Како је Вангуард патентирао систем за избегавање пореза у заједничким фондовима
Иако мали број инвеститора зна за то, од 2001 Група Вангуард је употребио паметну шему за смањење капитални добици годишње извештавао о Америчка служба унутрашњих прихода (ИРС)Обрасци 1099-ДИВ послао акционарима у неким од својих најпопуларнијих Заједничка средства. Процес је потпуно легалан и чак је заштићен америчким патентом који блокира конкуренте да га копирају до 2023. године, али Вангуард је одлучио да га не објави.
Доња табела приказује основе Вангуардове шеме смањења капиталних добитака, према недавној великој причи у Блоомбергу.
Вангуардова машина за смањење пореза на капиталну добит
- Започео 2001. године, заштићен патентом до 2023. године
- Шест повезаних патената истиче 2021
- Искоришћава опскурну одредбу савезног пореског закона донету 1969. године
- Укључује 14 парова заједничких фондова и ЕТФ -ови држе исте акције
- Такође укључује још десетине хибрида заједничких фондова и ЕТФ-а који држе акције
- Смањите пријављене капиталне добитке за кумулативно 191 милијарду долара до 2018. године
- Систем би могао бити лиценциран другим инвестиционим фирмама
Извор: Блоомберг
Значај за инвеститоре
Према нејасној одредби савезног пореског закона, који је Конгрес усвојио 1969. године, ако заједнички фонд поштује а спасење захтевају дајући инвеститору деонице процењених акција уместо готовине, не плаћа се порез на капиталну добит. Међутим, од малопродајни инвеститори очекују да ће примити откуп у готовини, узајамни фондови ретко користе ову алтернативу. С друге стране, ЕТФ -ови га користе агресивно.
Разлог је, како објашњава Блумберг, тај што је број емитованих акција проширења или уговора ЕТФ -а заснованог на депозитима или повлачењима средстава од посредника као што су банке и маркетари. Такве трансакције се обично обављају у натури са акцијама, а не у готовини, а ЕТФ -ови могу смањити капиталне добитке пријављене инвеститорима намиривањем повлачења са деоницама цењених акција.
Како би још више смањили своје пријављене капиталне добитке, често на нулу, ЕТФ -ови често депонују ове посреднике неке акције на дан или два, а затим извршите повлачење које се исплаћује деоницама другачије, високо цењене, акција. Ове такозване „трговине откуцајима срца“ (када су уцртане, показују велике трговачке грешке које подсећају на монитор срца) омогућиле су 183 највећа америчка ЕТФ-а да смање своје пријављене остварени капитални добици за око 203 милијарде долара у 2018.
Почевши од 2000. године, Вангуард је ушао на брзо растуће тржиште ЕТФ-а углавном додавањем класе дионица ЕТФ-а неким од својих најпопуларнијих постојећих дионичких заједничких фондова. Инвеститори би могли заменити своје узајамне фондове за деонице у сестринском ЕТФ -у без текућег пореза. Са овом структуром, Вангуард је такође искористио срце како би уклонио цењене акције из ЕТФ -ова и њихових сестринских заједничких фондова, смањујући пореске обавезе за капиталне добитке за инвеститоре у оба.
Вангуард је предводио све менаџере ЕТФ -а са 129,8 милијарди долара од 2000. до 2018. по Блоомбергу. Највећи играч ЕТФ -а на свету, иСхарес из БлацкРоцка, други је са 74,5 милијарди долара, док су сви остали заједно за 125,6 милијарди долара. У свим својим производима, Вангуард је имао 6,2 трилиона долара на глобалном нивоу имовина под управљањем (АУМ) од јануара. 31, 2020.
Гледајући унапред
Када Вангуардов патент истекне 2023. године, очекује се да ће друге компаније узајамних фондова копирати његов процес како би смањиле пореске обавезе својих инвеститора. Очекујте појачану контролу од Министарство финансија САД будући да су импликације за пореске приходе огромне. Док амерички власнички ЕТФ -ови контролишу око 3 билиона долара имовине, амерички узајамни фондови имају више него троструко тај износ.