Адани Роут повећава брзину на свежим знацима неповерења

Акције и обвезнице компанија Адани групе пале су на нове минимуме у четвртак након што је индијски конгломерат отказао понуду акција коју је имао гоњен као гласање о поверењу на трагу оптужбе за раширену превару од стране америчког кратког продавца.

Секундарна понуда од 2,5 милијарди долара отписан од Адани Ентерприсес (АДАНИЕНТ.НС) убрзо након његовог завршетка изазвала је питања која су одјекнула критикама Хинденбург Ресеарцх-а о корпоративном управљању Аданија и транспарентности тржишта капитала у Индији.

Отказивање је уследило пошто су две западне банке престале да прихватају Адани обвезнице као гаранцију маргиналног зајма, док је истакнута УК политичар дао оставку на место директора лондонске фирме за коју је Хинденбург рекао да је учествовала у Аданијевим наводним шемама да манипулише цене акција. Акције Адани Ентерприсес-а су пале 27% у четвртак након пада од 28% у среду.

Подружница лондонске фирме Елара Цапитал наведена је као једна од 10 боокруннерс за продају акција након што су Аданијеви савезници у индијској пословној заједници и међу њеним стратешким блискоисточним инвеститорима осигурали да је у потпуности пријављен у последњем дану. Менаџер америчког хеџ фонда Билл Ацкман, који је подржао Хинденбургове тврдње, рекао је на Твитеру да „не би сматрао изненађујућим да је понуда Аданија намештена са повезаним купцима“.

Хинденбургов извештај цитира два неидентификована бивша трговца за фондове са седиштем на Маурицијусу којима управља Елара у наводима да је Адани користио да прикрију обим породичног власништва над котираним акцијама у својим компанијама и да манипулишу својим уделом цене. Адани је негирао Хинденбургове наводе, као и било какву повезаност са Еларом. Елара тек треба да објасни зашто је 99% свог фонда Елара Индиа Оппортунитиес од 3 милијарде долара са седиштем на Маурицијусу уложено у компаније Адани.

Гаутам Адани, извршни директор конгломерата, рекао је у видео обраћању инвеститорима да је његов водећи брод Адани Ентерприсес отказао понуду „како би изоловао инвеститоре од потенцијални губици." Аданијеви губици су у међувремену износили 12,5 милијарди долара у среду, смањивши његову нето вредност на 72,1 милијарду долара, према Блумберговом Индекс милијардера. Адани, кључни присталица индијског премијера Нарендре Модија, пао је на 12. место на светској ранг листи богатства и други у Индији иза ривалског тајкуна Мукесх Амбани. Аданијеви губици бацили су мрљу на индијску берзу, гурнувши је испод Француске на шесто место по тржишној вредности на глобалном нивоу.

„Наш биланс је здрав, а имовина робусна“, рекао је Адани у свом обраћању инвеститорима. „Наши нивои ЕБИТДА и токови готовине су били веома јаки, а ми имамо беспрекорну евиденцију у испуњавању наших дужничких обавеза.

У међувремену, бруто дуг Адани групе порастао је за 40% у последњој фискалној години како се конгломерат ширио изван своје луке инфраструктура и енергија угља укоријењени у индустрије попут цемента, путева, центара података и обновљивих извора енергије, што је изазвало коментаре упозорења од стране неки аналитичари.

Док су акције Адани Ентерприсеа сада пале за 54% од Хинденбурговог јануара. У извештају 24, то је само вратило цену на највиши ниво у мају 2021. У том тренутку акције су већ поскупеле 11 пута у току године. Хинденбург је навео брз раст цена акција Аданија током последњих година да би подржао своје тврдње о манипулацији тржиштем. У новембру је Блумберг назвао добитке — чак 2.000% током четири године за неке од Аданијевих акција — „дизањем обрва“.

Продаја акција, планирана да се прошири база акционара компаније и покривеност аналитичара, на крају је уоквирена као референдум о Аданијевом управљању и Хинденбурговим тврдњама. Али распон цена понуде био је више од 30% изнад Аданијеве цене акција након пада у среду. Отказивање оставља отворену могућност да кључни блискоисточни инвеститори и индијски бизнис магнати који су се претплатили на понуду непосредно пре рока знали су да им је глас поверења рефундабле.

Ако Аданијеви савезници поново притекну у помоћ, њихова подршка ће можда морати да буде отворенија од учешћа државне осигуравајуће компаније у неуспешној понуди, или велико позајмљивање компанија Адани Групе последњих година од стране Државне банке Индије, највеће банке у земљи и банке у којој влада има већину колац.

Адани и Моди су промовисали оно што неки у Индији називају „модел развоја Гуџарата“, назван по матичној држави оба мушкарца. Модел је садржавао ексклузивне и уносне уговоре о развоју инфраструктуре за Адани, који је заузврат пружио Модију политичку подршку, а индијској економији витална побољшања инфраструктуре. Индија је брзо расла последњих година након деценија стагнације под тешком централизованом бирократијом која се подругљиво назива Лиценсе Рај.

У недавној колумни за индијски пословни часопис, један економиста је написао да „Јапан, а не Кина, треба да буде узор Индији. Јапански модел је да окупи политичке лидере и велики бизнис како би нацртали националну стратегију за континуирани раст."

Али блиске везе између влада и фаворизованих тајкуна могу донети сопствене проблеме, открива аутор. Он је Мегхнад Десаи, члан британског Дома лордова и неизвршни директор Еларе који је рекао за Финанциал Он је пута контактирао финансијске регулаторе на Маурицијусу да тражи више информација о Хинденбурговим наводима у вези са његовим фирма.

„Ако је тачно да је Елара посредно коришћена као возило од стране Аданијевих, онда морамо да бринемо о томе“, рекао је Десаи, пренеле су новине. „Ако ово не разјасни [индијска] влада, имаће озбиљан проблем са привлачењем страног капитала.