Принос слободног новчаног тока: најбољи основни показатељ

Приликом процене акција, већина инвеститора је упозната са основним показатељима као што су однос цене и зараде (П/Е), књиговодствена вредност, цена по књизи (П/Б) и ПЕГ однос. Такође, инвеститори који препознају важност стварања готовине користе извештаје о новчаним токовима компаније када анализирају њене основе. Они признају да ове изјаве нуде бољи приказ пословања компаније.

Међутим, врло мало људи гледа колико Слободан ток готовине (ФЦФ) је доступан вис-а-вис вредност од компаније. Назива принос слободног новчаног тока, то је бољи показатељ од односа П/Е.

Слободан ток готовине

Новац у банци је оно што свака компанија настоји да постигне. Улагаче занима колики новац компанија има на својим банковним рачунима, јер ови бројеви показују истинитост пословања компаније. Теже је сакрити финансијска недела и прилагођавања управљања у извештај о токовима готовине.

Новчани ток је мера новца на и са банковних рачуна компаније. Слободни новчани ток, подскуп новчаних токова, је износ готовине који је остао након што је предузеће платило све своје трошкове и капиталне издатке (средства реинвестирана у предузеће).

Можете брзо израчунати слободни новчани ток предузећа из извештаја о новчаним токовима. Почните са укупним износом готовине остварене у операцијама. Затим пронађите износ за капиталне издатке у „новчаном току из улагање"одељак. Затим одузмите број капиталних издатака од укупног новца који је генерисан од пословања остварити слободан новчани ток (ФЦФ).

Када је слободан новчани ток позитиван, то указује да компанија генерише више новца него што се користи за вођење посла и реинвестирање за развој пословања. Потпуно је способан да се издржава и постоји много потенцијала за даљи раст. Негативан број слободног новчаног тока указује на то да компанија није у стању да генерише довољно новца за подршку пословању. Међутим, многи мала предузећа немају позитиван слободан новчани ток јер улажу велика средства за брзи раст свог подухвата.

Бесплатни новчани ток сличан је приходу компаније без више произвољних прилагођавања у биланс успеха. Као резултат тога, можете користити бесплатни новчани ток да бисте помогли у мерењу учинка компаније на сличан начин као што гледате на нето приход линија. (Слободан новчани ток није исто што и Нето прилив готовине, Међутим.

Слободни новчани ток је износ готовине који је доступан акционарима након издвајања свих трошкова из укупног прихода. Нето новчани ток је износ добити коју компанија има са трошковима које тренутно плаћа, искључујући дугорочни дугови или рачуни. Предузеће које има позитиван нето ток готовине тренутно измирује оперативне трошкове, али не дугорочни трошкови, па није увек тачно мерење напретка компаније или успех.)

Омјер П/Е мјери колико је годишњег нето прихода доступно заједничка акција. Међутим, биланс новчаних токова је боља мера учинка предузећа од биланса успеха.

Принос бесплатног новчаног тока

Постоји ли упоредни алат за мерење са односом П/Е који користи извештај о токовима готовине? Срећом, да. Број поузданог новчаног тока можемо користити и поделити према вредности компаније као поузданији показатељ. Назван принос слободног новчаног тока, ово даје инвеститорима још један начин да процене вредност компаније која је упоредива са односом П/Е. Будући да ова мера користи слободан новчани ток, принос слободног новчаног тока пружа бољу меру перформанси предузећа.

Најчешћи начин израчунавања приноса слободног новчаног тока је коришћење Тржишна капитализација као делилац. Маркет писање великих слова је широко доступан, што олакшава утврђивање. Формула је следећа:

$\text{Принос бесплатног новчаног тока.}=\frac{\text{Слободан ток готовине.}}{\text{Тржишна капитализација.}}$Принос бесплатног новчаног тока=Тржишна капитализацијаСлободан ток готовине​

Тржишна капитализација

Други начин израчунавања приноса слободног новчаног тока је коришћење вредност предузећа као делилац. Многима је вредност предузећа тачније мерило вредности предузећа, јер укључује дуг, вредност приоритетних акција и Мањински интерес, али минус готовина и готовински еквиваленти. Формула је следећа:

$\text{Принос бесплатног новчаног тока.}=\frac{\text{Слободан ток готовине.}}{\text{Вредност предузећа.}}$Принос бесплатног новчаног тока=Вредност предузећаСлободан ток готовине​

Вредност предузећа

Обе методе су драгоцен алат за инвеститоре. Употреба тржишне капитализације упоредива је са односом П/Е. Вредност предузећа пружа начин да се упореде компаније из различитих индустрија и компаније са различитим структуре капитала. Да би олакшали поређење са односом П/Е, неки инвеститори обрћу принос слободног новчаног тока, стварајући однос тржишне капитализације или вредности предузећа према слободном новчаном току.

Коришћење бесплатног приноса новчаног тока

Као пример, доња табела приказује принос слободног новчаног тока за четири особе велика капа предузећа и њихови омјери П/Е средином 2009. године. Јабука (ААПЛ) је имао висок заостали однос П/Е, захваљујући високим очекивањима компаније у погледу раста. Генерал Елецтриц (ГЕ) имао је пратећи П/Е однос који је одражавао спорији сценарио раста. Поређење Аппле -овог и ГЕ -овог приноса слободног новчаног тока користећи тржишну капитализацију показало је да је ГЕ у овом тренутку понудио привлачнији потенцијал. Примарни разлог ове разлике био је велики износ дуга који је ГЕ водила у својим књигама, првенствено из своје финансијске јединице. Аппле је у суштини био без дугова. Када сте тржишну капитализацију заменили вредношћу предузећа као делитељем, Аппле је постао бољи избор.

Поређење четири доле наведене компаније указује на то да је Цисцо био позициониран да ради добро са највећим приносом слободног новчаног тока, на основу вредности предузећа. На крају, иако је Флуор имао низак омјер П/Е, изгледао је једнако атрактивно након што је узео у обзир низак принос ФЦФ -а.

Принос новчаног тока прилагођен пасивом

Иако се обично не користи за вредновање предузећа, принос новчаног тока прилагођен обавезама (ЛАЦФИ) је варијација. Овај прорачун фундаменталне анализе упоређује дугорочни слободни новчани ток предузећа са његовим неизмиреним обавезама у истом периоду. Принос новчаног тока прилагођен пасивом може се користити за утврђивање колико је времена потребно да откуп постане профитабилан или како се вреднује предузеће. Обрачун је следећи:

Просечан бесплатни новчани ток

​[(О.С+О.+В)×ПСП−Л]−(Ц.А.−И)10ИА.Ф.Ц.Ф.​где:10ИА.Ф.Ц.Ф.=10-Годишњи просечни бесплатни новчани токО.С=Преосталих акцијаО.=ОпцијеВ=НалозиПСП=По цени акцијеЛ=Пасива, дуговиЦ.А.=Тренутна имовина​

Да би проверио да ли је улагање исплативо, аналитичар може погледати податке вредне десет година у ЛАЦФИ прорачуну и упоредити их са приносом на десетогодишњу благајну. Што је мања разлика између приноса ЛАЦФИ -а и трезора, улагање је мање пожељно.

Доња граница

Принос слободног новчаног тока нуди инвеститорима или акционари боље мерило основних перформанси компаније од широко распрострањеног односа П/Е. Улагачи који желе да упосле најбољи фундаментални показатељ требало би да додају принос слободног новчаног тока свом репертоару финансијских мера. Не би требало да се ослањате само на једну меру, наравно. Међутим, износ слободног новчаног тока један је од најтачнијих начина за процену финансијског стања компаније.