Шта представља "високу таксу" за заједнички фонд?

Иако се обично називају накнадама, заједнички фондови наплаћују инвеститорима оно што се назива "однос трошкова" као плаћање за управљање фондом. Међутим, разумевање Инвестициони фондоднос трошкова може бити збуњујуће. Разни фактори доприносе стопи укупних расхода фонда. Чини се као неинвестициони фактори, попут фонда 12б-1 такса (такође познати и као трошкови дистрибуције) детаљно се расправља и пише, док се о факторима улагања попут фондова инвестициона стратегија ретко се разматрају.

Коефицијенти расхода и власничка средства

Пре него што се позабавимо неким од разлога улагања за варијације у односима трошкова, могло би бити од помоћи да се разуме састав накнаде и како инвеститор плаћа те накнаде. Коефицијент укупних трошкова састоји се од инвестиције Накнада за управљање, накнада 12б-1 и друго оперативни расходи. Акционар свакодневно плаћа накнаду аутоматским смањењем цене фонда. Просечном инвеститору може бити тешко да стекне осећај колико се плаћа за било који одређени фонд.

Коефицијенти расхода узајамних фондова увелико варирају од једне до друге категорије улагања. Као што можете очекивати, фондови са већим интерним трошковима (трошкови трговања, административни трошкови итд.) Обично имају и веће коефицијенте расхода. (Такође видети: Заједничка средства.)

Међународни фондови

Међународни фондови може бити веома скупо за рад и има тенденцију да има неке од највећих односа трошкова. Међународни фондови улажу у многе земље и, због тога, често захтевају особље широм света. Сходно томе, међународни фондови имају тенденцију да буду знатно већи платни списак и трошкови истраживања у поређењу са фондови једне земље који улажу у само једну земљу.

Осим тога, међународни фондови често живица изложеност инвестиција куповином стране валуте. Ова стратегија и додатни трошкови се обично примјењују како би се надокнадили неповољне промјене у валути. Према Зорњача, угледна организација за истраживање и рејтинг узајамних фондова, просечан међународни фонд капитала са активом већом од 5 милиона долара има 1,68% однос бруто трошкова. (Такође видети: Проширење граница вашег портфолија и Зашто су државни фондови тако ризични?.)

Смалл Цап

Средства са малим капиталом такође имају тенденцију да стопе трошкова буду веће од горње границе од 1,5% које се траже. На основу истраживања Морнингстар-а, просечан однос трошкова за фонд са малим капиталом са активом већом од 5 милиона долара је 1,61%. Средства која улажу у мање компаније обично имају веће трошкове за истраживање и трговање у поређењу са трошковима повезаним са средствима која улажу у већа предузећа.

Истраживање акција са малим капиталом може бити скупо, делом и зато што није ни приближно доступно велика капа истраживање акција. Као резултат тога, малим капама је веома тешко менаџер фонда да се ослања на секундарно истраживање као основу за инвестиционе одлуке. Сходно томе, фондови који улажу у мање компаније врло често спроводе примарна истраживања, која обично захтевају више улагања аналитичари доприносећи процесу.

Истовремено, фондови са малим капиталом обично имају веће трошкове трговања од фондова са великим капиталом. Акцијама са малим капиталом се не тргује тако широко као са акцијама са великим капиталом и, као резултат тога, обично имају веће трговање простире се. Нормално, што је мање предузеће, већа је цена коју ћете морати платити да бисте извршили трговину. Осим тога, фондови са малим капиталом имају тенденцију да буду већи коефицијенти промета него фондови велике капитализације, који такође утичу на трошкове трговања. Ако управитељ фонда са малим капиталом не прода своје победнике, врло лако може постати фонд средње капитализације. Опет, према Морнингстар-у, просечан фонд са малим капиталом има коефицијент обрта од 93%, док просечан фонд велике капитализације има однос промета од 76%. (Такође видети: Тржишна капитализација дефинисана и Утврђивање које тржишне вредности одговарају вашем стилу.)

Велика капа

Фондови са великим капиталом обично имају ниже стопе расхода него и међународни фондови и фондови са малим капиталом јер стратегија велике капитализације не захтева нужно велике тимове у кући аналитичари да подрже процес улагања. Менаџери фондова у овој области могу се лако ослонити на спољна истраживања-а постоји много висококвалитетних истраживања на које можете изабрати.

Осим тога, фондови велике капитализације такође имају ниже трошкове трговања у поређењу са фондовима мале капитализације. Акцијама са великим капиталом се широко тргује и обично имају много мање трговачке марже. Према Морнингстару, просечни фонд великих капитала са активом већом од 5 милиона долара има однос расхода од 1,45%.

Фундаментал Аналисис вс. Квантитативна анализа

Још једна ствар на коју треба обратити пажњу приликом процене омјера расхода дионичког фонда је да ли управа користи темељни или квантитативна анализа. Средства која користе квантитативну стратегију често се ослањају на моделе за израду портфолија. У овом случају модели раде већину посла, а не аналитичари. (Такође видети: Увод у фундаменталну анализу.)

Количинска средства (или количински фондови) обично имају много мање инвестиционе тимове од фундаментално управљаних фондова. Међутим, квантитативни фондови имају тенденцију да имају већи промет од фундаментално управљаних фондова и често имају веће трошкове трговања. Трошкови трговине, међутим, нису ни приближно толико значајни као трошкови људски капитал. Уопштено, фондови који користе квантитативну стратегију требало би да наплаћују мање од средстава користећи фундаментални приступ.

Придржавајући се моралистичких ставова у погледу потпуно обелодањивање, већина комплекса породица-фондова је искрена у погледу својих инвестиционих процеса. Није неуобичајено да један фундаментално управљани фонд на својој веб страници пружи детаљан преглед свог приступа улагању. С друге стране, квантитативно управљани фондови ретко откривају посебне детаље својих модела. Акционари квантног фонда су дужни да плате накнаде иако не знају како се управља производом.

Ацтиве Манагемент Вс. Пасивно управљање

За инвеститоре који верују да фундаментална анализа додаје малу вредност и да менаџери не могу надмашитимерила, има их доста индексних фондова на располагању. Индексни фондови обично наплаћују далеко мање од активно управља средствима. Осим тога, индексни фондови су високо порески ефикасни, што смањује укупне трошкове акционара.

Индексна средства могу вам уштедети новац у накнадама, али ова стратегија понекад долази са другим трошковима. На пример, индексни фондови немају могућност прикупљања готовине или промене алокације како би одговорили на променљиве тржишне услове. Ако тржишта хартија од вредности доживе пад, ваш портфељ ће се смањити за сличан износ. (Такође видети: Не можете судити о индексном фонду по корицама и Смањење индексних фондова.)

Коефицијенти расхода и обвезнички фондови

Што се тиче фиксни приход фондови су у питању, стопе расхода такође значајно варирају у зависности од категорија улагања. Свеукупно, расходи фондова са фиксним приходом мањи су од расхода дионичких фондова, али износ дјелимично зависи од одређене категорије улагања. Слично стратегијама капитала, стратегије обвезница могу се значајно разликовати у смислу особља, истраживања, трошкова трговања и девизни неопходне за ефикасно спровођење процеса улагања.

Висок принос
Обвезница високог приноса фондови имају неке од највећих стопа расхода међу групама обвезница. Просечан фонд са високим приносом обично има тим високо обучених и овлашћених менаџера и аналитичара чија је главна одговорност спровођење фундаменталних истраживања о корпоративним хартијама од вредности. Даље, аналитичари и менаџери са фиксним приходом који спроводе фундаментална истраживања обично имају надокнаду на нивоу који је скоро упоредив са онима који се баве истраживањем капитала. Осим тога, будући да хартије од вредности са високим приносом имају прилично мали обим и веће трговачке марже, појединачне трговине су скупље. Према Морнингстару, просечан фонд високих приноса са активом већом од 5 милиона долара има бруто коефицијент расхода од 1,35%. (Такође видети: Руковање штедним рачунима високог приноса.)

Интернатионал
Међународна обвезница фондови такође имају високе стопе расхода, посебно у поређењу са фондовима домаћих обвезница који су осетљивији на каматне стопе. Фондови који улажу првенствено у стране обвезнице такође имају додатне трошкове истраживања. Глобално улагање захтева познавање многих економија, геополитичких структура и тржишта широм света. Истовремено, стране обвезнице фондови, попут страних власничких фондова, често штите валутну изложеност. Према Морнингстару, фондови фокусирани на стране обвезнице имају просјечан омјер бруто расхода од 1,35%.

Домаћи
Насупрот томе, домаћи обвезнички фондови улажу првенствено у висококвалитетну владу и корпоративне хартије од вредности обично имају најниже стопе расхода међу категоријама са фиксним приходом. Средства која улажу углавном у висококвалитетна питања имају ниже трошкове трговања и генерално не захтевају особље аналитичара или стратегију заштите. Висококвалитетне обвезнице имају тенденцију раста и пада углавном са променама каматних стопа. Према Морнингстар -у, просечан фонд посредничких обвезница има бруто коефицијент расхода од 1,07%. Накнаде су веома важан фактор за свакога ко одлучује да ли ће купити одређени фонд са фиксним приходом јер постоји велика корелација између трошкова и учинка фонда са фиксним приходом.

Доња граница

Као што сте видели горе, накнаде су веома важно питање при избору било које врсте заједничког фонда, посебно фондова са фиксним приходом. Веома је важно разумети зашто је накнада висока или ниска у односу на друга средства. Понекад су веће накнаде оправдане, а понекад нису. Портфолио менаџери а аналитичари треба да добију накнаду за свој рад. Накнада, међутим, треба да буде сразмерна труду који је потребан за управљање производом, а на вама је да се укључите да одлучите које накнаде - и средства - нису за вас.