Ролл -ова критика Дефиниција
Шта је Ролл -ова критика?
Ролл -ова критика је економска идеја која сугерише да је немогуће створити или посматрати заиста разнолик портфељ тржишта. Ово је важна идеја јер је заиста разнолик портфолио једна од кључних варијабли модел одређивања цене капиталне имовине (ЦАПМ), који је широко коришћен алат међу тржишним аналитичарима.
Кључне Такеаваис
- Ролл-ова критика сугерише да се никада не може потпуно диверзификовати портфолио и да је чак и „тржишни портфељ“, попут С&П 500, само посредник за потпуно диверзификован портфолио.
- Према Роловој критици, прави "тржишни портфељ" укључивао би свако улагање на сваком тржишту, укључујући робу, колекционарске производе и готово све са тржишном вредношћу.
- Модел одређивања цијена капиталних средстава нуди чврсте темеље за одабир улагања за диверсификацију портфеља, али је ограничен јер се ослања на С&П 500 за симулацију укупног тржишног поврата.
Разумевање Ролл -ове критике
Према Роловој критици, прави "тржишни портфељ" укључивао би сваку инвестицију на сваком тржишту, укључујући
робе, колекционарске предмете и готово све са тржишном вредношћу. Они који и даље користе модел одређивања цене капиталних средстава то чине помоћу тржишног индекса, попут С&П 500, као посредник за укупан тржишни приход. Критика је идеја коју је предложио економиста Рицхард Ролл, који је то 1977. године теоретизовао сваки покушај диверзификације портфолија само постаје индекс који се покушава приближити диверсификација.Једначине које обухватају модел одређивања цене капиталне имовине веома су осетљиве на променљиве инпуте формуле. Мала промена на тржишту стопа приноса (РоР) који се користи у формули ЦАПМ може имати значајан утицај на решење формуле. Због овога и одсуства правог, потпуно разноврсног портфолија, Ролл је сматрао да је ЦАПМ формула непроверљива.
Модел одређивања цена капиталне имовине нуди чврсте темеље за одабир улагања која ће се додати разноликим портфолија, али након што су сазнали за Ролову критику и друге, многи истраживачи прешли су на коришћење додатних, различити модели. Ролл -ова критика је подсетник на чињеницу да се портфељ може само толико диверзификовати и да су покушаји инвеститора да разумеју и упознају тржиште у целини само покушаји.