Метода заменског ланца Дефиниција

Шта је метода ланца замене?

Метода замене ланца је а капитално буџетирање модел одлучивања који упоређује два или више међусобно искључују капитални предлози са неједнаким животом. Метода замјенског ланца узима у обзир различита животна вијека алтернативних планова, као и њихове очекиване новчане токове. То олакшава упоређивање предлога.

У анализи ланца замене, нето садашња вредност (НПВ) одређује се за сваки план. Једна или више итерација ("карика" у ланцу замене) могу се довршити да би се створили упоредиви временски оквири за пројекте. Упоређујући предлоге у истим временским периодима, информације о прихватању и одбијању за различите пројекте постају поузданије.

Разумевање методе ланца замене

Методологија укључује одређивање броја година проток новца (пројекат живи) за сваки од пројеката и стварање „заменских ланаца“, или итерација, како би се попунила празна места у краткотрајном пројекту. Претпоставимо да пројекат А има петогодишњи животни век, док пројекат Б има десетогодишњи животни век. Подаци пројекта А могу се пројектовати у наредни петогодишњи период како би одговарали десетогодишњем животном веку пројекта Б. Наравно, узимају се у обзир и све нето инвестиције и нето новчани токови за сваку итерацију. НПВ сваког пројекта се тада може израчунати да би се пружиле поуздане информације о прихватању и одбијању. НПВ је садашња вредност нето тока готовине који је резултат пројекта, дисконтована у фирми Трошкови капитала, умањено за пројекте нето инвестиције.

Примери врста пројеката у којима анализа методе замене ланца може бити корисна укључују транспортно предузеће које процењује да ли ће надоградити своју флоту. Други случај у коме се може користити је помагање рударској компанији да процени који пројекат развоја постројења треба да настави.

Захтеви методе ланца замене

За упоређивање пројеката није увек могуће користити методу замене ланца. Метода замене ланца захтева поновљиве пројекте и константну дисконтну стопу.

Поновљивост

У многим случајевима могуће је више пута изводити краћи пројекат како то захтева метода ланца замене. На пример, фирма ће можда морати да се одлучује између изнајмљивања пословног простора месечно на својој тренутној локацији и лизинг пословни простор на годину дана на новој локацији. Пројекти се могу оцијенити методом замјенског ланца поређењем нето улагања и нето готовине тече за 12 једномесечних итерација које се изнајмљују на тренутној локацији у једногодишњи лизинг на предложеној новој локација.

У другим случајевима, метода замјенског ланца не може се користити јер се пројекти не могу поновити. Фирма ће можда морати да бира између надоградње старих рачунара или куповине нових система. Нови системи ће трајати дуже и коштати више, али често је немогуће више пута надоградити старе рачунаре. Стари рачунари могу имати најбоље могуће процесоре које њихове матичне плоче подржавају након надоградње, па се не могу поново надоградити.

Константна дисконтна стопа

Лако је постићи сталну дисконтну стопу коју захтева метода заменског ланца у неким случајевима, али немогуће у другим. Ако општинска власт финансира пројекте са обвезнице опште обавезе, влада може добити сталну дисконтну стопу. Општинска власт је могла једноставно да изда десетогодишњу обвезницу и добијена средства искористи за један десетогодишњи пројекат или два узастопна петогодишња пројекта. Ако уместо тога изда општинска власт приход обвезнице, мора финансирати пројекте по њиховом настанку. У том случају, дисконтна стопа се могла значајно променити након пет година. Јединствене могућности за финансирање, као нпр Изградите америчке обвезнице, такође долазе и одлазе.

Алтернативе методи заменског ланца

Метода замене ланца није једини начин да се оцене пројекти који се међусобно искључују са неједнаким животом. Метода еквивалентног годишњег ануитета (ЕАА) је алтернативна метода. Приступ ЕАА -е је процјена сваког пројекта на основу предвиђеног тока ануитета (серија једнаких исплата). То се постиже тако што се прво израчуна НПВ сваког пројекта, а затим се сваки претвори у еквивалент ануитета. Користећи овај приступ, пројекат са највећом ЕАА сматра се пожељнијим.

Који је метод бољи за доношење одлука о капиталним улагањима? Будући да се и ланац замене и модели ЕЕА ослањају на НПВ у односу на интерне стопе приноса (ИРР) прорачуни, они би требали доћи до истих закључака. Само се приступи разликују.