Дефиниција политике спаљене земље

Шта је политика спаљене земље?

Политика спаљене земље је агресивна одбрамбена стратегија коју користи циљно предузеће да обесхрабри покушаје а непријатељско преузимањеод стране стицаоца. Назван по тактици герилског ратовања да уништи све што је потенцијално корисно за непријатеља при повлачењу са положаја, ово поступак обично захтева од компаније којој је циљ преузимање да учини све што је у њеној моћи да се смањи привлачан.

Како функционише политика спаљене земље

Политика спаљене земље је стратегија у крајњој нужди. И у војном и у корпорацијском свету може се сматрати коначним, очајничким покушајем да се одбрани напредак непријатељског, нежељеног предатора.

Овде је циљ покретање активности које наносе штету компанији, саботирајући њену вредност и будућност зарадапотенцијал. Тактике које су коришћене за постизање овог циља укључују распродају цењене имовине, гомилање дуга који треба да се отплати што пре пошто је непријатељско преузимање потпуно, и доношење одредби које вишем руководству пружају значајне исплате, као што је нпр златни падобрани, ако се доведе нови менаџерски тим.

Нема компаније, или њене акционари, вероватно ће желети да се укључи у такве радње, осим ако је то потпуно неопходно. У ствари, када покушавају да осујете непријатељску понуду, чешће је да циљане компаније покрену друге, мање штетне мере против преузимања. Један пример је а флип-ин отровна пилула. Ова посебна тактика омогућава акционарима, осим стицаоцу, да купују додатне акције у компанији чији је циљ преузимање са попустом.

Преплављивање тржишта новим акцијама разблажује вредност акција које је компанија преузималац већ купила, смањујући њен проценат власништва и отежавајући и скупље стицање контроле. Ова опција није доступна свима. Таблете за отровање могу се користити само ако су присутне у подзаконским актима или повељама циљних компанија, што значи да је политика спаљене земље понекад једино одрживо рјешење за одбрану од непријатеља.

Врсте стратегија политике спаљене земље

Предузећа могу применити политику спаљене земље на различите начине. Они могу укључивати преузимање додатног дуга, усвајање златних падобрана за више руководиоце, распродајом цењене имовине или репрограмирањем отплате дуга за после предложеног преузимања.

Другим речима, свака од ових одбрамбених тактика има за циљ да циљну компанију учини мање привлачном за потенцијалног непријатељског стицаоца.

Хајде да погледамо неке посебне врсте акција спаљене земље.

Нека цена буде скупа

Један од најједноставнијих начина на који мета може да се одбрани од непријатељског преузимања је усвајање „отровне пилуле“, која тренутним акционарима даје могућност куповине акција са попустом.

Отровна пилула ефикасно разблажује власнички удео потенцијалног непријатељског стицаоца и чини циљну фирму неразумно скупом. У децембру 2020, на примјер, трговац спортске одјеће Фоот Лоцкер најавио је усвајање отровне пилуле како би се заштитио од покушаја преузимања од стране холдинга Веса Екуити. Веса Екуити контролише и води активиста инвеститор Даниел Кретински, чешки адвокат милијардер.

Управа Фоот Лоцкера стављена је у стање приправности када је Веса Екуити купила 12,2% удјела у компанији, откупивши укупно 153.730 дионица. Отровна пилула Фоот Лоцкер имплементирана је како би Веса Екуити и Кретински држали подаље. План истиче децембра. 7 од 2021. и према Фоот Лоцкер -у би требало да смањи „вероватноћу да би било која особа стекла контролу над Компанијом акумулацијом на отвореном тржишту или другим тактикама“.

Продајте кључна средства

Велики разлог зашто долази до непријатељског преузимања је тај што потенцијални стицалац жели да се домогне одређене имовине „крунског драгуља“ у власништву циљне компаније. Али ако циљна компанија успе да прода своју најатрактивнију имовину пријатељској трећој страни, то потенцијално преузимање може учинити непривлачним.

На пример, основна или крунска драгуља могу бити власничка технологија, база података о корисницима, или чак флота возила. Наравно, велика потешкоћа са овим приступом је та што распродаја кључне имовине може трајно оштетити компанију. То није неповратна радња. Због тога продаја основне имовине има тенденцију да буде само последња тактика.

Набавите стицаоца

У овом начину одбране, познатом и као „Пац-Ман Дефенсе“, циљна компанија настоји да потпуно преокрене ствари покушавајући да преузме стицаоца. То је агресивна тактика, али има исту сврху као и свака одбрамбена стратегија: отежати стицаоцу непријатељско преузимање и присилити га да одустане од покушаја.

Другим речима, у одбрани компаније Пац-Ман, циљна компанија на непријатељски покушај преузимања реагује непријатељским покушајем преузимања.

Да би Пац-Ман Дефенце функционисао, мети су потребна значајна средства. Пошто Пац-Ман Дефенсе укључује куповину непријатељског стицаоца, циљној компанији је потребно довољно финансијских средстава да би се сматрала веродостојном претњом.

Да би прикупила средства потребна за одбрану Пац-Мана, мета може распродати своју основну имовину, продати неосновне пословне јединице, позајмити готовину или искористити сопствени салдо готовине.

Један од најбољих примера ове тактике која се користи у стварном животу потиче из 1982. године када је инжењерска и производна компанија Бендик покушала да придобије стручњака за грађевинске материјале Мартина Мариетту. Бендик је успио приграбити 70% контролног удјела у дионицама Мартина Мариетте.

Да би се одбранио од потпуног преузимања, Мартин Мариетта је продао неколико не-основних пословних сегмената и позајмио милијарду долара да би добио 50% удела у Бендику. Огромне количине готовине потребне за међусобну борбу наштетиле су обема компанијама. На крају, Аллиед Цорпоратион је купила Бендик.

Критике политике спаљене земље

Укључивање у ову праксу веома је опасно. Циљ је да се спречи непријатељско преузимање. Политика спаљене земље је толико смртоносна да би могла успети у томе. Проблем је у томе што би такође могао напустити стицалац, или циљану компанију, у таквом нереду да је њена новооткривена слобода краткотрајна.

Много зависи од тога које су мере упозорене на удварача. Ако су предузети екстремни кораци, попут важних средства се продаје и много дуг може бити само питање времена када ће циљна компанија пропасти.

Убиство је велика цена која се плаћа за слободу и која ће вероватно довести до побуне акционара, без обзира на то колико се противе томе да их друга компанија прогута. У случају преузимања, готовина или акције у новој компанији ће им доћи на пут. Стечај, с друге стране, вероватно ће их оставити празних руку.

Ограничења политике спаљене земље

Ако све Управни одбор (Б од Д) се некако слажу да је политику спаљене земље вриједно спровести, ипак морају превазићи неке потенцијално тешке препреке. Непријатељска компанија може тражити забрана против одбрамбених акција компаније и могао би спречити управни одбор да заустави понуду за преузимање.

На пример, челичана би могла запретити куповином произвођача умешаног у тужбе за израду делова лошег квалитета.

У овом случају циљна компанија би настојала да купи будућност пасива, дугови повезане са било каквим спором у настојању да се ново, комбиновано предузеће оптерети тим обавезама, чинећи га непривлачним за непријатељске понуђаче.

Међутим, могућност потенцијалног уништавања није увек у потпуности по нахођењу циљне компаније. Непријатељски понуђач у овом сценарију можда би могао да обезбеди судску забрану да заустави ову куповину, што би, ако успе, ефикасно осујетило политику спаљене земље челичане.

Честа питања о политици спаљене земље

Шта је политичка политика спаљене земље?

Политичка политика спаљене земље има за циљ уништење опозиционе странке или самог система тако да се не може наставити.

Да ли се политика пословања са спаљеном земљом користила у пословању?

Да. Предузећа су редовно примењивала политику спаљене земље као средство за одбрану од или обесхрабривање непријатељских преузимања. На пример, рачунарски гигант ХП усвојио је отровну пилулу у фебруару 2020. године како би се одбранио од непријатељске понуде компаније Ксерок за преузимање.