Разумевање оквира стила узајамног фонда

А. стилска кутија је графички приказ карактеристика заједничког фонда. Тхе финансијске услуге добављач истраживања Морнингстар, Инц. популаризовао овај алат стављајући га поред свог добро познатог система рејтинга заједничких фондова, који рангира узајамне фондове додељујући им једну до пет звездица. Као резултат тога, многи инвеститори заједничких фондова су се упознали са стилом и његовом употребом као алатом за процену заједничких фондова.

У исто време, стилска кутија је алат са неколико других практичних примена. Читајте даље да бисте сазнали како се стилски оквири могу користити за категоризацију заједничких фондова и појединачних хартија од вредности и да вам помогну да разумете управљање новцем и алокација активе стратегија вашег портфолија.

Поглед у кутију

Домаћи кутија за стил капитала је осмишљен да помогне у процени хартија од вредности и најпознатији је и најпопуларнији тип овог алата. Морнингстар -ов ​​оквир за домаћи капитал, приказан испод, пружа једноставан систем класификације капитала.

Вертикална оса је подељена у три категорије, које се заснивају на Тржишна капитализација. За процену заједничких фондова, Морнингстарова методологија процене тржишне капитализације користи се за рангирање основних акција у сваком заједничком фонду како би се утврдила тржишна капитализација фонда. Од 5.000 акција у Морнингстаровој бази домаћих акција, 70% најбољих је категорисано као велика капа. Следећих 20% је класификовано као средња капа, а преостале акције су класификоване као мала капа.

Хоризонтална оса је такође подељена у три категорије, на основу вредновање. Још једном се преиспитују основне залихе у сваком портфељу заједничких фондова. Тхе цена-зарада (П/Е) и цена по књизи (П/Б) омјери се користе као основа математичког израчуна који резултира класификацијом сваке дионице као раст, мјешавина или вриједност. Термин бленд се користи за описивање залиха које показују и карактеристике раста и вредности.

Како се користи кутија за стил

Заједно, вертикална и хоризонтална оса могу се користити за класификацију заједничког фонда у једну од девет категорија:

• Велика вредност
• Велика мешавина
• Велики раст
• Средња вредност
• Средња мешавина
• Средњи раст
• Мала вредност
• Мала мешавина
• Мали раст

Овај систем категоризације је користан при одређивању начина на који се улагање уклапа у одређени инвестициони портфолио из перспективе расподеле имовине. Неки инвеститори га користе за проналажење фонда за сваку категорију, док се други фокусирају на одређена подручја. На пример, ан агресиван инвеститор могли фокусирати првенствено на фондове мале капитализације или средства за раст. Ипак, постављање фонда у оквир стилова није само корисно при одабиру улагања. Такође је дугорочно корисно, где се подаци из историјског стила могу користити за проверу доследности портфолија фондови.

Исти стилски оквири који се користе за процену заједничких фондова такође се могу користити за процену појединачних акција и обвезница; уосталом, кутије се већ користе за процену сваке основна сигурност у датом фонду пре него што се подаци усредне за добијање рејтинга на нивоу фонда. Многи инвеститори нису упознати са овом употребом стилске кутије; као резултат познатог Морнингстаровог система рејтинга за заједничке фондове, многе друге друштва за фондове усвојили су постављање кутија стилова поред система оцењивања звездицама, у маркетиншке сврхе, и то је засенило другу употребу алата.

Поред оквира са стилом домаћег капитала, Морнингстар нуди још два: ан кутија у стилу међународног капитала и а кутија стила са фиксним приходом.

Интернатионал Екуити Стиле Бок

Ова стилска кутија изгледа потпуно као њен домаћи рођак, са тржишном капом на вертикалној оси и вредновањем дуж хоризонталне осе. Иако изгледају слично, користе различите спецификације за одређивање тржишних ограничења и вредновања. У оквиру међународног стила капитала, тржишне границе се заснивају на средњој тржишној капитализацији имовине у одређеном фонду, при чему се свака имовина мјери и убраја у цјелину. Процене користе однос цене и новчаног тока уместо П/Е, што, вероватно, олакшава поређење између хартија од вредности, јер зарада подаци се могу различито израчунати од земље до земље.

Оквир за стил са фиксним приходом

Поред кутија у стилу капитала, постоји и стилска кутија за инвестиције са фиксним приходом. Као и оквири стила капитала, оквир стила са фиксним приходом може се користити за категоризацију улагања у једну од девет категорија. Он мери кредитни квалитет на својој вертикалној оси, оцењујући инвестиције као високе, средње или ниске. Стопе хоризонталне осе осетљивост на каматну стопу, мерено трајањем обвезница у портфељу (зрелости). Категорије трајања укључују кратке, средње и дуге. Свака основна обвезница у портфељу фонда има своју посебну разлику кредитни квалитет стопа и скуп Датум доспећа, што олакшава категоризацију.

Беионд Морнингстар

Иако Морнингстар добија већину заслуга за стилску кутију, највећи северноамерички заједнички фонд компаније и компаније за личне финансијске услуге усвојиле су оквир стила, прилагођавајући га својим конвенције. На пример, у оквирима за стил капитала, осе често мењају мешавину тако да укључују језгро, и средње до средње. Власничке методологије категоризације се такође могу развити за употребу при одређивању тржишних граница, али већина методологија функционише у оквиру разумних параметара заснованих на индустријским стандардима.

Беионд Мутуал Фундс

Осим развоја кутија у власничком стилу, пружалаца истраживања и хартија од вредности аналитичари превазишли су употребу овог алата за процену заједничких фондова и појединачних хартија од вредности, усвајајући га за процену и категоризацију менаџера новца. Аналитичари истраживања користите стилску кутију за развој хипотетичких портфеља који комбинују различите менаџере новца. На овај начин, инвеститорима са високом нето вредношћу може се показати како да створе разнолики портфолио коришћењем појединачних управитеља новца. Историјски подаци се могу користити за покретање готово бесконачног низа сценарија који аналитичарима дају финансијски саветници, а инвеститори прилику да размотре резултате перформанси и доследност стила који би су резултат комбиновања различитих менаџера новца у одређеним пермутацијама и расподели имовине проценти. Иста врста анализе може се урадити и са појединачним хартијама од вредности.

Осим одабира улагања, стилске кутије такође играју улогу у надгледању да ли или не управник новца остаје веран свом исказаном стилу. На пример, главни менаџер који показује тенденцију куповине вредност акција би било означено као „језгро са нагибом вредности“. Ако тај менаџер одједном почне да фаворизује растуће акције, инвеститори би то хтели да забележе стилски дрифт и размислите о избору новог менаџера ако се дода акције раста у сукобу са жељеним моделом расподеле имовине или помера портфолио у правцу који не задовољава њихове дугорочне циљеве инвестициони циљеви. Будући да се засебни рачуни продају преко професионалних финансијских саветника, ваш саветник може лако да вам пружи информације о стиловима ако желите да их видите.

Доња граница

Било да користите оквир за преглед узајамних фондова, појединачних хартија од вредности или менаџера новца, то је једноставан и веома користан алат који ће наставити да игра улогу у процени улагања. Такође вам може помоћи да одредите укупну алокацију имовине вашег портфеља тако што ћете утврдити где се ваша средства уклапају у оквир. Чак и ако никада сами не користите стилску кутију, можете се кладити да ће се инвестициона индустрија и даље ослањати на овај временски тестиран алат за пласман својих производа и усмеравање инвеститора у доношењу одлука.