Yatırımcıların 'İnanılmaz Risk İştahı' Ortasında Kırmızı Yanıp Sönen Anahtar Göstergesi
Hem hisse senedi hem de tahvil yatırımcıları güvenlik, getiri peşinde koşarken ve 3,8 trilyon $'da kâr aradıkça, piyasa riskinin önemli bir göstergesi yükseliyor. Belediye tahvili pazara göre, Bloomberg bildiri. 2019'da bugüne kadar, en riskli devlet ve yerel hükümet tahvilleri için piyasada nakit toplayan 108 borçlu, yeterince karşı karşıya kaldı. Borç ödemelerini kaçırmak veya nakit çekmek gibi sözleşmelerinin diğer mali şartlarını ihlal etmek zorunda kaldıkları ters rüzgarlar rezervler. Bu, Municipal Market Analytics tarafından derlenen verilere göre, geçen yılın aynı dönemine göre %30'luk bir artışı ve 2015'ten bu yana en yüksek artışı temsil ediyor.
'İnanılmaz Risk İştahı'
NS önemsiz tahvil Birçok yatırımcı tarafından hisse senetlerinin görünümü için bir gösterge olarak görülen piyasa da sorun yaşıyor. Önemsiz tahvil getirisi talebi, Bloomberg'e göre, mali kriz öncesinden bu yana en düşük ceza olan, en çok borç alanların ödediği oranın yaklaşık %2,4 üzerinde.
MMA analisti Matt Fabian, belediye tahvillerine gelince, büyük bir problemin “inanılmaz risk iştahı” olduğunu söylüyor.
Belediye tahvil piyasasında, gayrimenkul geliştiricileri, huzurevi işletmecileri, bazı fabrika sahipleri ve diğer kuruluşlar, yerel yönetim aracılığıyla borç vererek fon toplayabilirler. Zor durumda kalan borçluların yaklaşık %41'i, son üç yıl içinde borcu sattı, bu, zorluklarla bu kadar erken karşılaşan yaklaşık %20 ila %25'lik tarihsel ortalamanın oldukça üzerindeydi. üzerinde.
Muni tahvil piyasasının karşı karşıya olduğu bir diğer kırmızı bayrak, %19'luk bir artıştır. bozukluklar bu yıl, faizi karşılamak için kredi limitleri kullanmak gibi. “Bozulmaların temerrütlerden daha hızlı artması, temerrütlerin bir sonraki seviyeye yükselmeye devam edeceği anlamına geliyor. MMA analistleri yakın tarihli bir araştırmada, sorunlu kredinin temerrüde geçmeye başladığı yıl," diye yazdı. Not. Bozukluklardaki keskin bir artışın, artan temerrütlerin bir işareti olarak hizmet edebileceğini öne sürüyorlar.
Sıradaki ne?
Bu, en düşük kredi değeri olan yüksek getirili tahvillerin daha geniş pazarda "benzeri görülmemiş" bir marjla geride kalmasıyla ortaya çıkıyor. Barron'un. ICE BofAML Endekslerine göre yüksek getirili tahviller Eylül ayına kadar %11,5 oranında geri dönerken, en düşük oranlı tahviller %6,1 oranında geri döndü. Şu anda Lehmann Livian Fridson Advisors LLC'nin baş yatırım yetkilisi olan kıdemli bir yüksek getirili tahvil analisti Marty Fridson'a göre bu, rekor düzeydeki en geniş performans farkı.
Fridson, "Yatırımcılar, neredeyse her zaman meydana geldikleri en düşük kalite seviyesindeki olası temerrütlere karşı temkinli" diye yazdı. "2019'un yüksek verim performansını sadece artan risk toleransı meselesi olarak yanlış yorumlayanlar için tehlike pusuda bekliyor."