Tahvil Piyasası Neden Hisse Senedi Alım Sinyali Veriyor?

Baş yatırım başkanı Jim Paulsen'e göre, şu anda tahvil piyasasından hisse senetleri için güçlü alım sinyalleri geliyor. stratejist Leuthold Group'ta çalışıyor "Tahvil piyasasının mesajını bir bütün olarak ele aldığınızda, bence bu şu ana kadar hisse senetlerinde ve emtialarda elde ettiğimiz büyük toparlanmalar kadar iyimser" dedi. CNBC. Gördüğü olumlu göstergeler aşağıda özetlenmiştir.

Tahvil Piyasasının Hisse Senedi Alım Sinyalleri Göndermesinin 4 Nedeni

• 10 Yıllık T-Not verim düştü
• Sıkma getiri spreadleri şirket tahvilleri üzerinde
• 10 yıllık enflasyon beklentileri arttı
• Tahvil piyasası oynaklık tarihi dip seviyelerine yakın

Kaynak: CNBC

Yatırımcılar için Önemi

Paulsen, "Tahvil piyasasının mesajını bir bütün olarak aldığınızda, bence bu, şimdiye kadar hisse senetleri ve emtialarda elde ettiğimiz büyük toparlanmalar kadar iyimser" dedi. Şirket tahvillerinin getiri marjlarının sıkılaşması ona şunu gösteriyor: kredi riski tehlikeli derecede yüksek olduğuna dair yaygın endişelerin aksine azalmaktadır.

kurumsal borç yükleri. Ayrıca, ipotek piyasası spreadlerinin de daraldığını ve bu piyasada kredi riskinin azaldığına işaret ettiğini belirtti.

fiyatlarındaki son toparlanmaya göre Hazine Enflasyon Korumalı Menkul Kıymetler (TIPS)Paulsen, enflasyonist beklentilerde mütevazı bir artış görüyor. Bunun neden olumlu olduğunu belirtti, ancak ekonomik krizin başlangıcıyla ilgili endişelerin azalmasını önerebilir. durgunluk. Son olarak, tahvil piyasasının tahvil piyasasına analogu olan MOVE endeksi CBOE Oynaklık Endeksi (VIX) hisse senetleri için, tarihin en düşük seviyelerine yakın kayıtlar yapıyor.

O not eder F/K oranları Borsa, Aralık ayı başlarındaki seviyelerine geri döndü. 2018, büyük satıştan önce. Farklı bir şekilde ifade edildiğinde, bunun anlamı şudur: kazanç getirileri düştü, çünkü bunlar P/E oranlarının tersi. Bu arada, 10 Yıllık T-Note getirisi Kasım'daki %3.2'den düştü. 8, 2018 - 11 Mart 2019'da %2,6.

"Gördüğümüz şey... yukarı doğru değerleme Ekonominin yavaşladığı, enflasyon baskısının azaldığı ve hem hisse senedi fiyatlarının hem de tahvil fiyatlarının Politika yetkilileri tarafından yapılan konaklama geri döndü ve bu, her iki pazarda da elde ettiğimiz şey olan daha yüksek bir değerlemeyi hak ediyor” dedi. gözlemlendi. Kenarda bekleyen çok para oldu, dedi. Bloomberg.

Aksine görüş, kayan tahvil getirilerinin normalde ekonomi hakkında artan karamsarlığı yansıttığıdır. Wall Street Journal raporlar. Bu düşünce okuluna göre, hisse senedi yatırımcılarının görünümü tahvil yatırımcılarınınkiyle yakınsadığında, borsa rallisi sıçramaya mahkumdur. Gerçekten de, Besledisırası güvercinlik çeşitli tahvil yatırımcıları tarafından resesyon olasılığının arttığı görüşünde Piyasa İzleme.

Perakende satışlara ilişkin son rakamlar, Aralık ayındaki düşüşün devam ettiğini gösteriyor. 2018, ilk tahmin edilenden daha kötüydü, %1.6'ya karşı %1.2, Ocak ayındaki toparlanma ise. 2019 mütevazı bir %0,2 idi, Reuters raporlar. Motorlu araç satışlarındaki Ocak ayı düşüşü, inşaat malzemeleri ve tüketicinin isteğine bağlı. Bu arada Aralık satış düşüşü, Eylül ayından bu yana en kötüydü. 2009, ekonominin resesyondan çıktığı yıl.

İleriye bakmak

Paulsen, birçok hisse senedi portföyünün düşük ağırlıklı olduğuna inanıyor. döngüsel hisse senetleri şu anda. Doların bu yıl düşeceğini, bunun da emtia fiyatlarını artıracağını ve böylece enerji ve malzeme stoklarına fayda sağlayacağını tahmin ediyor. O da tercih ediyor küçük şapkalar ile büyük harflerEnflasyon yükselirken küçük sermayelerin tarihsel olarak daha iyi performans gösterdiği göz önüne alındığında.