Чудесни свет спајања

Две главе су боље од једне, а у послу та изрека често важи. Од стране спајање или кроз стицања, две компаније могу груписати своје ресурсе у циљу повећања тржишни удео, победити посебно тешког конкурента или створити ефикаснијег пословни модел. Али до таквог удруживања снага не долази преко ноћи - компаније морају прво проћи кроз дуг и често фрустрирајући процес.

Спајања вс. Аквизиције Термин "спајања и аквизиције"(М & Ас) се често користи за описивање различитих стратегија реструктурирања предузећа, али важно је напоменути да се ове речи обично односе на различите врсте пословне активности. До спајања долази када две компаније релативно једнаке величине заједнички одлуче да удруже своје интересе у једну корпорацију. С друге стране, аквизиције се дешавају када компаније купују једна другу - понекад мање непријатељски околности - елиминисање постојања мете као независног корпоративног ентитета. У одређеним ситуацијама, компанија која је у процесу аквизиције и даље може назвати посао спајањем како би се елиминисале негативне конотације, иако је то технички стицање.

Погледајмо поближе најчешће облике спајања:

• Хоризонтално спајање Када две компаније нуде сличне производе или услуге, могу се удружити у покушају да смање трошкове и повећају ефикасност. Ова врста трансакције назива се а хоризонтално спајање, а будући да договор смањује конкуренцију на тржишту, такве трансакције су у великој мери регулисане антимонополско законодавство. Спајање Хевлетт-Пацкарда 2002. (НИСЕ: ХПК) и Цомпак Цомпутер било је хоризонтално спајање, и иако је постојала забринутост због смањене конкуренције на врхунском рачунарском тржишту, Савезна трговинска комисија (ФТЦ) једногласно је одобрио трансакцију.
• Вертикално спајање За разлику од хоризонталног спајања, а вертикално спајање настаје када две компаније које представљају различите кораке у односу купац-продавац или производном процесу удруже снаге. Један од најпознатијих примера вертикалног спајања догодио се 2000. године када је интернет провајдер Америца Онлине у комбинацији са медијима конгломерат Тиме Варнер (НИСЕ: ТВКС). Спајање се сматра вертикалним јер је Тиме Варнер испоручивао садржај потрошачима путем некретнине попут ЦНН -а и Тиме Магазине -а, док је АОЛ такве информације дистрибуирао путем свог интернета услуга.
• Конгенерично спајање Предузећа која су у истој индустрији, али немају конкурентне добављаче или односе са купцима, могу изабрати да се баве заједничко спајање, што би могло омогућити резултујућој компанији да пружи више производа или услуга својим купцима. Један од често цитираних примера ове врсте договора је спајање 1981. године између Прудентиал Финанциал (НИСЕ:ПРУ) и залихе брокерско друштво Бацхе & Цо. Иако су обе компаније биле укључене у финансијске услуге сектору, пре договора, Прудентиал је био фокусиран првенствено на осигурање, док се Бацхе бавио Берза.
• Спајање конгломерата Када две компаније немају заједничко пословање, али одлуче да удруже ресурсе из неког другог разлога, договор се назива а спајање конгломерата. Процтер & Гамбле (НИСЕ:ПГ), а роба широке потрошње компанија, која је извршила управо такву трансакцију спајањем 2005. године са Гиллетте. У то време, Процтер & Гамбле је углавном био одсутан са тржишта мушке личне неге, сектора који је водила Гиллетте. Компаније ' портфолија производа међутим, били су комплементарни и спајањем је створена једна од највећих светских компанија за потрошачке производе.
• Обрнуто спајање Обрнуто спајање - назива се и обрнуто стицање или обрнуто преузимање - дозвољава а приватно предузеће да изађу у јавност избегавајући високе трошкове и дуготрајне прописе повезане са иницијална јавна понуда. Да би то учинило, приватна компанија купује или се спаја са постојећом јавно предузеце, што може бити „фиктивна фирма", инсталира властито управљање и подузима све потребне мјере за одржавање јавног списка. На пример, Хандхелд Ентертаинмент, произвођач преносивих дигиталних уређаја, то је учинио када је 2006. године купио Вика Цорп, стварајући компанију познату као ЗВУЕ.
• Аццретиве мергер Када једно предузеће стекне друго предузеће и трансакција повећа прво предузеће зарада по акцији, договор се зове ан акретивно спајање. Други начин да се ово израчуна је да се забележи однос цене и зараде (однос између цене компаније по акцији у односу на њену зараду по акцији годишње) између компаније преузимача и циљна фирма. Ако је однос цене и зараде предузећа преузимаоца већи од оног циљног предузећа, спајање је прирастајући. Другим речима, зарада циљне компаније се додаје тржишна вредност компанији преузиматељу. Да ли је трансакција акредитивна или не може се временом променити, на основу промена цена акција и зараде две компаније. На пример, Хевлетт-Пацкард је најавио спајање са услужном компанијом ЕДС 2008. године, али је рекао да ће споразум постатиГААП акретив 2009. и ГААП акретив у фискална година 2010.
• Разблажено спајање Супротно аккретивном спајању је а разблаживач један, у којем се спајањем смањује зарада преузимајуће компаније по акцији. Улазак у разводњавајуће спајање није нужно лош; у одређеним околностима, трансакције које су у почетку разводњиве могу временом створити вредност, на пример када је нискакомпанија за раст купује предузеће са високим растом. Ако је однос цене и зараде циљне компаније већи од оног у компанији која је стекла, спајање се разводњава. Компанија за ископавање бакра Пхелпс Додге ушла је у разводно спајање са канадским никла рудари Инцо и Фалцонбридге 2006. године.

Закључак Када две компаније споје ресурсе, резултујућа трансакција може бити позната под многим именима. Да ли компанија назива посао спајањем или аквизицијом у великој мери је функција начина на који менаџмент бира да представи трансакцију својим запосленима и јавности. Спајања се могу одвијати између много различитих врста компанија, као што су конкуренти, индустријски партнери или корпорације са односом инпут -оутпут - и могу послужити за повећање или смањење зараде по Објави. Без обзира на то како се компаније карактеришу, једна ствар остаје иста: спајања су увек пријатељске природе, док аквизиције могу бити пријатељске или непријатељске.