Шта треба да знате о корпоративним спајањима

Спајања и аквизиције (М&А) су ситуације често прекривене мистеријом и конфузијом. Само је дио информација доступан јавности, док се већина махинација догађа иза затворених врата. Овај процес може отежати акционари у свакој од компанија које пролазе кроз а спајање или припајање да знате шта можете очекивати и како цене акција сваке компаније ће бити погођени. Међутим, постоје неки начини да се инвестира око спајања и да се искористе успони и падови процеса.

Како то ради

А. спајање се дешава када компанија нађе корист у комбиновању пословања са другом компанијом на начин који ће допринети повећању вредности акционара. На много начина је сличан аквизиција, због чега се две радње тако често групишу као спајања и аквизиције (М&А).

У теорији, а спајање једнаких где две компаније конвертују своје акције у акције нове, комбиноване компаније. Међутим, у пракси ће се две компаније генерално договорити да једна компанија купи другу обичне акције од акционара у замену за сопствене обичне акције. У неким рјеђим случајевима, готовина или неки други облик плаћања користи се за олакшавање трансакције капитала. Обично су најчешћи аранжмани залиха-за-залиха.

До спајања не долази појединачно, то јест, разменом једне акције акција компаније А обично нећете добити једну деоницу спојене компаније. Слично као и подела, број нове компаније деонице примљено у замену за ваш удео у Компанији А представља однос. Прави број може бити један за 2,25, при чему ће вас једна акција нове компаније коштати 2,25 акција компаније А.

У случају делимичне акције, решавају се на један од два начина: разломак се аутоматски уновчава и добијате чек за тржишна вредност вашег дела, или је број акција заокружен надоле.

Спајања вс. Аквизиције

Иако су два процеса слична, не мешајте спајања са аквизицијама. Иако се у многим случајевима разлика може више односити на политику и семантику, постоји много плави чипс које остварују доста аквизиција уз одржавање релативно ниске волатилности.

Као генерал правило, ако се корпоративно руководство компаније у којој поседујете удео не промени много, то је вероватно стицање. Међутим, ако ваша компанија има значајна искуства реструктурирање, гледамо више на линији спајања.

Разумевање околности откупа

Околности а откуп такође може бити веома важно. Инвеститор би требао упознати природу спајања, кључне информације које се тичу друге компаније која се бави, врсте погодности које акционари примају, која компанија контролише посао, и све друге релевантне финансијске и нефинансијске разматрања.

Иако се то може чинити контраинтуитивним, поседовање компаније која се откупљује може бити велика препрека за инвеститоре. То је зато што ако је компанија која се купује показала респектабилне перформансе и има добре изгледе за будућност, одређена количина добра воља може бити умешан.

Добра воља обично представља рачун нематеријална улагања, међутим, ако та имовина није урачуната у цијену дионица када сте купили дионице компаније која се купује, можете завршити на врху. Добра воља је извор забуне за многе људе, али у суштини то је износ новца који компанија плаћа преко књиговодствена вредност друге компаније да га купи.

И не заборавимо да с обзиром да се нематеријална имовина не вреднује увек лако, можете очекивати да ће одређени фантомски проценат већине компанија које имају добру вољу у својим билансима бити прецењен. Иако то није добар посао за појединца који поседује неколико акција компаније која купује, ако сте власник компаније која се купује, ово вам може бити још једна победа.

Ако компанија у коју сте уложили не ради тако добро, спајање и даље може бити добра вест. У овом случају, спајање често може пружити добар добитак некоме ко нема довољно акција. Познавање мање очигледних користи за акционаре може вам омогућити да донесете боље одлуке о улагању у погледу спајања.

Важност и разматрање у вези вашег гласа

Имајте на уму да одлука компаније о спајању са другом компанијом није нужно чврста. Ако сте деоничар компаније, одлука о томе да ли ћете се припојити другој компанији делимично је ваша. Типичан сценарио гласања за јавно предузеће обично ће се завршити гласањем акционара по питању спајања.

Ако вам анализа и разматрање кажу да је спајање корак у погрешном смеру, или ако вам каже да би то могло бити бити одлична финансијска прилика, гласање са вашим акцијама је најбољи начин да остварите своју моћ над доношењем одлука процес.

Нефинансијска разматрања такође могу бити важна при прегледу договора о спајању. Запамтите: није нужно све у новцу. Можда ће спајање довести до превише изгубљених послова у а депресиван области. Можда је друга компанија велики загађивач или финансира политичке или друштвене кампање које не подржавате.

За већину инвеститора, концепт да ли ће новооснована компанија успети да вам заради новац свакако је велика ствар, али можда би било вредно имати на уму нефинансијска питања јер би могла бити довољно важна да постану кршиоци договора.

Анализирајте финансијске извештаје

Иако нема много људи који уживају у читању финансијски извештаји, испитивање кључних информација за сваку компанију укључену у спајање је добра идеја. Прегледајте и анализирајте компанију ако нисте упознати са њом и сами утврдите да ли је то добра одлука о улагању. Ако установите да није, велике су шансе да ни новооснована компанија неће бити страшно добра.

Приликом анализе финансијских извештаја, прегледајте најновије финансијске извештаје и годишњи извјештаји из обе компаније. Много тога може да се догоди од када сте последњи пут погледали финансије ваше компаније, а нове информације могу бити кључ за утврђивање шта је утицало на интерес друге компаније за спајање.

Разумевање променљиве динамике нове компаније

Нова компанија ће вероватно имати неколико приметних промена у односу на оригинал. Једна од најчешћих ситуација је промена руководства. Одређени уступци се обично праве у преговорима о спајању, а руководиоци и чланови управе нове компаније ће се донекле променити, или ће бар имати планове за промену у будућности. Када дате свој глас за предложено спајање, имајте на уму да пристајете на додатне услове, попут промене руководства.

Доња граница

Као што је већ поменуто, када се то своди, ваш глас је ваш и представља ваш избор за или против спајања. Али имајте на уму да, као акционар укључене компаније, ваша одлука треба да одражава комбинацију најбољих интереса за вас, компанију и спољни свет. Уз праве информације и релевантно разматрање чињеница, иступање пред спајањем може бити реалан циљ.