Дефиниција понуде непријатељског преузимања

Шта је непријатељска понуда за преузимање?

Непријатељска понуда за преузимање је покушај куповине контролног удела у друштву којим се тргује без сагласности или сарадње одбора директора циљног предузећа. Ако одбор одбије понуду потенцијалног купца, постоје три могућа правца деловања за потенцијални стицалац: дајте тендерску понуду, покрените борбу посредником или откупите акције компаније на отвореном тржишту.

Разумевање непријатељске понуде за преузимање

Понуду за преузимање најчешће покреће компанија која жели да прошири своје пословање, елиминише ривала или обоје. Компанија ће можда желети да прошири своју базу купаца, добије приступ новим каналима дистрибуције, повећа тржишни удео или стекне технолошку предност.

Понуду може дати и активистички акционар који види прилику да побољша перформансе циљног предузећа и профитира од повећања цене акција.

Уобичајен први корак је да се управном одбору компаније понуди понуда за куповину контролног удела у компанији. Управни одбор може одбити ту понуду уз образложење да то није у најбољем интересу акционара компаније.

У том тренутку би могла бити покренута непријатељска понуда за преузимање.

Тактика понуде непријатељског преузимања

Потенцијални стицалац може покушати да купи довољно акција акција компаније на слободном тржишту да би стекао контролну акцију. То није нимало лако с обзиром на чињеницу да стицање великих количина акција компаније неизбежно подиже њену цену прогресивно све више. Пошто разлог поскупљења нема везе са перформансама компаније, агресор ће вероватно преплатити.

Остају две главне тактике:

Тендерска понуда

Потенцијални стицалац може направити а Тендерска понуда акционарима компаније. Тендерска понуда је понуда за куповину контролног дела циљних акција по фиксној цени. Цена се обично поставља изнад тренутне тржишне цене како би се продавцима омогућило подстицање да продају своје акције. Ово је формална понуда и може укључивати спецификације као што је период истека понуде. Папирологију је потребно предати код Комисија за хартије (СЕЦ), а стицалац мора доставити сажетак својих планова за циљно предузеће.

Компаније могу усвојити одбрамбене стратегије преузимања како би се заштитиле од тендерских понуда. У таквим случајевима може се употребити посредничка борба.

Проки Фигхт

Циљ а борба за заступника је да се чланови одбора који се противе преузимању замене новим члановима одбора који фаворизују преузимање. Ово захтева убеђивање акционара да је потребна промена управе. Ако се акционарима допада идеја о промени менаџмента, они су убеђени да дозволе потенцијалном стицаоцу да изгласа своје акције путем пуномоћника у корист новог члана или чланова одбора. Ако је борба са пуномоћником успешна, нови чланови одбора се инсталирају и гласају за куповину мете.

Повратак за непријатељско преузимање?

Непријатељско преузимање било је, у извесној мери, створење осамдесетих година прошлог века, са низом добро објављених покушаја стручњака за преузимање који су постали познати као "корпоративни" Раидерс. "Од тада су се догодили првенствено након пада тржишта због којих су неке корпорације изгледале као мете по приступачним ценама.

Форум Правног факултета Харварда о корпоративном управљању предвиђа још један талас непријатељских преузимања после кризе 2020. Иако су се главни берзански индекси рано опоравили од последица пандемије, тврди се, многе компаније су наставиле да пате од снижених цена акција које их чине осетљивим на непријатеље Преузети.