Институционални откуп (ИБО) Дефиниција
Шта је институционални откуп (ИБО)?
Институционални откуп (ИБО) односи се на стицање а контролни интерес у предузећу од институционалног инвеститора као што је приватни капитал или предузетнички капитал предузећа или финансијске институције попут комерцијалних банака. Откупи могу бити од јавних предузећа као у „приватној“ трансакцији, или приватни откупи директном продајом. Институционални откупи су супротни откупи менаџмента (МБО), у којима садашње руководство предузећа стиче цело или део компаније.
Кључне Такеаваис
- Институционални откуп (ИБО) је када институционални инвеститор, попут приватног капитала, преузме контролни удио у компанији.
- ИБО могу бити пријатељски - уз подршку садашњих власника - или непријатељски расположени када се тренутни менаџмент противи.
- ИБО који користи висок степен финансијске полуге описан је као откуп кредита (ЛБО).
- Институционални купци се обично специјализују за одређене индустрије, као и за циљање жељене величине посла.
- Ови купци такође циљају одређени временски оквир, често пет до седам година, и планирану препреку поврата инвестиције за трансакцију.
Како функционише институционални откуп (ИБО)?
Институционални откупи (ИБО) могу се одвијати у сарадњи са постојећим власницима компанија, али могу бити непријатељски расположени када се покрену и закључе због приговора постојећег менаџмента. Институционални купац може одлучити да задржи тренутну управу компаније након аквизиције. Међутим, често купац радије запошљава нове менаџере, понекад им дајући удио у послу. Генерално, ако је а приватна имовина компанија је укључена у откуп, преузеће одговорност за структурирање и излазак из уговора, као и за запошљавање менаџера.
Институционални купци се обично специјализују за одређене индустрије, као и за циљање жељене величине посла. Предузећа која имају неискоришћене капацитете дуга имају лошији учинак у индустрији, али су и даље високо генеративни новац, са стабилним токовима готовине и ниским захтевима за капиталном потрошњом чини привлачан откуп мете.
Типично, стицалац улагања у откупу ће настојати да отуђи свој удео у компанији продајом стратешком купцу (на пример индустријском конкуренту) или путем иницијална јавна понуда (ИПО). Институционални купци циљају на постављени временски оквир, често пет до седам година, и планирану препреку поврата инвестиције за трансакцију.
ИБО вс. Откупи путем полуге (ЛБО)
Институционални откупи су описани као откупи са полугом (ЛБО) када укључују висок степен финансијске полуге, што значи да су направљени од претежно позајмљених средстава.
Полуга, мерено према однос дуга према ЕБИТДА за откупе, може се кретати од четири до седам пута. Висока полуга укључена у ЛБО повећава ризик од неуспеха посла, па чак и банкрота ако нови власници нису дисциплиновани у плаћеној цени, или нису у могућности да генерисати планирана побољшања пословања повећањем оперативне ефикасности и смањењем трошкова довољно за сервисирање дуга преузетог за финансирање трансакција.
Тржиште ЛБО -а досегло је врхунац крајем 1980 -их, са стотинама склопљених послова. ККР -а чувена аквизиција РЈР Набисцо 1988. коштао је 25 милијарди долара и ослањао се на позајмљени новац за финансирање близу 90% трансакционих трошкова. Био је то највећи ЛБО свог времена.