SEC Bitcoin ETF Kararında Nelere Dikkat Edilmeli?

Birçokları için kripto para topluluk, ağustos 10 yeterince hızlı gelemez. İşte o tarih, ABD Güvenlik ve Değişim Komisyonu (SEC), bir bitcoin için en son büyük teklifle ilgili bir karar için mümkün olan en erken tarih olarak teklif etti. borsada işlem gören fon (ETF). New York merkezli yatırım yönetimi şirketi VanEck bir teklifte bulundu. bitcoinortağı SolidX ile bağlantılı ETF aracı. SEC, geçmişteki kripto para birimi ETF'lerini başlatma girişimlerini reddetmiş olsa da (Winklevoss kardeşlerin bitcoin ETF'si iki farklı durumda düşürüldü), analistler VanEck'in ürününün farklı olduğunu savundular. Bu makalede, bu projeyi neyin farklı kıldığını ve SEC'in kararı kamuoyuna açıklanırken nelere dikkat edilmesi gerektiğini keşfedeceğiz.

ETF'nin Arka Planı

VanEck Bitcoin ETF'yi geliştirmeye ilk olarak yaklaşık üç yıl önce başladı, CoinDesk tarafından hazırlanan bir rapora göre. SolidX, ayrı bir fintech şirket, aynı zamanda kendi bitcoin ETF'si üzerinde çalışmaya başladı. VanEck ve SolidX arasındaki ortaklık sadece 2018 yılının Haziran ayında duyurulmuştu, ancak projeye güven uyandıran bir etkisi oldu.

VanEck'in dijital varlık stratejisi direktörü Gabor Gurbacs, şirketinin "piyasa yapısı sorunlarını ele aldığını" öne sürüyor ve "bu, düzenleyiciler için bir şans. Bitcoin'i mevcut çerçeveler altına getirin ve yatırımcıları koruyun." Gurbacs, VanEck'in ürünleri ile bitcoin ETF'lerindeki önceki çabalar arasındaki önemli bir ayrımın şu olduğunu savunuyor: bu fonun "sigortalı bir ürün" olduğunu. Bu, fonun hisselerini destekleyen fiziksel bitcoinlerin "hırsızlık, hackleme ve tüm kayıp" durumunda karşılanacağı anlamına gelir. çeşit."

Bu neden potansiyel olarak oyunun kurallarını değiştiren bir fark? SEC daha önce kripto para piyasasının istikrarı ve güvenliği konusunda endişeleri olduğunu belirtmişti. Hırsızlık, dolandırıcılık ve fiyat manipülasyonu olasılığı, önerilen ETF ürünlerinin ulaşmasına izin vermeyecek kadar risklidir. yatırımcılar. ETF'yi destekleyen bitcoin varlıklarını desteklemek, düzenleyiciler arasında güven uyandırmak için çok önemli bir adım olabilir. (Ayrıca bakınız: Bir Bitcoin ETF'nin Yakında Gelmesinin Nedenleri.)

Yatırımcı Taraması

Şirketin eski genel müdürü Phil Bak için New York Borsası ve şimdi Üstel ETF'lerin CEO'su olan VanEck'in ürününün anahtarı tamamen başka bir şeydir. Bak, VanEck ve SolidX'in akredite olmayan yatırımcıları ayıklamak için ustaca bir yöntem geliştirdiğine inanıyor. "Fiyatı 200.000 $ olarak belirleyeceklerini açıkladılar," diye açıklıyor, "bu da kısmi bir hisse satın alamayacağınız anlamına geliyor. Bu, bir yatırımcının bitcoin fonuna koyabileceği minimum kavramsal tutarın 200.000 $ olacağı anlamına gelir. tanım gereği, fon ticareti yapan herkesin akredite bir yatırımcı olduğu anlamına gelir." Bu nedenle, ETF özellikle odaklanmak kurumsal yatırımcılar, Gurbacs da bunu doğruluyor. (Daha fazlası için bakınız: Bitcoin ETF'leri ile Emtia ETF'leri Arasındaki Üç Fark Noktası.)

SEC Kararı

Bu yazı itibariyle, ortak borsa (bu durumda Cboe BZX Borsası), fonu listelerine dahil etmenin bir yolu olarak SEC ile bir "kural değişikliği" için başvuruda bulundu. Teklif ve açık yorum döneminden sonra SEC, Cuma gününe kadar birkaç şeyden herhangi birini yapabilir. İlk olarak, başvuruyu tamamen onaylayabilir veya reddedebilir. Kapsamlı bir onay, çoğu analist ve hatta ürünün geliştiricileri tarafından pek olası görülmemektedir. SEC, gözden geçirmek için daha fazla zamana ihtiyacı olduğunu söyleyerek kararı yolun aşağısına da atabilir. SEC, bunu son birkaç ay içinde diğer birkaç bitcoin ETF teklifiyle zaten yaptı.

VanEck destekçileri için belki de en makul sonuç, SEC'in daha sonra ortaklığı onaylamak için dilekçeyi Kurumsal Finansman Bölümüne iletir. şirketler. Gurbacs, VanEck ekibinin uzun bir geri-dönüş için hazır olduğunu açıkladı. "Bence çoğu insanın anlamadığı şey, düzenleyicilerle gidip geldiğiniz resmi bir süreç olduğu... 'Hey, hadi fiyatlandırma gibi bu konu üzerinde çalışalım' diyebilirler ve bizi ararlar ve biz de endekslerimize bakarız."

Süreci dışarıdan izleyenler için bir anahtar, ürünün toptan satışı onaylanmadıysa en kötüsünü varsaymamaktır. Bu onay sürecinin daha önce yaşanmadığı düşünülürse aylar sürebilir. Tamamen reddedilmeden gelişmeye devam ederse, bu tek başına umut verici bir işarettir. (Ek okuma için, kontrol edin: SEC, Bitcoin ETF'lerine İzin Vermek İçin Kural Değişikliğini Düşünüyor.)