Како функционише Етер Футурес ЕТФ

Финансијски производи попут ЕТФ-ова фјучерса етра омогућавају вам да постанете изложени етру у регулисаном тржишном окружењу. Етер је криптовалута која покреће Етхереум мрежу, децентрализовану платформу која је омогућила стварање паметних уговора и децентрализованих апликација. Лансирање ЕТХ-а 2015. помогло је развоју децентрализованих финансија и незаменљивих токена (НФТ).

Етер футурес фондови којима се тргује на берзи (ЕТФ) се разликују од хипотетичких спот етарских ЕТФ-ова (до сада су забрањени) на кључни начин: они прате етарске деривате, а не директно држе валуту. Иако је погодно за главне инвеститоре, ово додаје слој између инвеститора и основне имовине. То такође значи да се борите са нијансама фјучерс уговора и са њима повезаним трошковима.

Етер и Етхереум мрежа

Етер је назив који се користи и за Етхереум блоцкцхаин и за његову криптовалуту, која је у основи Етхереум екосистема. Користи се за плаћање накнада за трансакције и рачунских услуга на мрежи Етхереум. Власници етера такође могу узети удео како би помогли у обезбеђивању ланца блокова у Етхереум-у доказ о улози модел консензуса. Овај метод потврђује уносе у дистрибуирану базу података док чува податке безбедним.

Етхереум је лансиран 2015. године и помогао је пионирским паметним уговорима, самоизвршавајућим кодом који ради на блокчејну. Ово је произвело нове начине за ангажовање у децентрализованим финансијама, децентрализованим апликацијама, незаменљивим токенима (НФТ) и децентрализованим аутономним организацијама.

Етхереум блоцкцхаин има другу највећу тржишну капитализацију након Битцоин-а. Међутим, Етхереум је програмабилан, за разлику од Битцоин-а, тако да програмери могу да граде и примењују различите децентрализоване апликације на врху блокчејна.

Цена етра је имала велику волатилност, али је изузетно порасла усред све већег усвајања децентрализованих финансија и НФТс. Успешна транзиција Етхереума на систем доказивања улога била је кључна прекретница за проширење мреже досегнути. Све у свему, Етхереум је тежио више него само пружање средстава за пеер-то-пеер плаћања. То је била централна мрежа која покушава да изгради децентрализовану глобалну рачунарску инфраструктуру која проширује употребу блокчејна и технологије криптовалута.

Фјучерси и ЕТФ-ови засновани на фјучерсима

Фјучерс уговори су финансијски деривати који омогућавају инвеститорима да спекулишу о могућим кретањима цена одређене имовине. Они су правни споразуми о куповини или продаји имовине по унапред одређеној цени на одређени будући датум. Стога вам омогућавају да заштитите ризике или да се кладите на правац за који верујете да ће се кретати цена средства без његовог поседовања. Обично се користе за робу попут злата, нафте, а сада и криптовалута.

Претпоставимо да сте склопили тромесечни фјучерс уговор за куповину етра по цени од 1.500 долара. Ово закључава цену коју ћете платити за три месеца, без обзира на тржишну цену етра у то време. Ако се етер тргује изнад 1.500 долара за три месеца, профитирате тако што ћете добити етар испод тржишне цене. Ако је испод 1.500 долара, губите више новца него да сте управо купили етар на спот тржишту.

Стандардни фјучерс уговори су поставили циклусе истека, што захтева од инвеститора преврнути своје позиције у нове уговоре. Што се тиче фјучерса, ЕТФ-ови прате своје уговорене цене према изложености ширења на различите датуме истека. Ово обезбеђује континуирану изложеност улагања без ручног преокретања позиција. То такође значи да ови ЕТФ-ови држе фјучерс уговоре и не држе директно основну имовину коју прате.

Фјучерс ЕТФ-ови омогућавају обичним инвеститорима да буду изложени ценама фјучерса праћењем нестабилне имовине као што су роба, валуте и криптовалуте у регулисаном формату фонда. ЕТФ-ови фјучерса етра, посебно, прате фјучерс цене етра без потребе да тргујете фјучерсима или директно поседујете етар.

Тржиште фјучерса и Контанго ефекат

„контанго ефекат” на фјучерс тржиштима може негативно утицати на дугорочне приносе ЕТФ-ова заснованих на фјучерсима попут оних који прате етар фјучерсе. Ево кратког објашњења за то:

Контанго се односи на нормално стање на тржишту где цена фјучерса за средство расте како датум истека уговора даље одмиче. На пример, једномесечне фјучерсе на етар могу се трговати по цени од 1.500 долара, док се тромесечне фјучерсе могу трговати по цени од 1.600 долара.

Када ЕТФ-ови фјучерса етара преокрену своје уговоре када им се ближи истек, они морају да продају краткорочне уговоре по нижој цени и купују скупље дугорочне. Ова константа принос ролне временом нарушава приносе ЕТФ-а.

Овај ефекат може да расте током времена, узрокујући да приноси ЕТФ засновани на фјучерсима касне спот цене имају за циљ да прате. Цонтанго је главна критика робних ЕТФ-ова заснованих на фјучерсима и односи се и на ЕТФ-ове фјучерса етра и биткоина.

Вјешти менаџери фондова могу покушати да минимизирају губитке оптимизирањем времена бацања, али ефекте контанга је тешко у потпуности ублажити. Истиче компромисе добијања погодности кроз фјучерс базиране ЕТФ производе криптовалуте.

Како функционишу Етхер Футурес ЕТФ-ови

Етер фјучерс ЕТФ-ови држе портфељ етер фјучерс уговора којима се тргује на берзи, а не директно поседују етер токене. Овлашћени учесници (АП), обично велики брокери-дилери, креирају акције ЕТФ-а које ће бити котиране на берзи. Они купују корпу етарских фјучерса пропорционалну жељеном власништву ЕТФ-а и доприносе их фонду у замену за нове акције ЕТФ-а.

Процес може да функционише обрнутим путем, при чему ЕТФ откупљује акције од АП-а у замену за корпу основних фјучерс уговора. Овај механизам стварања/искупљења помаже у одржавању арбитража, минимизирајући разлику између цене акција ЕТФ-а и нето вредности имовине.

На пример, ако фјучерси етра расту, цена акција ЕТФ-а на секундарном тржишту ће такође порасти. АП би тада могао да купи нове акције ЕТФ-а од фонда по нето вредности имовине у замену за одговарајућу корпу етарских фјучерса. Учесник тада може продати новодобиве ЕТФ акције на берзи по вишој тржишној цени за профит.

Маркет мејкери су такође важни у обезбеђивању ликвидности за акције ЕТФ-а. Они су спремни да стално купују и продају акције ЕТФ-а како би минимизирали велике разлике између цена понуде и тражења. Ово омогућава инвеститорима који тргују ЕТФ-ом да брзо уђу и изађу из позиција.

Користећи АП и маркет мејкере, ЕТФ-ови фјучерса етра могу понудити трговцима погодну изложеност динамици цена фјучерса етра кроз фонд који тргује попут акција.

Пример

Претпоставимо да је етер фјучерс ЕТФ покренут под називом „Етхереум Футурес Фунд“ (ЕТХФ). Спонзор фонда је партнер са АП, великим брокером-дилером. АП набавља етер фјучерс уговоре са Чикашке трговачке берзе за депоновање у фонд као своје почетне вредности. У замену за допринос етар фјучерсима у вредности од 10 милиона долара, АП добија 100.000 акција ЕТХФ-а по цени од 100 долара по акцији од спонзора фонда који ће бити излистан на берзи.

Инвеститори тада могу да купују и продају акције ЕТХФ-а на берзи преко својих брокера. Цена ће варирати у зависности од тржишне цене етарских фјучерса. Ако се акције ЕТХФ-а тргују на берзи по цени од 105 долара, постоји могућност арбитраже за АП. АП може купити нове ЕТХФ акције од фонда по цени од 100 долара Нето вредност имовине и одмах их продати на отвореном тржишту за 105 долара, држећи у џепу распон од 5 долара по акцији. Ово помаже да се цена акција ЕТФ-а одржи у складу са својим власништвом. Ако је потребно, АП такође може откупити акције ЕТХФ-а из фонда у замену за корпу етарских фјучерса.

Менаџери ЕТХФ фондова у више наврата тргују новим фјучерс уговорима који су близу истека, користећи капитал из имовине ЕТФ-а како би одржали изложеност дуж криве фјучерса. Ово омогућава да ЕТФ у потпуности инвестира у фјучерсе етра.

Ризици и предности улагања у ЕТФ-ове фјучерса

Случај који фаворизује улагање у ЕТФ-ове фјучерса етра углавном почива на њиховој доступности и потенцијалу за диверсификацију. Пружајући изложеност етру и ширем простору криптовалута у оквиру регулисане структуре фонда, етер фјучерс ЕТФ-ови омогућавају ширем спектру инвеститора да учествују. Познати омот ЕТФ-а чини додавање дела нове класе крипто средстава довољно једноставним путем редовних брокерских налога. Ово може понудити већу диверсификацију за портфељ и потенцијал за приносе прилагођене ризику. Активни трговци такође добијају ликвидност за деловање на кретање цена фјучерса етра које можда недостају директним фјучерс уговорима. Под правим условима, ове погодности чине Етер футурес ЕТФ-ове привлачним.

Међутим, волатилност и регулаторна неизвесност за ЕТФ-ове фјучерса етра представљају велики ризици. Честе и екстремне промене цена Етера се претварају у веома променљиве ЕТФ вредности, погодне само за инвеститоре са високом толеранцијом на ризик. Такође постоји неуређено регулаторно окружење за ЕТФ-ове криптовалута уопште, које би могло да промени и смањи вредност ових производа. Поред тога, претње попут хаковања, крађе и манипулације надвијају се над било којим фондом који је повезан са крипто екосистемом.

Пажљиво одмеравање предности и недостатака је императив, с обзиром на ризичну и сложену природу ЕТФ улагања у етер фјучерс. За већину, препоручљиво је минимално излагање у комбинацији са довољном дужном пажњом.

Зашто инвестирати у Етер ЕТФ

У поређењу са Битцоин ЕТФ-овима, етер ЕТФ-ови имају директнију изложеност Етхереум екосистему и, шире гледано, расту децентрализованих финансија, а не само ценама криптовалута. Међутим, Битцоин и даље представља већину капитализације крипто тржишта.

За оне који желе изложеност ЕТХ-у, улагање у етер фјучерс ЕТФ нуди професионално управљање и одређени степен диверсификацију, што је посебно привлачно за појединце који немају техничко знање или време за управљање криптовалутом улагања. За разлику од директног држања етера, где инвеститори треба да управљају својим дигиталним новчаницима и да их чувају приватни кључеви, ЕТФ-ом за етер фјучерс управљају финансијски професионалци који се крећу по сложеном свету криптовалута у име инвеститора. Поред тога, ЕТФ-овима се тргује на традиционалним берзама, нудећи познатији интерфејс традиционалним инвеститорима него повремено сумњиве крипто берзе.

Штавише, у поређењу са директним ЕТХ фјучерс уговорима, етер фјучерс ЕТФ пружа мање сложену изложеност. Фјучерс уговори захтевају добро разумевање тржишта деривата, а да не помињемо спремност да се одговори на позиве за маржу током нестабилних тржишних услова. У међувремену, етер фјучерс ЕТФ доводи фјучерс уговоре у структуру фонда, ублажавајући потребу за инвеститорима да директно комуницирају са фјучерс тржиштем. Ово смањује сложеност и потенцијалне трошкове везане за управљање захтевима марже.

Поред тога, ЕТФ за етерске фјучерсе пружа одређени степен диверсификације јер може да држи фјучерс уговоре са различитим датумима истека или другу сродну имовину, ширећи ризик. Диверзификација је посебно корисна на веома нестабилном тржишту криптовалута.

Коначно, регулаторни надзор за ЕТФ-ове пружа додатни ниво сигурности и транспарентности који директна етерска средства или ЕТХ фјучерс уговори можда немају. Овај регулаторни оквир може инвеститорима пружити осећај поверења и легитимности у њиховој изложености етру.

Етер фјучерс ЕТФ у поређењу са етер и етер фјучерс
Аспецт	Дирецт Етхер Холдингс	Етхер Футурес	Етер фјучерс ЕТФ
Менаџмент	Самоуправљани	Самоуправљани	Професионално вођен
Сложеност	Висока: захтева познавање крипто новчаника и приватних кључева	Веома висока: захтева разумевање деривата и позива на маргину	Умерено: апстраховано по структури фонда
Диверсификација	Нема: изложеност појединачне имовине.	Ништа: појединачна изложеност имовине, иако су могући различити датуми уговора.	Потенцијално неки: могу имати различите датуме уговора и другу имовину
Регулаторни надзор	Ограничен	Ограничен	Подлеже традиционалним прописима финансијског тржишта
Трговачко место	Крипто размене	Размене деривата	Традиционалне берзе

Да ли се исплати улагати у Етхер Футурес ЕТФ?

Привлачност етра као дигиталне имовине је неоспорна међу одређеним инвеститорима, с обзиром на његову темељну улогу у растућем децентрализованом финансијском сектору. Међутим, етар је релативно нов и сложен финансијски производ са ограниченом регулативом и надзором. Према томе, потенцијални инвеститори треба да процене следеће пре него што уђу у:

• Ваше разумевање Етхереума и блоцкцхаина: Добро разумевање Етхереума и његове основне блоцкцхаин технологије је кључно пре него што уђете у било какву инвестицију у етер. Познавање основа ће вас опремити способношћу да уочите тржишне трендове и импликације надоградње мреже или регулаторног развоја.
• Толеранција ризика:Улагања у криптовалуте су ноторно нестабилна. Иако би ЕТФ за етер фјучерса могао ублажити неке ризике повезане са директним крипто холдингом, то је и даље високо ризична инвестиција. Процена ваше толеранције на ризик и хоризонта улагања је кључна.
• Диверсификација:Диверзификација је главна компонента управљања инвестиционим ризиком. Док етер фјучерс ЕТФ нуди инхерентну диверсификацију у поређењу са директним држањем етра, требало би да размотрите и како се овај ЕТФ уклапа у ваш шири портфолио.
• Регулаторни пејзаж: Прописи који се односе на криптовалуте и сродне финансијске производе се још увек развијају. Разумевање овог пејзажа и импликација било каквих промена за ЕТФ-ове будућности етра је кључно.
• Управљање фондовима и накнаде: Испитивање управљања, учинка и структуре накнада ЕТФ-а је од суштинског значаја. Нижи трошкови и компетентно управљање могу значајно утицати на ваше поврате током времена.
• Дугорочна у односу на краткорочна улагања: Било да се одлучите за дугорочну или краткорочну стратегију ће утицати на ваш избор ЕТФ-а. ЕТФ-ови засновани на фјучерсима би могли бити прикладнији за приступ куповини и држању, док би други могли бити бољи за краткорочно трговање.
• Редовно праћење и ребаланс:Ватилност крипто тржишта захтева редовно праћење и можда промену вашег портфеља како бисте били у складу са вашим финансијским циљевима.
• Просек трошкова долара:С обзиром на волатилност крипто имовине, а просек трошкова долара стратегија—улагање фиксног износа у ЕТФ у редовним интервалима—могла би бити разборит приступ за ублажавање утицаја промена на крипто тржишту.

Будућност Етер Футурес ЕТФ-ова

Бројни ЕТФ-ови фјучерса уведени су 2023. На пример, ВанЕцк Етхереум Стратеги ЕТФ тражи повећање капитала улагањем у етер фјучерс уговоре, са око 8 милиона долара имовине и односом трошкова од 0,66% од октобра 2023. ПроСхарес има Етхер Стратеги ЕТФ, са 6,5 милиона долара АУМ и односом трошкова од 0,95%. Битвисе Етхереум Стратеги ЕТФ је још један ЕТФ заснован на фјучерсима са око пола милиона долара под управљањем и 0,85% однос трошкова.

Етер фјучерс ЕТФ-ови доступни за трговину
Име	Тицкер	Однос трошкова	Средства под управљањем (4. квартал 2023.) милиона долара	Датум лансирања
ВанЕцк Етхереум стратегија ЕТФ	ЕФУТ	0.66%	$7.65	октобар 2023
Битвисе Етхереум стратегија ЕТФ	АЕТХ	0.85%	0.50	октобар 2023
Битвисе Битцоин и Етхер Екуал Веигхт Стратеги ЕТФ (*такође држи БТЦ фјучерсе)	БТОП	0.85%	0.60	октобар 2023
ПроСхарес Етхер Стратеги ЕТФ	ЕЕТХ	0.95%	6.5	октобар 2023
ПроСхарес Битцоин & Етхер Екуал Веигхт Стратеги ЕТФ (*такође држи БТЦ фјучерсе)	БЕТЕ	0.95%	0.76	октобар 2023
ПроСхарес Битцоин & Етхер Маркет Цап Веигхт Стратеги ЕТФ (*такође држи БТЦ фјучерсе)	БЕТХ	0.95%	1.2	октобар 2023
Сврха Етер ЕТФ (ЦАД)	ЕТХХ.ТО	1.00%	150	април 2021
ЦИ Галаки Етхереум ЕТФ (УСД)	ЕТХКС.У.ТО	0.40%	58.5	април 2021

Међутим, популарност ЕТФ-ова фјучерса на етар остаје неизвесна. Док је фјучерс ЕТФ заснован на биткоину, лансиран крајем 2021. године, имао прилив од око милијарду долара у оквиру свог првог два дана, ови нови етер фондови су заједно привукли само неколико милиона долара током свог првог дана.

Два фактора могу бити на делу. Риц Еделман, оснивач Савета финансијских стручњака за дигиталну имовину, сугерише да како људи постају све образованији о томе шта су будући фондови заправо, они постају опрезнији. Друго, инвеститори још увек чекају кључне регулаторне одлуке. Комисија за хартије од вредности (СЕЦ) још увек одлучује да ли да одобри спот криптовалуте ЕТФ-ови, који би се заснивали на тренутној тржишној цени криптовалуте, а не на фјучерс уговорима. Али недостатак спот битцоин ЕТФ-а не спречава људе да улажу у криптовалуте; него их само тера да се одлуче за нешто скупље, сложеније и потенцијално ризичније алтернативе.

Доња граница

Етер фјучерс ЕТФ-ови представљају пресек криптовалуте и традиционалних финансија, приступачан, регулисан начин улагања у дигитални етар. Праћењем уговора о дериватима етера на главним берзама, ови ЕТФ-ови омогућавају свакодневним инвеститорима да спекулишу о ценама изворне криптовалуте Етхереум екосистема. Међутим, постоје инхерентни ризици, од нестабилности до регулаторне несигурности. Иако пружају приступ новој класи имовине, ЕТФ-ови фјучерса етера су сложени инструменти неприкладни за повремене инвеститоре. Спровођење дужне пажње о факторима у распону од накнада за фонд до управљања контангом је опрезно пре улагања. Ова средства заслужују разматрање за стратешке трговце који траже ефикасну изложеност или диверсификацију криптовалута. Као финансијске капије ка етру и децентрализованим мрежама, ЕТФ-ови етер фјучерса морају да посматрају како се еволуција финтецх-а одвија.