Дефиниција бесплатног новчаног тока до продаје

Шта је слободан проток новца до продаје?

Слободни новчани ток-продаја је однос учинка који мери оперативне токове готовине након одбитка капитални издаци у односу на продају. Слободни новчани токови (ФЦФ) је важна метрика у процени финансијског стања компаније и утврђивању његовог унутрашње вредновање. ФЦФ-то-салес се прати током времена и упоређује са конкурентима како би се обезбедиле додатне информације интерно менаџменту и спољним инвеститорима.

Разумевање слободног тока готовине до продаје

Иако могу постојати мале варијације у начину на који компаније израчунавају слободне токове готовине, ФЦФ се генерално израчунава као

оперативни новчани токови (ОЦФ) мање капиталних издатака. Капитални издаци су потребни сваке године да би се основна средства одржала на минималном нивоу и да би се поставили темељ за будући раст. Када ОЦФ премаши ову врсту реинвестирања у посао, компанија генерише ФЦФ.

ФЦФ је кључан за компанију и њене акционаре јер се ова готовина може искористити за исплату већих дивиденди, откуп акција како би се смањиле неотплаћене акције (што доводи до већег зарада по акцији (ЕПС), сви остали једнаки), или да стекнете другу компанију како бисте побољшали изгледе за раст фирме. Начин на који компанија поступа са ФЦФ је део њеног алокација капитала политика.

Посебна разматрања

Имати ФЦФ, наравно, је пожељно, али износ треба ставити у контекст. Тако је користан однос слободног новчаног тока и продаје. Већи ФЦФ за продају је бољи од нижег, јер указује на већи капацитет компаније да претвори продају у готовину.

Ако, на пример, ФЦФ/продаја компаније опада, менаџерски тим може да анализира компоненте оперативног новчаног тока (ОЦФ) и преиспитати нивое капиталних издатака у настојању да се повећају коефицијент. Ако компанија види тренд побољшања, али открије да његов однос заостаје за просеком у индустрији, менаџмент ће бити подстакнут да истражује начине за затварање јаза.

Треба напоменути да слободни новчани токови до продаје треба да се прате у довољним периодима како би се урачунали краткорочни периоди током којих компанија врши велика улагања за будући раст. Другим речима, низак или негативан однос ФЦФ до продаје не мора нужно значити да компанија има пословне изазове. Уместо тога, то може указивати на то да се налази усред периода значајних капиталних инвестиција како би се задовољила очекивана већа потражња за својим производима у будућности. Однос би могао бити потиснут на годину или две, али се онда вратити на дугорочну линију тренда.

Пример слободног тока готовине до продаје

Испод је историјски пример који показује израчунавање слободног новчаног тока до продаје за Аппле Инц. Све доле наведене бројке су добијене из Аппле-овог годишњег извештаја о фискалној години од 10К.

Фискална година 2019

Аппле је за фискалну 2019. годину остварио приход од продаје од 260,2 милијарде долара, што се налази у горњем делу биланс успеха. Компанија је остварила 69,4 милијарде долара оперативног тока готовине, који се налази у одељку „оперативне активности“ извештај о токовима готовине (ЦФС) са ознаком „готовина генерисана оперативним активностима“.

Аппле је потрошио 10,49 милијарди долара на капиталне издатке, који се налазе у одељку „инвестиционе активности“ ЦФС-а са ознаком „плаћања за куповину некретнина, постројења и опреме“.

Испод је преглед бројева и израчунавање Аппле-овог ФЦФ-а до продаје за 2019. годину:

• Приход од продаје: 260,2 милијарде долара
• Оперативни новчани ток: 69,4 милијарде долара
• Капитални издаци: 10,49 милијарди долара

Прво, израчунајте слободни новчани ток на следећи начин:

• Слободан новчани ток: 58,91 милијарди долара, израчунато као 69,4 милијарде долара (оперативни новчани ток) - 10,49 милијарди долара (капитални издаци)

Обрачун ФЦФ-а-продаје:

• Слободан новчани ток у продаји: 22,6% или 0,226 израчунато као 58,91 милијарди долара (слободни новчани ток) / 260,2 милијарде долара (продаја). Резултат од .226 се може помножити са 100 да бисте га претворили у проценат.

Другим речима, у 2019. години, Аппле је генерисао 22,6% слободног новчаног тока за сваки долар прихода остварен продајом својих производа и услуга. Цифра између новчаног износа и продаје не пружа много информација осим ако не упоредимо број са претходним периодом, као што је приказано у наставку.

Фискална година 2018

Испод су Аппле-ови бројеви за фискалну 2018. годину и обрачун ФЦФ-а до продаје:

• Приход од продаје: 265,6 милијарди долара
• Оперативни новчани ток: 77,4 милијарде долара
• Капитални издаци: 13,3 милијарде долара

Прво, израчунајте слободни новчани ток на следећи начин:

• Слободан новчани ток: 64,1 милијарди долара, израчунато као 77,4 милијарде долара (оперативни новчани ток) - 13,3 милијарде долара (капитални издаци)

Обрачун ФЦФ-а-продаје:

• Слободан новчани ток у продаји: 24,1% или 0,241 израчунато као 64,1 милијарди долара (слободни новчани ток) / 265,6 милијарди долара (продаја). Резултат од .241 може се помножити са 100 да би се претворио у проценат.

Другим речима, у 2018. години, 24,1% Аппле-ове продаје је претворено у слободан новчани ток, што је више од 22,6% ФЦФ у продају у 2019. Разлика у новчаној валути у односу на продају делимично је последица тога што је Аппле генерисао 8 милијарди долара више оперативног тока готовине у 2018. у односу на 2019. годину.

Важно је упоредити ове резултате током више година да бисте утврдили да ли постоји тренд док такође израчунавање ФЦФ-а до продаје за Апплеове конкуренте како би се проценио његов учинак у односу на индустрија. Као и код било ког финансијског коефицијента, ниједна метрика не пружа свеобухватну анализу финансијског учинка компаније. Као резултат тога, најбоље је користити вишеструки финансијски показатељи приликом спровођења темељног прегледа предузећа.