Могу ли ниже каматне стопе уштедети С&П 500?

Мајор Мовес

Десетогодишњи трезорски принос (ТНКС) пао је данас на нови најнижи ниво од 52 недеље јер су трговци преселили више новца из ризичнијих акција у безбедност Ризнице. Ово није нови тренд за ТНКС, али на основу претходних повлачења индекса, почињем да се питам да ли се можда приближавамо опоравку од силазног тренда ниво подршке која је била у интеракцији са ТНКС -ом током календарске 2019.

Последњи пут када је ТНКС овако пао, подржао се крајем марта, баш као и пре тога почетком јануара. Можда би 2,25% могло бити следећа тачка окупљања.

Дугорочни трезорски приноси могу имати драматичан утицај на здравље америчке економије. Када се подигну превисоко, могу ограничити раст јер сувише скупо посуђују новац. Насупрот томе, када падну прениско, могу подстаћи раст јер им је позајмљивање новца невероватно јефтино.

Ако можемо да избегнемо даље негативне економске шокове из трговачки рат између Сједињених Држава и Кине, ови дугорочни трезорски трендови могли би потакнути раст у развоју пословања, тржишту станова и откуп акција програме у многим компанијама из Фортуне 500.

Још је рано за рећи, али пад камата може бити управо оно што је лекар наредио биковима на Валл Стреету.

С&П 500

Гледао сам и чекао недељу дана да видим да ли ће С&П 500 ухватити волујски паузу и одскочити подршку или пробити подршку и завршити медведа глава и рамена образац преокрета. Нажалост за све бикове на берзи, С&П 500 је данас завршио свој образац.

Медвеђа пауза није била драматична. Индекс се није превише приближио подршци, али се ипак пробио. Осим тога, с обзиром да се С&П 500 једва затворио изнад свог најнижег нивоа за дан, знамо да није било много биковског замаха у завршном звону. С&П 500 се такође затворио испод кључног нивоа подршке од 2.816,94 који је установио октобра. 17, 2018, што указује на то да бисмо могли да очекујемо више профита.

Опширније:

5 графикона за гледање ове недеље

Акције су у јуну поново скочиле како би надокнадиле губитке у бедном мају

Сачекајте 160 УСД на нивоу цена да бисте купили Аппле акције

Показатељи ризика - ЦМЕ ФедВатцх

Један од примарних покретача тржишта бикова на Валл Стреету у протеклој деценији био је акомодативна монетарна политика од Савезни комитет за отворено тржиште (ФОМЦ). ФОМЦ не само да је задржао каматне стопе на скоро 0% од краја 2008. до краја 2015. године, већ је и убацио милијарде долара у економију куповином америчких трезора и хипотекарне хартије од вредности.

Иако већина аналитичара предвиђа да ће ФОМЦ у скорој будућности обавити куповину имовине, многи почињу да цијене у могућности да ФОМЦ поново почне смањивати каматне стопе. Тренутно је циљни распон за Стопа федералних фондова -краткорочна каматна стопа коју ФОМЦ покушава да контролише је 2,25% до 2,50%. Понекад ћете ово видети као 225 до 250 базне тачке (бпс).

ФОМЦ је поставио овај циљни распон на састанку о монетарној политици у децембру 2018. Међутим, на том истом састанку ФОМЦ је сигнализирао да је на неко вријеме учињено повећање камата јер осећао је да инфлаторни притисак више није претња и није хтео да ризикује гушење економске ситуације раст.

Обично ће ФОМЦ смањити каматне стопе како би стимулисао економију - јер ниже каматне стопе олакшавају предузећима и појединцима да финансирају раст задуживањем. Насупрот томе, ФОМЦ ће повећати борбене каматне стопе инфлација - јер веће каматне стопе отежавају задуживање предузећа и појединаца, повећавају понуду новца и повећавају цене.

Занимљиво је да, иако америчка економија тренутно показује снажне бројке, све већи број трговаца почиње да предвиђа да ће ФОМЦ поново почети снижавати каматне стопе до краја године како би се борио против потенцијалних рецесијских притисака 2020. изван. Ово можете видети ако погледате Чикашку трговачку берзу (ЦМЕ) ФедВатцх алат, који прати сентимент трговаца према ФОМЦ -у.

Гледајући процене алата ФедВатцх за састанак монетарне политике ФОМЦ -а у децембру 2019. у доњем графикону, то можете видети трговци процењују само 24% шансе да ФОМЦ остави стопу федералних фондова на садашњем распону од 225 до 250 бпс Децембра. Трговци одређују цене са вероватноћом од 41,8% да ће ФОМЦ смањити стопе за 25 базних поена (на распон од 200 до 225 бпс) и са 26,2% шансе да ће ФОМЦ смањити стопе за 50 базних поена (на распон од 175-200 бпс).

Све у свему, трговци тренутно одређују цене са 76% шансе за смањење каматне стопе пре краја године. Да би се ово ставило у перспективу, трговци су одређивали цене само са 65% шансе за смањење стопе пре месец дана. Ако су тачне и ФОМЦ ће смањити стопе, морамо замислити да ће ФОМЦ то учинити као одговор на успоравање економског раста.

Пажљиво ћу пратити ове бројке. Ако трговци наставе да цене све веће шансе за смањење стопе до краја године, морамо замислити да се повећава и шанса за повратак на берзу.

Опширније:

Како операције на отвореном тржишту утичу на понуду новца у САД?

Данијел ДиМартино штанд у Трамповим федералним резервама

Снага долара је слабост тржишта

Закључак - Облаци се формирају

С&П 500 се данас окренуо нагоре тако што је довршио свој медвеђи образац преокрета главе и рамена, али то не значи да се не може опоравити. Медвеђи облаци се стварају, али олуја још није почела.

Ниже каматне стопе могле би бити снажан подстицај ако имају времена да се играју пре него што добијемо више негативних економских или геополитичких вести.

Опширније:

Време је за бригу око инверзије криве приноса?

Независне залихе нафте и гаса опадају услед распродаје нафте

Научите основе улагања

Уживате у овом чланку? Добијте више пријавити се за билтен Цхарт Адвисор -а.