Шта значи "Агенцијски трошак дуга"?

Агенцијски трошак дуга односи се на повећање трошкова дуга када се интереси акционара и управе разликују у јавном власништву. Постоје одређене врсте корпоративно управљање, као што су управни одбори и издавање дуга, који покушавају да смање овај сукоб интереса. Међутим, увођење дуга у слику ствара још један потенцијални сукоб интереса јер власници, менаџери и власници обвезница имају различите циљеве.

Зашто се намећу одређена ограничења?

Добављачи дугова, попут власника обвезница, намећу одређена ограничења компанијама (путем обвезнице) због страха од проблема са трошковима агенције.

Добављачи дужничког финансирања свесни су две ствари:

• Управа контролише њихов новац
• Велике су шансе да постоје проблеми са главним агентом у било ком предузећу.

Да би ублажили губитке услед менаџерске смелости, добављачи дуга постављају нека ограничења у коришћењу свог новца.

Када се користи и ризици не подударају равномерно

Генерално, трошкови дуга агенције настају када се менаџмент ангажује у пројектима или понашању који имају више користи од акционара него од власника обвезница. На пример, преузимање ризичнијих пројеката могло би донети већу корист акционарима. Преузимање већег ризика значи веће шансе да ће компанија бити у неизмирењу обавеза према власницима обвезница.

Тхе проблем главни агент бави се недостатком симетрије између жеља налогодавца и агента. Проблем главни агент-агент обично је између акционара компаније и агената који воде компанију (извршни директор и други извршни директори). Када руководиоци раде ствари које су у њиховом најбољем интересу, а не у корист акционара, тада постоји проблем агенције у компанији.

(Сазнајте више о проблему принципал-агент у нашемЦФА Левел 1 Водич.)