Раздуживање: шта то значи и како то функционише

Шта је раздуживање?

Раздуживање је када компанија или појединац покушају смањити укупну финансијску вредност полуга. Другим речима, раздуживање је смањење дуга и супротно од полуге. Најдиректнији начин за ентитет да раздужи дуг је да одмах отплати све постојеће дугове и обавезе по свом основу биланс. Ако то не могу учинити, компанија или појединац могу бити у позицији повећаног повећања ризик неизвршења обавеза.

Разумевање Делевераге -а

Полуга (или дуг) има предности, као што су пореске олакшице на одузете камате, одложени издаци готовине и избегавање умањења капитала. Дуг је постао интегрални аспект нашег друштва - на најосновнијем нивоу, предузећа га користе за финансирање свог пословања, финансирање проширења и плаћање Истраживање и развој.

Међутим, ако компаније преузму превише дуга, исплате камата или трошкови сервисирања тог дуга могу нанијети финансијску штету компанији. Као резултат тога, компаније су понекад приморане да раздуже дуг или отплате дуг ликвидирајући или продају своје имовине или реструктурирање свог дуга.

Ако се правилно користи, дуг може бити катализатор који ће помоћи компанији да финансира свој дугорочни раст. Користећи дуг, предузећа могу да плате своје рачуне без издавања више капитал, спречавајући тако разблажење зараде акционара. До разводњавања акција долази када компаније издају акције, што доводи до смањења процента власништва постојећих акционара или инвеститора. Иако компаније могу прикупити капитал или средства издавањем дионица, недостатак је то што то може довести до ниже цијене дионица за постојеће дионичаре због умањења вриједности дионица.

Издавање дуга

Алтернатива је да компаније позајмљују новац. Предузеће би могло издати дуг директно инвеститорима у облику обвезнице. Инвеститори би платили компанији а равнатељ износ унапред за обвезницу, а заузврат периодично примајте уплате камата исплате као и главница назад код обвезнице Датум доспећа. Компаније су такође могле прикупити новац позајмљивањем од банке или кредитора.

На пример, ако је компанија основана са улагањем од 5 милиона долара од инвеститора, капитал у компанији је 5 милиона долара - новац који компанија користи за пословање. Ако компанија додатно укључи финансирање дуга задуживањем 20 милиона долара, компанија сада има 25 милиона долара за улагање пројекти капиталног буџетирања и више могућности за повећање вредности за фиксни број акционара.

Раздуживање дуга

Компаније ће често преузимати превелике износе дуга како би покренуле раст. Међутим, коришћење полуге значајно повећава ризик предузећа. Ако полуга не настави даљи раст према плану, ризик може постати превелик за предузеће које ће сносити. У овим ситуацијама све што компанија може учинити је да отплати дуг. Раздужење може бити а Црвена застава инвеститорима којима је потребан раст у њиховим компанијама.

Циљ раздуживања је смањење релативног процента биланса предузећа који се финансира из пасива, дугови. У основи, то се може постићи на један од два начина. Прво, предузеће или појединац могу прикупити готовину кроз пословне операције и користити тај вишак готовине за отклањање обавеза. Друго, постојећа имовина, као што су опрема, акције, обвезнице, некретнине, пословно оружје, да набројимо само неке, може се продати, а настали приход може се усмерити на отплату дуга. У оба случаја, дуг у билансу стања ће се смањити.

Када раздуживање крене наопако

Валл Стреет може позитивно поздравити успешно раздуживање. На пример, најаве великих отпуштања могу довести до раста цена акција. Међутим, раздуживање не иде увек по плану. Када се потреба за подизањем главни град да би смањили ниво дуга приморава фирме да распродају имовину у којој не желе да продају ватра-продаја цене, цена акција компаније генерално трпи краткорочно.

Што је још горе, када инвеститори стекну осећај да се компанија држи у лошим дуговима и не може да раздужи, вредност тог дуга још више пада. Компаније су тада приморане да га продају са губитком ако га уопште могу продати. Немогућност продаје или сервисирања дуга може резултирати пословним неуспјехом. Фирме које држе токсични дуг неуспешних компанија могу се суочити са значајним ударом у својим билансима као тржиште за њих фиксни приход инструменти се руше. Такав је био случај са компанијама које су имале дуг према Лехман Бротхерсу пре његовог колапса 2008.

Економски ефекти раздуживања

Задуживање и кредит су саставни делови економски раст и проширење корпорације. Када превише људи и фирми одлучи да отплати дугове одједном и не преузме више, економија може патити. Иако је раздуживање обично добро за компаније, ако се то догоди током рецесија или економски пад, то може ограничити кредитни раст у економији. Како компаније раздужују и смањују задуживање, силазна спирала у економији може се убрзати.

Као резултат тога, влада је присиљена да се умеша и преузме дуг (полугу) да би купила имовину и ставила доњи ниво испод цена или да подстакне потрошњу. Ово фискални стимуланс може доћи у различитим облицима, укључујући куповину хипотекарне хартије од вредности да подстакну цене станова и подстакну банковно кредитирање, издајући гаранције подржане од владе како би подигле вредност одређених хартија од вредности, узимајући финансијски положај у пропалим компанијама, пружајући пореске олакшице директно потрошачима, субвенционишући куповину апарата или аутомобила кроз порески кредити, или мноштво сличних радњи.

Тхе Државне резерве такође може смањити стопа федералних фондова да би банкама било јефтиније позајмљивати новац једна од друге, смањиле каматне стопе и охрабриле банке да кредитирају потрошаче и предузећа.

Примери раздуживања и финансијских односа

На пример, претпоставимо да компанија Кс има 2.000.000 УСД имовине, од чега се 1.000.000 УСД финансира из дуга, а 1.000.000 УСД из сопственог капитала. Током године, компанија Кс зарађује 500.000 долара нето приход или профит.

Иако је на располагању много финансијских показатеља за мерење финансијског здравља компаније, три кључна показатеља која ћемо користити наведена су у наставку.

• Поврат имовине (РОА) је укупна имовина подељена са нето приходом, који показује колико добро предузеће зарађује новац на својој дугорочној имовини, попут опреме.
• Поврат на капитал (РОЕ) израчунава се дељењем нето прихода са капиталом акционара, што показује колико добро предузеће остварује профит користећи капитал који је прикупило издавањем акција.
• Дуг према капиталу (Д/Е) израчунава се дељењем обавеза предузећа на капитал акционара. Дуг према капиталу показује како компанија финансира свој раст и да ли има довољно удела у капиталу да покрије свој дуг.

Испод су израчуни односа користећи финансијске информације компаније Кс.

• Поврат имовине = $500,000 / $2,000,000 = 25%
• Принос на капитал = $500,000 / $1,000,000 = 50%
• Дуг према капиталу = $1,000,000 / $1,000,000 = 100%

Уместо горњег сценарија, претпоставимо да је почетком године компанија одлучила да употреби 800.000 долара имовине за отплату 800.000 долара обавеза. У овом сценарију, Компанија Кс би сада имала 1.200.000 долара имовине, од чега се 200.000 долара финансира из дуга, а 1.000.000 долара из капитала. Ако је компанија током године зарадила истих 500.000 долара, њен поврат на имовину, поврат на капитал и дуг према капиталу био би следећи:

• Поврат имовине = $500,000 / $1,200,000 = 41.7%
• Принос на капитал = $500,000 / $1,000,000 = 50%
• Дуг према капиталу = $200,000 / $1,000,000 = 20%

Други скуп показатеља показује да је компанија много здравија, па би стога инвеститорима или зајмодавцима други сценарио био повољнији.