0.) / (2. \times 1. % \times $ 1., 0. 0. 0.) = $ 7. 0. / $ 2. 0. = 3. . 5. \\ где: \\ КРД = Трајање кључне стопе. \end{matrix}$ КРД=($1,040−$970)/(2×1%×$1,000)=$70/$20=3.5где:КРД = Трајање кључне стопе

Шта вам говори трајање кључне стопе?

Трајање кључне каматне стопе важан је концепт у процени очекиваних промена вредности обвезнице или портфолија обвезница, јер то чини када крива приноса помера се на начин који није савршено паралелан, што се често дешава.

Ефективно трајање - још једна важна метрика обвезница - је проницљива мера трајања која такође израчунава очекиване промене у цена за обвезницу или портфељ обвезница с променом приноса од 1%, али важи само за паралелне промене приноса крива. Због тога је трајање кључне стопе тако вредан показатељ.

Трајање кључне стопе и ефективно трајање су повезани. У трезору је 11 доспећа спот стопа крива, а за сваку се може израчунати трајање кључне стопе. Збир свих 11 трајања кључних стопа дуж криве приноса портфолија једнак је ефективно трајање портфолија.

Пример како се користи трајање кључне стопе

Може бити тешко протумачити трајање појединачне кључне стопе јер је мало вероватно да ће једна тачка на ризница крива приноса ће имати померање нагоре или надоле у једној тачки, док ће све остале остати константне. Корисно је за посматрање трајања кључне стопе преко криве и сагледавање релативних вредности трајања кључних каматних стопа између две хартије од вредности.

На пример, претпоставимо да обвезница Кс има једногодишњу дужину трајања кључне стопе 0,5 и петогодишњу дужину трајања кључне стопе 0,9. Обвезница И има трајање кључне стопе 1,2 и 0,3 за ове бодове доспећа. Могло би се рећи да је обвезница Кс упола осетљивија од обвезнице И на краткорочном крају криве, док је обвезница И једна трећина осетљива на промене каматних стопа на средњем делу криве.