Шта су трговцима током година недостајали о Амазону (АМЗН)

Недавно сам писао о разочарењу у заради за Амазон.цом, Инц. (АМЗН). Компанија је пропустила процену прихода, па је акција на дан зараде пала 7,6%.

Управа која је навела спорији раст продаје у трећем кварталу била је главни катализатор: пад са 20% плус на очекиваних 10% на 16% за следећи квартал. Комплове ће бити тешко победити, што забрињава неке инвеститоре.

Опет, овај "повратак на земљу" је био очекиван, али прича о расту ове компаније је вероватно довела до тешких испуњења очекивања инвеститора. Међутим, важно је схватити да се Амазонов дугорочни план остварује. Верујем да је то само почетак.

Менаџмент се фокусира на дугорочно Слободан ток готовине. Оно што је почело и остало као посао губитка новца годинама наставља да цвета у велики профитабилан посао. Амазоново главно малопродајно пословање је ниска маржа и велики обим. Једном када је заокрет прекинут и изграђено широко распрострањено ослањање, практично је осигурано да ће бити тешко такмичити се и још теже угрозити успешну Амазонову базу.

Речи инвеститори и трговци често су заменљиви ових дана, али постоји кључна разлика. Они који су рано купили Амазонову визију и задржали се током мршавих година су инвеститори. А они који траже брзу зараду су трговци.

Када акције реагују због изненађења с негативном зарадом, немојте грешити - то је заштитни знак трговаца. По природи, трговци су шпекуланти који се кладе на блиску будућу вредност нечега. Они се фокусирају на краткорочне догађаје-попут успоравања раста прихода или разводњавања куповине.

Али инвеститору би било добро да гледа дугорочно. Што се тиче Амазона, малопродаја је, иако ниске марже, огромна и представља крух, док друга наизглед неповезана предузећа инкубирају.

Цлоуд цомпутинг дивизија Амазон Веб Сервицес (АВС) је сјајно пословно софтверско пословање високог раста највећег калибра. Рани инвеститори који су сматрали да је онлине продаја књига паметна идеја вероватно никада нису предвидели овај мотор раста. Оно што је такође интересантно за будућност је да је нови Амазонов извршни директор Анди Јасси у основи направио АВС. Дакле, његова визија будућности ове јединице раста има јасне дугорочне позитивне импликације.

Осим малопродаје на мрежи и облака, Амазон има неке од својих пипака у медијима, оглашавању, софтверу, хардверу и логистици за које знамо. Ох - не заборавимо Приме, који такође расте као коров. На крају, Амазон купује МГМ за 8,45 милијарди долара (још увек подлеже одобрењу ФТЦ ​​-а). Ово је вероватно Амазон Приме Видео игра за повећање понуде садржаја и раст популарности да се такмичи са Нетфлик, Инц. (НФЛКС) угледније.

Дакле, ако узмемо став инвеститора о овом растућем конгломерату, осврнимо се на неке кључне ствари које недостају усредсређујући се на овај тренутни прекид зараде.

Ово је велико: Амазон тргује по најјефтинијој процени у најмање пет година (можда више користећи одређене метрике). Овде гледамо а цена-зарада (П/Е) графикон током времена почевши од 2016. Видимо да постепено опада.

Иако би тренутни однос цене и зараде од 58к могао изгледати високо у вакууму, имајте на уму да компанија дуго није била профитабилна. У ствари, било је потребно 14 година да Амазон оствари кумулативно исто толико профита колико је имао у првих милијарду долара плус квартал, када је пријавио 1,86 милијарди долара нето прихода за четврти квартал 2017.

Дакле, то нас доводи до зараде. Сада када је зарада позитивна већ неколико година, хајде да причамо о П/Е односима. Ако П/Е пада, инвеститори сматрају да акције постају све јефтиније. То се углавном дешава на неколико начина:

• Цена акција пада док зарада расте или стагнира.
• Зарада расте док цена пада или стагнира.
• Зарада расте истовремено надмашујући истовремени раст цене акција.

Последњи и најпожељнији важи за Амазон. Овде поново гледамо П/Е графикон, али додани су графикони за кретање цена и зараде:

Вриједност дионица је све јефтинија, а цијена поскупљује и зарада расте. Сматрам да је ово посебно занимљиво јер када се задржи тако јака фундаментална прича као што је ова, обично то учине и велики улагачи. И ми имамо сјајне доказе да Валл Стреет није успео са Амазоном било каквом маштовитошћу, упркос пропасти и мраку због наслова о заради.

У доњој табели испитујемо случајеве великог новца купљеног на МАПсигналс.цом.

Оно што је фасцинантно је да су се акције Амазона 32 пута појавиле на листи топ 20 куповина од 28. јула 2015. године и од тада су порасле за 535,3%. На овом ТрадингВиев графикону можемо када је куповина започела и неки од тих сигнала у последњих седам година:

Ево зашто то показујем: Амазон је потонуо више од 11% од својих врхунаца након последњег позива о заради. Али не дозволите да краткорочна бука задржи улагаче. Ове новце годинама купује велики новац.

Трговци могу да се усредсреде на мрље и грешке, али инвеститори су најпогоднији да погледају испод хаубе и препознају да је Амазон ту да остане дуго. И као што рани инвеститори не препознају тренутни Амазон из скромних дана продаје књига, верујем да у будућности нећемо препознати Амазон из гиганта малопродаје на мрежи који је данас. Светле ствари предстоје за Амазон.

Доња граница

Амазон је пропустио зараду. Трговци су уплашени, али дугорочни инвеститори су масовно награђени. Зарада је расла, привлачећи купце Биг Монеи -а годинама. Временом се исплатило кладити се на Амазон. Овај аутор се не би борио против тог тренда.

Откривање: Аутор није заузимао позицију у АМЗН -у у време објављивања.