Степен оперативне полуге (ДОЛ) Дефиниција

Који је степен оперативне полуге (ДОЛ)?

Степен оперативне полуге (ДОЛ) је вишекратник који мери колико оперативни приход компаније ће се променити као одговор на промену продаје. Предузећа са великим уделом у фиксни трошкови (или трошкови који се не мењају са производњом) до варијабилни трошкови (трошкови који се мењају са обимом производње) имају веће нивое оперативне полуге.

Коефицијент ДОЛ помаже аналитичарима у утврђивању утицаја било које промене продаје на компанију зарада или профит.

Формула и прорачун степена оперативне полуге

​Д.О.Л=% промена у продаји% променити у ЕБИТ​где:ЕБИТ=зарада пре прихода и пореза​

Постоји неколико алтернативних начина за израчунавање ДОЛ -а, сваки на основу горе наведене примарне формуле:

$\text{Степен оперативне полуге.}=\frac{\text{промена оперативних прихода.}}{\text{промене у продаји.}}$Степен оперативне полуге=промене у продајипромена оперативних прихода​

$\text{Степен оперативне полуге.}=\frac{\text{маржа доприноса.}}{\text{оперативни приход.}}$Степен оперативне полуге=оперативни приходмаржа доприноса ​

$\text{Степен оперативне полуге.}=\frac{\text{продаја - променљиви трошкови.}}{\text{продаја - променљиви трошкови - фиксни трошкови.}}$Степен оперативне полуге=продаја - променљиви трошкови - фиксни трошковипродаја - променљиви трошкови​

$\text{Степен оперативне полуге.}=\frac{\text{проценат марже доприноса.}}{\text{Оперативна маржа.}}$Степен оперативне полуге=Оперативна маржапроценат марже доприноса​

Шта вам може рећи степен оперативне полуге

Што је већи степен оперативне полуге (ДОЛ), компанија је осетљивија добит пре камата и пореза (ЕБИТ) мењају продају, под претпоставком да све остале променљиве остају константне. Коефицијент ДОЛ помаже аналитичарима да утврде какав ће утицај промена продаје имати на зараду компаније.

Оперативни левериџ мери сталне трошкове предузећа као проценат његових укупних трошкова. Користи се за процену тачке рентабилности пословања - где је продаја довољно велика да плати све трошкове, а профит је нула. Компанија са висока оперативна полуга има велики удео фиксних трошкова - што значи да велики раст продаје може довести до великих промена у добити. Компанија са ниска оперативна полуга има велики удео променљивих трошкова - што значи да остварује мањи профит од сваке продаје, али не мора толико да повећава продају да покрије своје ниже фиксне трошкове.

Пример како се користи степен оперативне полуге

Као хипотетички пример, рецимо да компанија Кс има продају од 500.000 долара у првој години и 600.000 долара од продаје у другој години. У првој години оперативни трошкови компаније били су 150.000 долара, док су у другој години оперативни трошкови износили 175.000 долара.

​Прва година ЕБИТ=$500,000−$150,000=$350,000Друга година ЕБИТ=$600,000−$175,000=$425,000​

Затим се процентуална промена вредности ЕБИТ -а и процентуална промена у продаји израчунавају на следећи начин:

% променити у ЕБИТ% промена у продаји​=($425,000÷$350,000)−1=21.43%=($600,000÷$500,000)−1=20%​

На крају, однос ДОЛ се израчунава на следећи начин:

Д.О.Л​=% промена у продаји% промена оперативних прихода​=20%21.43%​=1.0714​

Разлика између степена оперативне полуге и степена комбиноване полуге

Тхе степен комбиноване полуге (ДЦЛ) проширује степен оперативне полуге како би стекао потпунију слику способности компаније да оствари приход од продаје. Она множи ДОЛ са степенима финансијске полуге (ДФЛ) пондерисаним процентом промене зараде по акцији (ЕПС) у односу на %промене продаје:

$\mathrm{Д.}\mathrm{Ц.}\mathrm{Л.}=\frac{\%\text{променити у.}\mathrm{Е.}\mathrm{П.}\mathrm{С.}}{\%\text{промена у продаји.}}=\mathrm{Д.}\mathrm{О.}\mathrm{Л.}\times \mathrm{Д.}\mathrm{Ф.}\mathrm{Л.}$Д.Ц.Л=% промена у продаји% променити у ЕПС​=Д.О.Л×Д.Ф.Л

Овај однос сажима ефекте комбиновања финансијске и оперативне полуге и какав утицај ова комбинација или варијације ове комбинације имају на зараде корпорације. Не користе све корпорације и оперативну и финансијску полугу, али ова формула се може користити ако то учине. Фирма са релативно високим нивоом комбиноване полуге сматра се ризичнијом од фирме са мање комбиноване полуге јер висока полуга значи веће фиксне трошкове за фирму. (За повезано читање погледајте „Како могу израчунати степен оперативне полуге?")