Трошкови капитала вс. Дисконтна стопа: Која је разлика?

Трошкови капитала и дисконтна стопа два су врло слична појма и често се могу мешати један с другим. Имају важне разлике због којих су обоје неопходни при одлучивању о томе да ли ће нова инвестиција или пројекат бити исплатив.

Трошкови капитала вс. Дисконтна стопа: Преглед

Тхе Трошкови капитала односи се на потребан поврат неопходан да би се пројекат или инвестиција исплатили. Ово се посебно приписује врсти финансирања која се користи за плаћање инвестиције или пројекта. Ако се финансира интерно, то се односи на цену капитала. Ако се финансира извана, користи се за упућивање на трошак дуга.

Тхе дисконтна стопа је каматна стопа која се користи за одређивање садашње вредности будућих новчаних токова у а дисконтовани новчани ток (ДЦФ) анализа. Ово помаже у утврђивању да ли ће будући новчани токови из пројекта или инвестиције вредети више од капиталних издатака потребних за финансирање пројекта или улагања у садашњост. Цена капитала је минимална стопа потребна за оправдање трошкова новог подухвата, где је дисконтна стопа број који треба да се испуни или премаши трошак капитала.

Многе компаније израчунавају своје пондерисана просечна цена капитала (ВАЦЦ) и користити га као своју дисконтну стопу приликом израде буџета за нови пројекат.

Трошкови капитала

Трошак капитала је потребан принос компаније. Зајмодавци и власници компаније не продужавају бесплатно финансирање; желе да буду плаћени због одлагања сопствене потрошње и преузимања ризика улагања. Трошкови капитала помажу у успостављању референтног приноса који компанија мора постићи да задовољи своје улагаче у дуг и капитал.

Најраширенија метода израчунавања капиталних трошкова је релативна тежина свих капитална инвестиција изворе, а затим у складу са тим прилагодити потребан поврат.

Ако би се предузеће у потпуности финансирало обвезницама или другим кредитима, његова цена капитала била би једнака њеној трошак дуга. Насупрот томе, ако би се предузеће у потпуности финансирало путем обичних или приоритетних емисија акција, цена капитала била би једнака њеној трошкови капитала. Пошто већина компанија комбинује финансирање путем дуга и капитала, ВАЦЦ помаже да се трошкови дуга и трошкови капитала претворе у једну значајну цифру.

Дисконтна стопа

Има смисла да компанија настави са новим пројектом само ако су јој очекивани приходи већи од очекиваних трошкова - другим речима, она мора бити исплатива. Дисконтна стопа омогућава процјену колико би садашњи новчани токови пројекта вриједили у садашњости.

Одговарајућа дисконтна стопа може се одредити тек након што фирма приближи стопу пројекта Слободан ток готовине. Након што фирма дође до броја слободног новчаног тока, то се може дисконтовати ради утврђивања нето садашња вредност (НПВ).

Постављање дисконтне стопе није увек једноставно. Иако многе компаније користе ВАЦЦ као посредник за дисконтну стопу, користе се и друге методе. У ситуацијама када је нови пројекат знатно више или мање ризичан од нормалног пословања компаније, можда би било најбоље додати премија ризика у случају да је цена капитала потцењена или пројекат не генерише толики новчани ток као што се очекивало.

Додавање премије ризика трошку капитала и коришћење износа као дисконтне стопе узима у обзир ризик улагања. Из тог разлога, дисконтна стопа је обично увек већа од цене капитала.

Доња граница

Трошкови капитала и дисконтна стопа раде руку под руку како би се утврдило да ли ће будућа инвестиција или пројекат бити исплатив. Цена капитала се односи на минималну стопу приноса потребну за улагање да би се исплатило, док је дисконтна стопа стопа која се користи за дисконтовање будућих новчаних токова са улагања на садашњу вредност да би се утврдило да ли ће то бити улагање исплативо. Дисконтна стопа обично узима у обзир премију за ризик и стога је обично већа од цене капитала.