WeWork'un Milyar Dolarlık Değerlemesinin Arkasında (RGU, BXP)

WeWork, New York City'nin sıcak teknolojisi arasında bir vızıltı yarattı yeni başlayanlar. Ofis alanı paylaşım şirketinin değerleme ilk on yılında dramatik bir şekilde yükseldi ve düştü. Adam Neumann ve Miguel McKelvey, WeWork'u 2010 yılında kurdu. 2017 itibariyle, WeWork'un değerlemesi SoftBank Group Corp.'dan sonra 17 milyar dolara yükseldi. şirkete 300 milyon dolar yatırım yaptı. Şirket, 2019'un başlarında 47 milyar dolar kadar yüksek bir değere sahipti ve ilk halka arzı (halka arz) merakla bekleniyordu. Ancak, WeWork'un halka arzı sonunda geri çekildi. şirketle ilgili endişeler nakit yanıyor. Adam Neumann CEO olarak istifa etti ve WeWork'un tahmini değeri Ekim 2019'a kadar 8 milyar ila 12 milyar dolar arasına düştü.

WeWork Nasıl Kâr Sağlar?

Neumann, operasyonun ilk gününden beri WeWork'ün işletme nakit akışı pozitif. Birçok değerleme önlemi nakit akışını kullanır katlar. WeWork, şirketin büyüklüğüne ve ihtiyaçlarına bağlı olarak, yüzlerce ila yüzbinlerce ücret arasında değişen aylık üyelikler aracılığıyla kâr sağlar. WeWork uzun vadeye giriyor

kiralama ile birlikte ev sahipleri ve kalça ofis alanlarında bir noktada noktalar sunar. işaretleme. Ayrıca, ortaklık yaparak üçüncü parti Chase, WeWork gibi sağlayıcılar, sağlık ve ödeme işlemleri gibi hizmetleri üyelere rekabetçi fiyatlarla sunmaktadır.

WeWork ayrıca bir topluluk atmosferinden yararlanarak bir tür kapasite kullanımı geliştirmiştir. Küçük işletmeler ve işletmeler arasında yüz yüze etkileşim girişimciler üyelerin birbirlerinin sorunlarını çözmelerine, projeler için ekip oluşturmalarına ve fiziksel ve insan sermayesi. Bu destek ağı WeWork'a ücretsiz olarak gelir. Aslında, onların en değerli varlığı olabilir.

Yatırımcılar Dikkat Etmeli mi?

WeWork'ün bir "tek boynuzlu at" olup olmadığı sorulduğunda, kurucular yalnızca ekonomiye güvenmediklerini söyleyerek itiraz ettiler. 2017'de, değerlemenin şişirildiği konusunda hemfikir değillerdi. Bunun yerine, insanlıkta bir değişim yaratarak büyümeyi öngördüler, iş döngüleri veya spekülasyon. Yatırımcılar geçmiş piyasa derslerini unutmamalı teknoloji şirketi değerlemeleri.

Şirket, üyelerine uzun vadeli kiralamalar kiraladığı için, talep keskin bir şekilde düşerse, maliyetli durumlara düşme riskiyle karşı karşıya kalırlar. Birçoğu, WeWork'un, ofis paylaşım şirketleri HQ ve Regus ile aynı zorluklara katlanacağını iddia ediyor. dotcom balonu. Hem genel merkez hem de Regus dava açtı Bölüm 11 iflas koruması Regus daha sonra genel merkezi satın aldı.

WeWork yönetimi, bir gerileme durumunda bir yastıklama sürdürdüklerini söyledi. Bunu, çeşitli ek hizmet tekliflerinden elde ettikleri gelir akışlarına bağladılar.

2019'da eski CEO Adam Neumann'a yapılan 1,7 milyar dolarlık ödeme, geniş çapta eleştirildi. Aynı zamanda, şirketin değeri 12 milyar doların altına düştü ve çalışanlar işten çıkarmalarla karşı karşıya kaldı. Şirketin yeni başkanı Marcelo Claure, iflas riskinin olmadığı konusunda ısrar etti.

WeWork Pazarı

Bazıları, bir teknoloji çökmesi durumunda WeWork'ün beklentilerine karşı temkinli çünkü WeWork, girişim destekli birçok startup'ı kendine çekiyor. Para kurursa, WeWork müşteri tabanının çoğunu kaybedebilir. Bununla birlikte, WeWork'ün üyeleri arasında büyük şirketler, avukatlar ve bağımsız şirketler de bulunmaktadır. serbest çalışanlar.

WeWork, New York City'de yükselen tüketici ofis alanı şirketleri arasında lider konumdadır ve WeWork ofisleri ABD genelinde ve küresel olarak faaliyet göstermeye devam etmektedir. Neumann, WeWork'un diğer ortak çalışma alanlarıyla ve ayrıca ofislerle rekabet ettiğini öne sürdü. WeWork'ün büyümesi "Biz Nesli"ne dayanmaktadır. Bu nesil inanıyor Paylaşım ekonomisi ve iş için yaptıklarına inanabilirler.

tarafından 2019 yılında yapılan bir ankete göre Serbest Çalışanlar Birliği, serbest çalışanlar ABD işgücünün %35'ini veya 57 milyon Amerikalıyı oluşturuyor.

WeWork Nasıl Farklı?

WeWork bir pazar meydan okuyucusu, ortak ofis şirketleriyle doymuş bir pazara giriyor. Neumann ve McKelvey fikirlerini ortaya koyduklarında, yeşil bir şirket odaklı ortak ofis alanı olan Green Desk olarak başladılar. Ancak kurucular, daha büyük bir fikir, daha büyük bir marka için bir fırsat gördüklerini söyledi. Topluluktan yararlanan WeWork, küçük işletmelerin gelişmesine ve başarılı olmasına yardımcı olan bir deneyim yaratarak bir emlak şirketinden daha fazlasını yapmayı hedefliyor.

WeWork'ün başarısının çoğu, şirketin teknoloji yönelimine bağlanabilir. Perde arkasında, ofis seçimi için bir sistem bulunurken, etkileşim şansını artırmak için binaları tasarlamak için canlı bir 3 boyutlu modelleme sistemi çalışıyor. Zendesk (ZEN) yazılım, biletlemeyi çalıştırır ve kaliteli hizmet sağlarken, sosyal uygulamaları üyeleri sanal olarak birbirine bağlar.

Yatırımcılar, iptal edilen halka arz ve Neumann'ın istifasından önce WeWork'un liderliğine de güveniyorlardı. Yönetim, kapsamlı bir görüşme süreciyle “doğru insanları” arar. Çalışanların işlerine bağlı olduğundan emin olurlar, öz sermaye tazminatı her çalışana, hatta temizlik personeline bile.

Dörtgözle beklemek

Her ne kadar şirket sonunda halka açılmak, halka arz planları 2019'un sonlarında rafa kaldırıldı. Neumann, halka arzın bir çıkış olarak düşünülmemesi gerektiğini öne sürmüştü. Ancak halka arzın iptali kendi çıkışını da beraberinde getirdi. Yeni başkan Marcelo Claure, etkileyici bir geçmişe sahip, ancak WeWork'a yatırımcı güvenini geri kazandırma konusunda göz korkutucu bir zorlukla karşı karşıya.

Alt çizgi

2019'da birçok potansiyel yatırımcı WeWork'ün zorluklarından korksa da birçok başarılı şirketin benzer sorunlarla karşılaştığını hatırlamakta fayda var. Her zaman bir başarısızlık riski vardır, ancak piyasada korku olduğunda satın alan yatırımcılar genellikle daha iyisini yapar. elma satın almak (AAPL) iflasın eşiğindeyken veya Facebook (Facebook) tartışmalı halka arzından birkaç ay sonra başarılı yatırımlar olduğunu kanıtladı. Ancak, kurucu ve CEO Adam Neumann'ın istifası muhtemelen WeWork'ta önemli bir yön değişikliğine işaret ediyor. Sonuç olarak, WeWork'un müşterilerine değer sağlama yeteneği, pazardaki değerini belirleyecektir.