Акцијски инвеститори треба да се припреме за пад од 40%: ЈПМорган

Инвеститори би требало да се припреме за могућност пада цена акција од 20% до 40% у наредне две или три године, рекао је Даниел Пинто, копредседник и ко-главни оперативни директор (ЦОО) компаније ЈПМорган Цхасе & Цо. (ЈПМ), у интервјуу за Блоомберг. Ово би представљало истинско пад тржишта, пад деоница, пад цена, према стандардној дефиницији пада цена акција од 20%. Његова главна брига: висока вредновања, пораст каматних стопа, инфлација и трговачки ратови.

Иако је Пинто из Лондона рекао да су тренутно „тржишта у добром стању“ и „добро нам иде“, приметио је да ће инвеститори вероватно бити шкрти у овој касној фази тржиште бикова. "До краја циклуса има још две до три године, а тржишта ће бити нервозна око свега", рекао је он. Међутим, у погледу свог предвиђања пада од 20% до 40%, Пинто је објаснио да "Никада не постоји један окидач, то је комбинација фактора" који ће покренути велики пад тржишта.

Побијање из часописа

Ако дође до Пинтовог пада од 40%, ово би био далеко највећи процентни пад у С&П 500 од медвјеђег тржишта од 2007. до 2009. године. Међутим,

према Тхе Валл Стреет Јоурнал, ово предвиђање, колико год то страшно звучало за инвеститоре кратког памћења, по историјским стандардима није изузетно. Јоурнал напомиње да се у просјеку од 1920 -их година тржиште медвједа јавља једном у 3,5 године и снижава цијене дионица за 35%.

"Сваки научник на тржишту који вреди своје соли схвата да је предвиђање преокрета на тржишту начин да се привуче пажња", каже Јоурнал. "То је умерено ризична стратегија са високом наградом, јер се стварно добро исплати добро исплати", наставља часопис. Могли су да додају да ће се, ако Пинто греши, мало људи, ако их уопште има, сетити овог интервјуа за три године.

Више историјске перспективе

Пинто је разговарао са Блоомберг ТВ у Паризу у четвртак, 8. марта пре отварања америчког тржишта. Мерено од затварања претходног дана, пад индекса С&П 500 (СПКС) од 40% снизио би га на вредност од 1.636. Тржиште је последњи пут било на овом нивоу у августу 2013. У односу на рекорд свих времена постигнут на затварању 26. јануара, пад на 1.636 представљао би пад од 43,1%.

Током тржишта медведа 2007–09, индекс је изгубио 56,8% своје вредности током 517 календарских дана, према Иардени Ресеарцх Инц.. Пре тога, током Дотцом Црасх од 2000–2002, С&П 500 је пао за 49,1% током 929 дана, такође по Иарденију, који броји три друга пада медведа на тржишту од 40% или више од Несрећа 1929. Заиста, Иардени броји 20 тржишта медведа од 1929. године надаље, или отприлике једном у 4,5 године, са просечним падом од 37%, слично бројкама часописа.

'Буди спреман'

Као савет инвеститорима, Пинто је рекао: "Будите спремни, јер вас је у том тренутку пад заиста победио јер се ликвидност исушује", додајући да и они морају бити „дисциплиновани“. Он, међутим, није понудио конкретне препоруке, али је приметио да је његова највећа брига вредновања. "Ако желите да погледате процене вредности, оне би могле постати проблем, окидач", рекао је он. Понављајућа забринутост међу берзанским медведима била је процена која је према историјским стандардима превелика. Уколико тренд корпоративне зараде застане или склизне у супротном смеру, или ако се каматне стопе повећају, процене ће се вероватно повећати. (За више информација погледајте такође: Зашто би се слом на берзи 1929. могао догодити 2018.)

Што се тиче светске економије, Пинто сматра да постоји мала вероватноћа да ће рецесија почети у наредних неколико месеци. Међутим, царине и трговинске баријере сматрају га највећом опасношћу на економском хоризонту. „Ове тарифе [које је предложио председник Трамп], ако превазиђу оно што је најављено, тицаће се тржишта у будућности раст. "Чак су и неки генерално биковски тржишни стратези предвидели да ће остатак 2018. године понудити немирну вожњу за инвеститоре, са вишеструка исправке вероватноћа од 10% или више. (За више информација погледајте такође: Акцијски инвеститори би требало да вежу појасеве за више скокова.)

Тарифе ће "повредити раст, повредити инвестиције"

Извршни директор ЈПМорган Цхасе -а Јамие Димон поделио је слично гледиште у одвојеном издању интервју за Блоомберг ТВ. Што се тиче тарифа, рекао је: "Ако се настави и буде још горе, онда ће то наштетити расту, штети улагањима", додајући: "То би могло надокнадити неке од веома велике позитивне резултате које смо имали од конкурентне пореске реформе. "Што се тиче шире економске слике, Димон је рекао:" Једног дана ћемо имати рецесија. Мислим да неће бити ове године. Може ли бити касно 2019? "

С друге стране

У међувремену, другде је изражен изразито оптимистичан поглед на тржишта, барем за ову годину у ЈПМорган Цхасе, аутора Марка Колановића, глобалног шефа макроквантитативних и деривата стратегија. Његов тим предвиђа да ће С&П 500 затворити 2018. вредност од 3.000, вођена јаким основама. То би представљало добит од 9,5% од затварања 8. марта, што би касније смањило на 1.636, како Пинто сугерише, пад од 54,5% од те тачке. (За више информација погледајте такође: Зашто велики скуп на берзи неће потрајати.)