Водич за компензацију генералног директора

Тешко је читати пословне вести без наиласка на извештаје о платама, бонусима и деоницама опција пакети који се додељују извршним директорима компанија којима се јавно тргује. Смислити бројеве да би се проценило како компаније плаћају своје најбоље резултате није лако. Инвеститори морају осигурати да надокнада извршне власти ради у њихову корист.

Ево неколико смерница при анализи програма компензације предузећа.

Ризик и награда

Одбори компанија, барем у принципу, покушавају да користе уговоре о накнади како би ускладили поступке руководилаца са успехом компаније. Идеја је таква Директор перформансе пружају вредност организацији. „Плаћање учинка“ је мантра коју већина компанија користи приликом објашњавања својих планова компензације.

Иако већина може подржати идеју плаћања перформанси, концепт имплицира да извршни директори преузимају ризик. Богатство генералног директора требало би да расте и опада са богатством компаније. Приликом испитивања програма компензације компаније, проверите колико руководиоци удела имају у испоруци профита инвеститорима. Следе различити облици компензације и опис начина на који могу довести у опасност награду генералног директора ако је учинак лош.

Готовинске/основне плате

Извршни директори често примају основне плате знатно веће од милион долара. Другим речима, генерални директор је значајно награђен када компанија добро послује. Међутим, извршни директор се такође награђује када компанија послује лоше. Само по себи, велике основне плате не нуде мали подстицај руководиоцима да раде више и доносе паметне одлуке.

Бонуси

Чувајте се бонуса. У многим случајевима годишње бонус није ништа друго до прикривена основна плата. Извршни директор са платом од милион долара такође може добити бонус од 700.000 долара. Ако било који од тог бонуса, рецимо 500.000 долара, не варира у зависности од учинка, онда је плата извршног директора заиста 1,5 милиона долара.

Друга ствар су бонуси који варирају у зависности од перформанси. Директори који знају да ће бити награђени за перформансе имају тенденцију да раде на вишем нивоу јер имају подстицај да вредно раде.

Учинак се може мерити било којим бројем ствари, попут профита или раста прихода, принос на капиталили повећање цене акција. Али коришћење једноставних мера за одређивање одговарајуће плате за учинак може бити тешко. Финансијске метрике и годишњи добици од повећања цена акција нису увек праведна мера колико је извршни директор добар посао.

Руководиоци могу бити неправедно кажњени за једнократне догађаје и тешке изборе који би могли краткорочно наштетити учинку или изазвати негативне реакције на тржишту. То је до Управни одбор за стварање уравнотеженог скупа мера које процењују ефикасност генералног директора.

Стоцк Оптионс

Компаније трубе опције акција као један од начина повезивања финансијских интереса руководилаца са интересима акционара. Међутим, опције су такође погрешне као облик компензације. У ствари, са опцијама, ризик може бити јако искривљен. Када вредност акција порасте, руководиоци могу стећи богатство на основу опција. Али када цене акција падну, инвеститори губе, док руководиоци нису ништа лошији. Заиста, неке компаније дозвољавају руководиоцима да замијене старе опционе дионице за нове дионице по нижој цијени када дионице компаније падну у вриједност.

Што је још горе, подстицај да се цена акције настави повећавати како би опције остале у новцу охрабрује руководиоце да се фокусирају искључиво на наредни квартал и игноришу дугорочне интересе акционара. Опције могу чак и захтевати од топ менаџера да манипулишу бројевима како би били сигурни да су краткорочни циљеви испуњени. То тешко да јача везу између извршних директора и акционара.

Власништво над акцијама

Академске студије откривају да је заједничко власништво најважнији покретач перформанси.Директори могу заиста имати повезане интересе са акционарима када поседују акције, а не опције. У идеалном случају, то укључује давање бонуса руководиоцима под условом да новац користе за куповину акција. Да се ​​разумијемо, врхунски руководиоци понашају се више као власници када имају удјела у послу.

Проналажење бројева

Информације о програму компензације компаније можете пронаћи у њеним регулаторним поднесцима. Образац ДЕФ 14А, поднесен Комисији за хартије од вредности (СЕЦ), садржи збирне табеле накнада за извршног директора компаније и друге њене најбоље плаћене руководиоце.

Приликом процене основне плате и годишњег бонуса, инвеститори воле да виде компаније које додељују већи део накнаде као бонус, а не основну плату. ДЕФ 14А би требао понудити објашњење како се бонус одређује и у ком облику награда има, било у готовини, опцијама или дионицама.

Информације о опцијама на дионицама извршних директора могу се наћи и у збирним табелама. Образац открива учесталост грантова за опције акција и број награда које су руководиоци примили у години. Такође открива поновно одређивање цена акција.

Пуномоћна изјава приказује податке о стварном власништву руководилаца у компанији. Међутим, имајте на уму фусноте које прате табела. Фусноте показују колико од тих акција извршна власт заправо поседује и колико је неиспуњених опција. Опет, будите сигурни када откријете да руководиоци имају доста акција.

Закључак

Процена надокнаде за извршног директора је уметност. Тумачење бројева није једноставно. Међутим, инвеститори би требали стећи осјећај о томе како програми компензације могу створити потицаје - или дестимулације - за врхунске менаџере да раде у интересу дионичара.