Дефиниција лета до ликвидности

Шта је лет ка ликвидности?

Бек у ликвидност се дешава када инвеститори покушају да ликвидирају позиције у неактивној или неликвидној имовини и купе позиције у више течност средства. Бекство ка ликвидности може бити или узрок или резултат тржишне панике.

Лет ка ликвидности је сличан а лет ка квалитету, где инвеститори одбацују ризична средства у корист нискоризичних. Пошто најликвиднија средства такође имају тенденцију да буду нискоризична, може бити тешко разликовати лет ка квалитету и лет ка ликвидности.

Разумевање летова ка ликвидности

Бекство ка ликвидности се обично дешава у временима економске или тржишне неизвесности. Како инвеститори постају све забринутији да би тржишта могла опасти, они траже позиције у ликвиднијим хартијама од вредности које могу да продају у тренутку. Ово померање средстава назива се бег ка ликвидности.

Како се овај образац ликвидације развија, инвеститори све више виде неликвидну имовину као неизвесну или ризичну, чиме се додатно смањује подразумевана вредност ове имовине. Смањена потражња гура цене имовине ниже, што ствара петљу позитивне повратне информације у којој се инвеститори утркују да продају све неликвидније инвестиције.

Како долази до бекства у ликвидност

Прелаз у ликвидност је веома чест и може се десити свакодневно у мањем обиму. Генерално, бег ка ликвидности је резултат неке врсте неочекиваног догађаја. Људи реагују дефанзивно или са страхом на овај догађај и реагују ликвидацијом имовине и гомилањем готовине или готовинских еквивалената, као што су краткорочни трезори.

Такво понашање, ако је довољно раширено, ствара самоиспуњавајуће пророчанство. Када има превише продаваца, а премало купаца, цене имовине падају и могу имати негативан утицај на економске изгледе и расположење. Потрошња потрошача и произвођача опада, успоравајући привреду и додатно оправдавајући њихов песимизам.

У овом сценарију, инвеститори преузимају свеобухватне медвеђе изгледе, тако да више воле да продају имовину и држе више готовине у очекивању нижих цена имовине у блиској будућности. Програмери и пословни лидери обично одлажу нове инвестиционе пројекте док олуја не прође.

Флигхт то Ликуидити Инвестментс

Током бекства ка ликвидности, инвеститори обично траже она улагања на која је мало вероватно да ће утицати било каква врста тржишта широм зараза. Типична дестинација за ове инвеститоре су нискоризичне обвезнице и еквивалент у новцу, као што су амерички трезори, краткорочни потврда о положеном депозиту, комерцијални папир, и фондови тржишта новца. Већина америчких инвеститора може купити ову имовину преко брокера, баш као куповина акција или заједничког фонда.

Ликвидне инвестиције обично не стварају велико интересовање и можда неће моћи да прате инфлација. Међутим, они су мање променљиви од акција, што омогућава инвеститорима да сачувају већи део свог богатства током пада тржишта. Штавише, ликвидна имовина се може лако продати, што омогућава инвеститорима купити дип када тржиште падне на дно.

Посебна разматрања

Тхе Берза је пример ликвидног тржишта због великог броја купаца и продаваца. Пошто се акције могу лако продати путем дигиталних канала на основу захтева и по пуним тржишним ценама, праведне хартије од вредности се сматрају ликвидним средствима под правим условима.

Велики обим трговања омогућава да се неке праведне хартије од вредности брзо претворе у готовину. Ово је посебно случај за акције са високом тржишном капитализацијом и великим обимом акција. То је оно што чини акције атрактивном метом током лета ка ликвидности.

Треба напоменути, међутим, да неки инвеститори могу сматрати акције превише ризичним током озбиљног бекства ка ликвидности, јер носе већи краткорочни ризик од многих других ликвидних улагања.

Новчани еквиваленти су друга улагања која инвеститори траже током летова ка ликвидности. Готовински еквиваленти су улагања која се лако могу претворити у готовину и могу укључивати банковне рачуне, хартија од вредности, корпоративне обвезнице, благајнички записи, и краткорочно владине обвезнице са роком доспећа од три месеца или мање. Они су течни и не подлежу материјалним флуктуацијама вредности.

Пример из стварног света

Занимљив пример бекства у ликвидност десио се током Европска криза државног дуга, у трајању од 2009. до 2012. године. У периоду након 2008 Велика рецесијагодине, неколико држава на европској периферији је нагомилало неодрживе нивое дуга, што је повећало могућност неизвршења обавеза.

Као резултат тога, зајмодавци су почели да продају државне обвезнице у најризичнијим земљама у корист мање ризичних земаља. Приноси на обвезнице за периферне земље, попут Грчке, Шпаније и Италије, нагло су порасли током кризе јер су те владе морале да плаћају веће приносе да би позајмиле новац. Приноси су пали у „основним“ земљама, попут Немачке и Француске, јер су те земље имале више инвеститора спремних да им позајме новац. У случају Шпаније, бег ка ликвидности је резултирао променама приноса од 80 базних поена, или скоро 1%.