Тражите јефтине ЕТФ-ове? Отприлике су јефтини колико ће и добити

Фондови којима се тргује на берзи (ЕТФ) револуционирали су улагање нудећи јефтине алтернативе акцијама и заједничким фондовима. Али сунце је можда почело да залази у данима сталног пада ЕТФ накнада.

У првој половини 2023. године, просек пондерисаног односа трошкова свих америчких ЕТФ-ова пао је за само 0,001% - једну петину стопе у претходних пет година, према подацима које је прикупио добављач тржишних података ФацтСет Штавише, у првој половини године, менаџери имовине подигли су накнаде за дупло више ЕТФ-ова од оних чије су накнаде смањене — први пут се то догодило у шест године.

Елисабетх Касхнер, директорка Фацтсет-а за аналитику глобалних фондова, рекла је да ће само вријеме показати да ли ће овогодишњи тренд представља крај тродеценијске ере компресије ЕТФ накнада – оне која је почела пре 30 година када је Стате Стреет покренуо први ЕТФ.

Међутим, Касхнер није очекивала оно што је открила када је сакупила податке за прво полувреме.

"Била сам изненађена", рекла је. „Зато овај развој догађаја карактеришем као вредан вести.

Абрупт Схифт

У протеклих четврт века, средства су преплавила ЕТФ-ове, узимајући тржишни удео од скупљих заједничких фондова. Конкуренција између провајдера ЕТФ-а довела је до сталног ниже цене.

До 2017. просечан ЕТФ пондерисан активом однос трошкова пао на 23,1 бпс. Пре прве половине ове године, то је последњи пут да је више ЕТФ-ова повећало накнаде него што их је смањило.

Од тада до краја прошле године, накнаде су смањене за 1.892 ЕТФ-а, 87% више од 1.010 ЕТФ-а чије су накнаде порасле. У првој половини прошле године дошло је до скоро пет пута више смањења ЕТФ-ова (248) него повећања (58).

У првих шест месеци ове године, међутим, 200 ЕТФ-ова је повећало своје накнаде, у поређењу са 101 који их је смањио.

Смањење накнаде се смањује како токови нестају

На основу пондерисане имовине, просечан ЕТФ и даље кошта 25% мање него пре само шест година.

Међутим, овогодишњи пад се смањио у поређењу са претходним годинама. Са 17,3 базних поена, просечна накнада за прву половину једва је пала са прошлогодишњих 17,4 базних поена, која је нагло пала са 18,3 базних поена у 2021. и 19,1 бпс у 2020.

Овогодишњи блажи пад накнада поклапа се са мањим бројем средстава која се прилива у ЕТФ-ове на берзи у САД, посебно ЕТФ-ови капитала, који су привукли само 61,5 милијарди долара нето прилива (нове инвестиције минус откупи). У 2021. години, ЕТФ-ови капитала су повукли 11 пута већи износ.

Кашнер је рекао да растуће каматне стопе помажу да се објасни зашто су токови средстава опали - а не само зато што су акције прошле године поклекнуле. Приноси на нискоризична улагања попут штедних рачуна су значајно порасли.

"Први пут у годинама, готовина ради за инвеститоре", рекла је она. „Први пут у просецима, можете да одложите свој новац у фонд тржишта новца и да се не осећате као глупан.“