Деутсцхе Банк упозорава на растућу инфлацију

У једном недавном истраживачком документу, Деутсцхе Банк то предвиђа инфлација ће се убрзати, као резултат највеће промене политике у последњих 40 година, у којој су владе поставиле различите друштвене циљеве као већи приоритет од контроле инфлације и пораста државни дуг. Кључно питање о којем се говори у овом документу је да ли је ово повећање инфлације пролазна појава или дугорочно питање са критичним импликацијама по здравље глобалне економије. "У сваком случају, долази до веће инфлације и креатори политике ће се суочити са најтежом битком у последњих 40 година", упозорава Дојче банка.

Испод је резиме кључних тачака покренутих у овом раду, који носи наслов „Инфлација: Макро прича која дефинише ову деценију. "Ово је први у новој серији повремених извештаја које Деутсцхе Банк планира да објави под заставом" Шта је у репови? " 



„Промена парадигме“ у политици

Извештај то тврди макроекономска политика и у САД и у другим земљама пролази кроз највећу „промену парадигме“ у последњих 40 година. Страхови од инфлације су избледели међу креаторима политике, и суверени дуг скочио изнад 100% БДП у разним великим индустријским земљама, „нивоима црвене линије“ који су „били незамисливи пре једне деценије“.

После Глобална финансијска криза 2007-08, високи и растући ниво државног дуга постали су кључна брига креатора политике. Међутим, гласачи широм света указали су да се њихова главна брига тиче неједнакости и спорог економског раста, што доводи до добитка за „популистичке партије и неконвенционалне вође“. У исто време, наставак ниске инфлације и ниске каматне стопе, успркос брзом напретку Раст државног дуга довео је до тога да је све већи број економиста постао "опуштенији" у погледу нивоа дуга који би земље могле да издрже.

„Повећана толеранција на инфлацију“

Одговорна макроекономска политика традиционално је била ограничена забринутошћу због инфлације и нивоа државног дуга, али се та забринутост брзо смањује. Као резултат тога, макрополитика је сада отворена за нове циљеве који „надилазе много више од једноставног стабилизирања учинка у целом региону пословни циклус."

У САД, Државне резерве обично се користи за подизање каматних стопа када се предвиђало да је инфлација на путу да премаши свој циљ. Фед сада указује да уместо тога неће деловати превентивно на овај начин, радије ће чекати да инфлација заиста пређе свој циљ. Ова промена политике, по мишљењу извештаја, "само повећава толеранцију према инфлацији", чак и као стимулативна фискална политика је отишао "изван топ листе".

„Прекомјерна корекција за грешке из 2008.

У извештају се тврди да су „креатори политике превише исправљали грешке из 2008.“, када су амерички фискални стимуланси донети као одговор на финансијску кризу и Велика рецесија сада се широко сматра неадекватним, што доводи до неоправдано дугог опоравка. Не рачунајући предложене инфраструктурне пакете о којима се још расправља, савезна влада САД -а већ је усвојио стимулативне пакете као одговор на ЦОВИД-19 који укупно износе око 5 билиона долара, или више од 25% БДП.

Федерални дефицит САД вероватно ће износити око 3 трилиона долара, што је отприлике 14-15% БДП-а и 2020. и 2021. године, а након тога ће остати у распону средњих до високих једноцифрених. Поређења ради, дефицит у 2009. години износио је 1,8 трилиона долара у 2020. години, или 10% БДП -а.

Последњи пут када је савезна влада САД имала дефиците који су представљали сличне проценте БДП -а током Другог светског рата, када су се дефицити кретали између 15% и 30% БДП -а током четири године, од 1942. до 1945. У три непосредне послератне године, од 1946. до 1948., годишње стопе инфлације биле су 8,4%, 14,6%и 7,7%.

Очекујте да ће инфлација порасти до 2022

У извештају се предвиђа да ће се економија прегрети 2022. године, што ће довести до значајног повећања цена. Аутори се брину да ће Фед деловати преспоро да би контролисао инфлацију, и да ће, када то учини, доћи до већих финансијских и економских поремећаја него да је деловао раније. Међу вероватним ефектима биће "значајна рецесија" и "ланац финансијских потешкоћа широм света, посебно на тржиштима у развоју". 

Указујући на новију историју, извештај указује да Фед није успео да постигне Мекано слетање за привреду кад год је започела монетарно заоштравање након што је допустила да инфлација премаши 4%. „Креатори политике ће ускоро ући у далеко тежи свет него што су видели неколико деценија“, закључују аутори.

Инфлација се већ убрзава

Након објављивања студије Деутсцхе Банк, Амерички завод за статистику рада (БЛС) известили да је Индекс потрошачких цена за све градске потрошаче (ЦПИ-У) завршио је мај 2021. године на 5,0% изнад своје вриједности прије годину дана, што је највећи 12-мјесечни пораст од 5,4% раста забиљеженог у периоду који је завршио до августа 2008. Само у мају 2021. индекс је скочио за 0,6% на а десезонирано основа.Сложено током 12 месеци, ово представља 7,4% годишњу стопу повећања ЦПИ-У.