Цхобани ИПО: ЦХО планира прикупити 100 милиона долара до краја 2021

Цхобани Инц. је најпознатији по свом оригиналном водећем производу, јогурту у грчком стилу. Али компанија се последњих година проширила на производњу широког спектра нових артикала. Ово укључује нове врсте јогурта, укључујући алтернативе јогурту без млека и друге прехрамбене производе као што су овсено млеко, млечне и немлечне креме за кафу, кафа готова за пиће и на биљној бази пића.

Чобани је поднео захтев за излазак на берзу кроз иницијалну јавну понуду (ИПО) новембра. 17. 2021. усред пораста интересовања инвеститора за компаније које су фокусиране на здравље и друштвено одговорне. Након ИПО-а, компанија очекује своје акције класа А обичне акције за трговање на Насдак-у под ознаком "ЦХО". Чобани није обелоданио број акција које очекује да ће продати, почетну цену понуде, нити тачан датум понуде у свом С-1 образац за регистрацију поднет Комисији за хартије од вредности (СЕЦ). Иако је Цхобани рекао да очекује да ће прикупити 100 милиона долара, то је уобичајена цифра у поднесцима за ИПО само у сврху израчунавања накнаде за регистрацију. Стварни износ новца који Цхобани прикупи могао би се драматично разликовати од тог броја.

Цхобани је 2005. године основао Хамди Улукаиа, главни извршни директор компаније (Директор) и председавајући. Улукаиа је наишла на оглас за продају затворене фабрике јогурта у Њу Берлину у Њујорку која је раније била у власништву великог прехрамбеног конгломерата. Након посете старој, дотрајалој фабрици, Улукаиа је видео потенцијал у фабрици и људима који су раније тамо радили. Подигао је кредит за мали бизнис, купио фабрику и поново запослио пет бивших радника. Заједно су изнели стратегију која би на крају довела до продаје првог јогурта компаније у грчком стилу 2007. године.

Цхобани је градио на успеху свог јогурта и почео да нуди низ производа од јогурта који се брзо стекла тржишни удео у САД. Компанија каже да се од почетка фокусирала на изградњу јединственог Марка. Извршни директор Улукаиа жели да бренд представља посвећеност компаније производњи квалитетне, укусне и здраве хране, као и да ради на позитивним друштвеним и еколошким променама. Цхобани је на крају проширио своју понуду производа на друге категорије хране, као што су овсено млеко и крема за кафу, а оба су лансирана 2019.

Дана октобра 14, 2021, Цхобани је изабран да буде третиран као јавно добро предузеће. То значи да компанија мора да уравнотежи најбоље финансијске интересе својих акционара са најбољим интересима свих заинтересованих страна на које њено пословање значајно утиче. Из тог разлога, Чобани сада може да обавља одређене радње које не максимизирају вредност акционара.

Цхобани Финанциалс

Цхобани је дао недавне финансијске резултате у свом С-1 обрасцу за регистрацију. За свој трећи фискални квартал 2021., који се завршио 9. 25. 2021. компанија је пријавила нето губитак од 12,1 милион долара, што је значајно повећање у односу на нето губитак од 1,0 милиона долара у тромесечју пре годину дана. Нето продаја за К3 порасла је 14,9% у односу на претходну годину (ИОИ) на 419,7 милиона долара. Цхобанијева прилагођена зарада пре камата, пореза, депрецијације и амортизације (ЕБИТДА), који се заснива на комбинованом профиту његових појединачних географских сегмената, износио је 42,1 милион долара у К3. То је био нагли пад прилагођене ЕБИТДА у односу на исти квартал годину дана раније.

Чобанијева нето продаја у Северној Америци чини око 91% укупне нето продаје. Међународна нето продаја чини преосталих 9%. Прилагођена ЕБИТДА за сегмент Северне Америке чини скоро 90% прилагођене ЕБИТДА за целу компанију. Међународна продаја чини преосталих 10%. Чобани је рекао да је доживео пад продаје неких производа на одређеним тржиштима која су погођена пандемијом ЦОВИД-19.

Током протеклих пет година, Цхобани је повећао своју годишњу нето продају са 1,3 милијарде долара у фискалној години 2016 (ФИ) на 1,4 милијарде долара у финансијској 2020. Међутим, раст је током тог времена био неуједначен. Годишња нето продаја порасла је за 7,0% у финансијској 2017. пре него што је опала за 6,5% у финансијској 2018. Раст је настављен у финансијској 2019. са повећањем нето продаје од 3,2%. Раст се убрзао на темпо од 5,2% у финансијској 2020. Нето губитак компаније те године био је 58,7 милиона долара, око три пута већи од нето губитка у фискалној 2019.

Укупно Цхобани књиговодствена вредност, разлика између њене имовине и обавеза износила је -668,3 милиона долара од септембра. 25, 2021. Негативан салдо значи да су обавезе предузећа веће од његове имовине, што представља негативан акционарски капитал и представља црвену заставу за многе инвеститоре. Укупно Готовина и готовински еквиваленти у билансу Чобанија на крају трећег квартала износили су 65,9 милиона долара, што је за 27,2% мање у односу на исти квартал прошле године.

Чобани планира да искористи нето приход од средстава прикупљених у ИПО за следеће: отплату дуга; куповину јединица класе Б компаније Цхобани Глобал Холдингс ЛЛЦ, претходника компаније, које индиректно држе оснивач, извршни директор и председник Улукаиа; купити јединице класе М од одређених руководилаца; и финансирати део накнаде због повереничког фонда за здравствену заштиту Онтарија Пенсион План (ХООПП) у вези са спајање ХООПП Цапитал Партнерс (Греек) ЛЛЦ у Цхобани.

Један од Цхобанијевих кључних показатеља је његов тржишни удео на тржишту јогурта у САД. Тај тржишни удео се постепено повећавао у последњих неколико година. У првом кварталу 2018. године, удео компаније на америчком тржишту јогурта био је 17,1%. Од тада, Чобани стално добија удео на тржишту. Порастао је на 17,8% у првом кварталу 2019, на 18,6% у првом кварталу 2020, а затим на 20,1% на крају К3 ФГ 2021.

Цхобани Кеи Финанциалс
Кварт се завршио у септембру. 25, 2021	Кварт се завршио у септембру. 26, 2020
Нето продаја (М$)	419.7	365.4
Нето губитак (М$)	12.1	1.0
Укупан удео на тржишту јогурта у САД (%)	20.1	19.0

^{Извор: Чобани С-1 Образац}

Колико вреди Цхобани?

Почетком јула 2021, Цхобани је поверљиво поднео захтев за ИПО. Људи упознати са овим питањем рекли су Ројтерсу да би компанија могла бити процењена на више од 10 милијарди долара. Седам година раније, у априлу 2014, компанија је обезбедила зајам од 750 милиона долара од приватне инвестиционе компаније ТПГ Цапитал. Иако рунда финансирања није била заснована на некој конкретној процени, Чобани је тада рекао да је њен посао вредан око 5 милијарди долара.

Чобанијеви главни институционални акционари су ХООПП и ФХУ УС Холдингс ЛЛЦ, које контролише Улукаиа. Дакле, компанија је тренутно у власништву Улукаиа, запослених и ХООПП-а.

Цхобани кључни конкуренти и додатни детаљи о ИПО-у

Цхобани се суочава са конкуренцијом у свом портфељу производа великих националних и међународних компанија, као и одређених мањих произвођача и приватних брендова. Неки од његових конкурената укључују брендове јогурта Иоплаит и Даннон, од којих је последњи у власништву француског Даноне СА (БН). Остали ривали укључују млекарску фирму Стонифиелд Фарм, компанију за храну и пиће Зен Монкеи ЛЛЦ и шведску Оатли Гроуп АБ (ОТЛИ).

Након ИПО-а, извршни директор Улукаиа ће имати бенефицијску већину изузетне гласачке моћи. Зато што ће он моћи да контролише одређене ствари које се подносе гласању акционара, компаније очекује се да ће се сматрати „контролисаном компанијом“ како је то дефинисало Насдак корпоративно управљање стандарди. То значи да компанија није у обавези да поштује одређене захтеве корпоративне владе, нпр као и оне које се тичу независних директора компаније, компензације извршних директора и других корпоративних ствари.

Доња граница

Очекује се да ће прехрамбена компанија Цхобани изаћи на берзу кроз ИПО негде 2021. Компанија није објавила почетну понуду својих акција нити укупан број акција које планира да прода. Али очекује се да прикупи око 100 милиона долара. Компанија се процењује да вреди око 10 милијарди долара. Након завршетка понуде, Цхобанијеве акције ће се трговати на Насдак-у под симболом "ЦХО".