Пројекције прихода показују потенцијал профита

Вредност свега обичне акције блиско је повезан са моћи зараде њихових издавалаца. Да би се проценила вредност акције, потребно је разумевање потенцијала зараде издаваоца у наредном кварталу, години или чак деценији. Заузврат, да правилно разумем потенцијал зараде, инвеститори морају процијенити извор за сву зараду компаније и новчани ток: приход.

Стога је један од најважнијих елемената у вредновању залиха пројектовање Горња линија компаније издаваоца. Док раст зараде - што је фокусна тачка за већину капитал инвеститори - има много различитих компоненти, раст прихода је често главни фактор. У овом чланку ћемо се осврнути на основе разумевања и пројектовања врхунске линије.

Обратите посебну пажњу на приход

Први корак у готово сваком пројекту анализе предузећа је пажљиво испитати шта компанија ради како би остварила приход. Најбоља места за тражење одговора су финансијски извештаји компаније (10-К и 10-К извештаји), недавне презентације инвеститора компанија, веб странице компанија и велики број других извора информација. У овој фази, инвеститори би требало да се усредсреде на разумевање онога што компанија ради, а не на то колико добро то ради. Инвеститори такође треба да покушају да схвате разлике и сличности између кључних пословних сегмената ако компанија има више од једног.

Друго, добра је идеја развити перспективу засновану на историјским трендовима. Као полазну тачку, корисно је саставити табелу кварталних прихода током неколико последњих година у табели. Што више детаља, то боље - ако компанија има више од једног пословног сегмента, корисно је разврстати сваку компоненту прихода у табели. Када су подаци у табели, можете мерити односу на претходну годину и узастопни (квартал до квартал) процентуални раст прихода за сваки временски период. Аналитичари такође често рачунају сложене годишње стопе раста током периода од неколико година до анализирати трендове раста током дужег временског периода.

Да ли је компанија позиционирана за будући раст?

Када се историјски трендови идентификују и оцртају, следећи корак је постављање питања „зашто?“ питања. Ако је раст прихода у неким периодима био много већи од других, аналитичари морају схватити зашто се то догодило. Да ли је увођење новог производа резултирало периодом врло високог раста? Урадио велики аквизиција или нови купац додаје значајан нови извор прихода? Да ли је мекоћа на тржишту крајњих корисника компаније узроковала слабљење прихода? Постављање питања попут ових, на која се често може одговорити пажљивим читањем МД&А одељак у финансијским поднесцима, помоћи ће у разумевању пословног модела компаније и поставиће основу за стварање добро образованих претпоставки за будућност.

Добра основа за пројекцију прихода за текућу годину је непосредни историјски тренд. Читање недавних поднесака може помоћи инвеститорима да разумеју факторе који данас могу утицати на врхунске перформансе. Ако је компанија у протеклих неколико квартала повећавала приход по годишњој стопи од 10%, могло би бити тешко претпоставити приход може расти по годишњој стопи од 20% у текућој години, осим ако до тога није дошло у неким фундаменталним променама у пословању ће покренути овај бржи раст. Кључно је разумети чиме се они баве возачи су како би стекли удобност при пројектовању горње линије.

Када схватимо чиме се компанија бави и како изгледа историјски тренд прихода на пример, важно је анализирати тренутну пословну ситуацију и очекивања менаџмента од будућност. Већина група за управљање јавним предузећима даје неки облик финансијских смерница или очекивања за будући приход и потенцијал зараде. Ово је често добра темељна основа за краткорочне пројекције прихода. Као питање дужна пажња паметно је размотрити колико је добро вођство било у прошлости. Корисно је испитати историјске смернице у односу на стварне историјске бројке како би се утврдило колико менаџмент разуме своје пословање и колико менаџмент видљивости има за непосредну будућност.

Погледајте циљно тржиште

Врхунац сваке компаније првенствено покреће оно што се дешава на њеним тржиштима крајњих корисника. Ако компанија производи мобилне телефоне, онда тржиште крајњих корисника чине претплатници мобилних телефона. Инвеститор би требао узети у обзир стопе раста претплатника широм свијета и животни циклус замјене мобилних телефона како би процијенио потенцијал раста прихода у индустрији. Ако је предметна компанија хипотекарни зајмодавац, можда би било добро да се испитају трендови непродате имовине, каматна стопа трендови и опште здравље потрошача у регионима у којима зајмодавац послује. Једном када развијете разумевање потенцијала раста на тржиштима крајњих корисника-обоје у наредних неколико квартала као и неколико година у будућности - можете боље разумети потенцијал раста прихода у компанији ниво.

Анализа како се врхунска линија компаније променила током времена у односу на тржиште крајњих корисника може генерисати важно трагове о конкурентној позицији компаније, која је такође кључни фактор у претпоставкама о расту прихода. Ако је врх компаније био органски расте брже од тржишта крајњих корисника, тада би компанија могла да добије на добитку тржишни удео. Могло би бити и супротно. У сваком случају, овакво поређење може истакнути проблематична подручја или подручја која захтијевају додатну анализу. Ако верујете да ће предметна компанија временом задржати своју конкурентску позицију, онда можете очекивати компанију врхунска стопа органског раста да буде исто као тржиште крајњих корисника у целини. Ако се индустријска конкуренција повећава, тржишни удео компаније би такође могао да се смањи током времена, што би вероватно било узрокују спорију стопу раста компаније од оне на тржишту крајњих корисника и других компанија у индустрија.

Узмите у обзир конкурентно окружење

Промена конкурентног окружења је такође један од фактора који могу утицати на одређивање цена на тржиштима крајњих корисника. Аналитичари често испитују како просечне продајне цене (АСП) производа компаније мењају се током времена у процени врхунског раста. Идеја је да се процени колики је врхунски раст резултат - или би се могло очекивати - промене цена у односу на промене у количини потражње производа на отвореном тржишту. Повећање индустријске конкуренције може смањити АСП -ове и обрнуто. Осим тога, производи са нееластична потражња карактеристике (промене захтеване количине за релативно мали износ у односу на промене цена) су веће корелирају са променама прихода у вези са ценама него промене прихода у вези са обимом у односу на производе са еластичном потражњом карактеристике. Разумевање еластичност може помоћи у пројектовању будућег потенцијала прихода индустрије и, према томе, пројекције прихода за предметну компанију.

Доња граница

Добро обликоване врхунске пројекције произилазе из рада на неколико кључних аспеката анализе предузећа. Први, историјска финансијска анализа може помоћи у изградњи очекивања за претпоставке о расту прихода, узимајући у обзир недавне догађаје који би могли узроковати да раст прихода одступи од недавних трендова. Друго, важно је испитати карактеристике раста на тржиштима крајњих корисника, јер су они извор свих прихода компаније. Треће, испитивање конкурентног окружења и карактеристика потражње за производима компаније може вам помоћи да разумете зашто би стопа раста прихода могла бити бржа или спорија од раста индустрије цео. Почните са разумевањем чиме компанија зарађује за живот, а затим процените како би се тај фактор могао променити у будућности.