Гаранције: Ризичан, али улажући алат са високим приносом

А. налог слична је опцији која власнику даје право, али не и обавезу да купи у основи сигурност по одређеној цени, количини и будућем времену. За разлику од опције у којој налог издаје компанија, док је опција инструмент који нуди централна берза, попут Чикашке берзе опција (ЦБОЕ).

Гаранција заступљена у потерници - обично дељење капитал—Испоручује компанија издавалац уместо уговорне стране која држи акције. Варант такође може повећати поверење акционара, под условом да се основна вредност хартије од вредности временом повећава. Хајде да испитамо врсте налога, њихове карактеристике и предности и недостатке које они нуде.

Врсте налога

Постоје две различите врсте налога: налози за позив и ставити налоге. Налог за позив представља одређени број акција које се могу купити од издаваоца по одређеној цени, на или пре одређеног датума. Путни налог представља одређени износ капитала који се може продати емитенту по одређеној цени, на или пре наведеног датума. Налози су само једна врста власнички дериват.

Карактеристике налога

Потврда о налогу укључује обелодањивања о карактеристикама хартије од вредности и правима или обавезама имаоца. Све налоге имају одређени датум истека, што је последњи дан када права на налог могу бити погубљен.

Налози су такође класификовани према стилу вежбања. На пример, амерички налог може се извршити било када пре или на наведени датум истека, док се европски налог може извршити само на датум истека.

Сертификат такође садржи детаљне информације о основном инструменту. Варант обично одговара одређеном броју акција, али може представљати и роба, индекс или валута. Вежба или ударна цена наводи износ који се мора платити за куповину налога за продају или продају налога за продају. Плаћање ударне цене резултира преносом наведених акција или вредности основног инструмента.

Тхе однос конверзије наводи број гаранција потребних за куповину или продају једне инвестиционе јединице. На пример, у налогу за позив стоји да је однос конверзије за куповину акција КСИЗ 3: 1, што значи да су власнику потребна три налога за куповину једне акције.

Обично ће цена акције бити ниска ако је однос конверзије висок, и обрнуто. Налог за индекс носи индекс мултипликатор уместо коефицијента конверзије, са тим бројем који се користи за одређивање износа који се власнику плаћа на датум извршења.

Улагање у налоге

Варанти су транспарентни и преносиви сертификати који су обично привлачнији у средњорочним до дугорочним инвестиционим шемама. Ови често високоризични инвестициони алати са високим приносом остају углавном неискоришћени у дугорочним стратегијама, а истовремено нуде атрактивну алтернативу шпекуланти и живица. Чак и у том случају, налози нуде одрживу опцију за приватне инвеститоре јер су трошкови власништва обично ниски, а почетна улагања потребна за управљање великом количином капитала релативно су мала.

Предности налога

Погледајмо пример који илуструје једну потенцијалну корист од налога. Рецимо да акције КСИЗ -а тренутно котирају 1,50 УСД по акцији. По овој цени, инвеститору би било потребно 1.500 долара за куповину 1.000 акција. Међутим, ако се инвеститор одлучио за куповину КСИКС налога за позив (који представља једну акцију) по цени од 0,50 УСД, 3.000 акција би се могло контролисати са истим износом капитала.

Пошто су цене гаранција обично ниске, полуга и зупчаник њихове понуде су обично високе и стварају потенцијално веће капиталне добитке и губитке. Иако је уобичајено да се цене акција и гаранција крећу у тандему у апсолутним износима, процентуални добитак или губитак значајно ће се разликовати због почетне разлике у цени. Другим речима, налози имају тенденцију да преувеличавају кретање процентуалних промена у односу на цену акције.

Још један пример налога

Погледајмо још један пример за илустрацију ових тачака. Рецимо да акције КСИЗ добијају 0,30 УСД са 1,50 УСД и затварају се на 1,80 УСД, генеришући 20% добит. У исто време, налог добија 0,30 УСД, повећавајући се за 60% са 0,50 на 0,80 УСД. У овом примеру, фактор преноса се израчунава дељењем оригиналне цене акције са оригиналном ценом налога: 1,50 УСД / 0,50 УСД = 3. Ово означава општи износ финансијске полуге коју гаранција нуди. Што је већи број, већи је потенцијал за капиталне добитке или губитке.

Као пример из стварног живота, Берксхире Хатхаваи Варрена Буффетта склопио је уговор о улагању у Банк оф Америца, стицање варанта за обичне акције БАЦ -а по извршној цени од 7,14 долара по комаду, за шта је плаћено отприлике 5 милијарди долара.Акције су на крају порасле на 24,32 долара по акцији, омогућавајући Орацле -у из Омахе да изврши те налоге за више од 17 милијарди долара, одражавајући добит од 12 милијарди долара на првобитној инвестицији.

Недостаци налога

Као и свака друга врста улагања, налози имају и недостатке и ризике. Као што је горе поменуто, полуге и средства која нуде гаранције могу бити високи, али такође могу деловати на штету инвеститора.

Рецимо да преокренемо исход примера КСИЗ и остваримо пад цене акција за 0,30 УСД. У овом случају, процентуални губитак за цену акције био би 20%, док би губитак по налогу био 60%. Полуга може бити добра ствар, до одређене тачке. Вредност сертификата може пасти на нулу, што представља још један недостатак инвеститору у налог јер, ако се то догоди пре извршења, налог би изгубио било који спасење вредност.

Коначно, ималац налога нема право гласа, акционара или дивиденди и нема право гласа у функционисању компаније, иако на њих утичу њихове одлуке и политике.

Доња граница

Варанти могу понудити користан додатак традиционалном портфолију, али инвеститори морају бити пажљиви према кретањима на тржишту због њихове ризичне природе. Упркос томе, ова у великој мери неискоришћена алтернатива за улагање нуди прилику за диверзификацију без конкуренције највећим учесницима на тржишту. Оно што важи за налоге важи и за Опције.